Au prevalat instituțiile americane asupra comercianților cu amănuntul din Asia?

Bitcoin a cunoscut al doilea cel mai puternic ianuarie din istoria sa – și cel mai bun din 2013 – în creștere cu aproape 40% pe fondul unor rapoarte ample conform cărora investitorii instituționali s-au întors la bord.

Zhong Yang Chan, șeful de cercetare la CoinGecko, a declarat pentru Cointelegraph că au existat „fluxuri instituționale nete în fondurile de active digitale în ianuarie 2023, în special în ultimele două săptămâni, Bitcoin fiind cel mai mare beneficiar”.

Între timp, un blog CoinShares pe 30 ianuarie notat că activele totale gestionate în produsele de investiții în active digitale — un bun indicator al participării instituționale — au crescut la 28 de miliarde de dolari, condus de Bitcoin (BTC), care a crescut cu 43% față de punctul cel mai scăzut din noiembrie 2022 în ciclul actual.

Motivele pentru acest optimism au variat în funcție de cine se întreabă, variind de la factori macro, cum ar fi o pauză în creșterea inflației, până la motive mai tehnice, cum ar fi o strângere a vânzătorilor în lipsă BTC. În altă parte, a remarcat un raport de cercetare de la Matrixport că investitorii instituționali „nu renunță la cripto”, sugerând în continuare că până la 85% din cumpărarea Bitcoin în ianuarie a fost rezultatul jucătorilor instituționali din SUA. Furnizorul de servicii de criptomonedă a adăugat că mulți investitori au folosit tipărirea indicelui prețurilor de consum din 12 ianuarie din SUA „ca un semnal de confirmare pentru a cumpăra Bitcoin și alte active cripto”.

Aproape toate câștigurile au fost în timpul orelor de funcționare a pieței din SUA

Dar cum a ajuns Matrixport să atribuie până la 85% din creșterea lunară a BTC investitorilor instituționali din SUA? Ca firma cu sediul în Singapore a explicat în prezentarea sa recentă a pieței: „Cea mai uimitoare statistică este că aproape toată creșterea de +40% a Bitcoin până în prezent a avut loc în timpul orelor de pe piața din SUA. […] Asta reprezintă 85% din mișcarea Bitcoin.” Matrixport a continuat:

„Am lucrat întotdeauna cu presupunerea că Asia este condusă de investitori de retail, iar SUA este condusă de investitori instituționali.”

Deci, dacă prețul de piață al Bitcoin crește în timpul orelor de tranzacționare pe piața din SUA, dar scade în timpul orelor de tranzacționare din Asia, așa cum părea să se întâmple în ianuarie, se poate presupune că investitorii instituționali din SUA cumpărau Bitcoin în timp ce comercianții cu amănuntul din Asia îl vindeau – un fel de acțiune yin-și-yang? Asa se pare. În timpul orelor de tranzacționare din SUA, „instituțiile, alias „mâni stabile”” profitau de scăderi, a adăugat Matrixport.

Recent: Starea actuală: Serviciile de domeniu descentralizate reflectă progresul industriei

Acesta este într-adevăr ceea ce a determinat creșterea prețului BTC în ianuarie? „După părerea mea personală, ipoteza că investitorii asiatici de retail și investitorii instituționali din SUA sunt doi factori principali ai fluxurilor nete de Bitcoin este validă”, a declarat Keone Hon, co-fondator și CEO la Monad Labs – care a dezvoltat blockchain-ul Monad – pentru Cointelegraph. Există și alți participanți la piață, desigur; dar când ne uităm la fluxuri, „cele neregulate” au cel mai mare impact, a continuat onorabilul:

„Pe piața actuală, jucătorii instituționali reprezintă o sursă de cerere potențial nouă – sau reînnoită – similară cu începutul anului 2021. Între timp, pe partea de retail, bursele centrate pe Asia, cum ar fi Binance, Bybit, Okex și Huobi reprezintă majoritatea volumului spot și aproape tot volumul de derivate.”

Alții, însă, nu sunt atât de siguri. „Nu există nicio modalitate de a confirma că piețele din SUA sunt conduse de investitori instituționali, iar piețele asiatice sunt conduse de jucătorii de retail, deoarece nu avem date legate de identitatea comercianților”, a declarat Jacob Joseph, analist de cercetare la CryptoCompare, pentru Cointelegraph.

Desigur, există un „sentiment” sau credința că există un interes mare de retail în Asia, „mai ales în Coreea, deoarece KRW reprezintă a patra cea mai mare pereche de tranzacționare după USDT, BUSD și USD”, a continuat Joseph, dar nu poate fi cu adevărat. cuantificat.

Totuși, el a recunoscut că raportul Matrixport a fost interesant, adăugând: „Datele noastre arată că mai mult de două treimi din randamentul BTC în ianuarie pot fi atribuite orelor de pe piața din SUA, iar datele noastre istorice pe oră arată, de asemenea, că o valoare peste medie. volumul este tranzacționat în aceste ore.”

Justin d'Anethan, director de vânzări instituțional la Amber Group – o firmă de active digitale cu sediul în Singapore – a declarat pentru Cointelegraph: „Nu am cu adevărat valori care să spună dacă 85% este la punct sau nu”. El a fost înclinat să vadă rallyul din ianuarie ca fiind amplu și determinat de macro, în special cu inflația în scădere și așteptările că Rezerva Federală a SUA nu va continua să majoreze ratele. El a adăugat:

„Puteți vedea acțiuni, aur, imobiliare și, da, câștiguri de cripto. Probabil că acest lucru este determinat de instituțiile mari și de investitorii mai mici deopotrivă, mai ales atunci când FOMO începe.”

D'Anethan a analizat, de asemenea, recentul indice premium al Coinbase, „care este în verde, dar nu masiv. Aceasta este de obicei o măsură bună pentru a vedea dacă entitățile americane mai mari sunt într-o plină de cumpărături. În acest moment, pare mut, pozitiv, dar probabil doar realocarea numerarului care stătea pe margine.”

Jacob a spus că o modalitate mai bună de a evalua activitatea instituțională a SUA este să se uite la schimburile „care le oferă serviciile exclusiv lor”. În acest sens, „CME Group, cea mai mare bursă instituțională din cripto, și-a văzut volumul lunar crescut cu 59% în ianuarie”, în timp ce LMAX Digital, o altă bursă axată pe instituție, „și-a văzut și volumele de tranzacționare crescând cu 84.1%, mai mult decât media. creșterea volumului de tranzacționare pe alte burse.”

Apoi, de asemenea, cine poate spune că comercianții cu amănuntul din Asia nu funcționează în timpul orelor de funcționare a pieței din SUA? Chan, de exemplu, a recunoscut că, în timp ce piețele „tind să se miște mai mult în timpul orelor din SUA”, CoinGecko consideră că aceasta este „mai mult o reflectare a influenței uriașe pe care politica monetară a SUA o are în prezent pe piața cripto și pe piețele financiare mai largi. Comercianții sunt cei mai activi atunci când cred că piețele sunt volatile și, în mediul actual, comercianții asiatici ar fi putut, de asemenea, să fi gravitat spre „observarea Fed” pentru a surprinde potențialele mișcări ale pieței.”

Chris Kuiper, director de cercetare la Fidelity Digital Assets, a declarat pentru Cointelegraph că nu există un singur eveniment sau catalizator la care să se poată indica, pentru a explica mișcarea recentă a prețurilor Bitcoin. Dar pentru el, „Nu este surprinzător având în vedere condițiile care s-au format - și anume, cantitatea tot mai mare de monede nelichide, monede care nu s-au mutat de peste un an - și fluxul continuu de monede din schimburi". Ambii factori duc la o aprovizionare mai mică de BTC „și creează condiții propice pentru mișcări mai mari”.

Kuiper a citat, de asemenea, piața futures și derivate ca un factor în ascensiunea BTC, „cu o mare cantitate de scurt-uri lichidate în ultimele săptămâni”. D'Anethan, de asemenea, a menționat că „vânzătorii în lipsă sunt storsi” ca posibil șofer. „În sine, nu este o cauză pentru creșterea [prețurilor], dar atunci când lucrurile cresc, o accelerează.”

Privind înainte

Oricum ar fi, dacă cineva este de acord că ianuarie a avut o promisiune pentru Bitcoin pe frontul instituțional, se poate presupune neapărat că va persista până în 2023?

„Pe măsură ce piața devine clară cu privire la jucătorii care au evitat contagiunea, vom observa o creștere a numărului de noi intrați care au fost excluși în a doua jumătate a anului trecut, în special pe măsură ce apar acorduri inovatoare de custodie pentru a aborda punctele majore de durere ale colapsurilor recente.” David Wells, CEO al platformei de tranzacționare cu active digitale Enclave Markets, a declarat pentru Cointelegraph.

Recent: Ce ar trebui să țină cont de cripto hodlers pe măsură ce se apropie sezonul fiscal

Trebuie făcut mai mult pentru a menține impulsul instituțional, a declarat executivul. „Pentru a atrage cu adevărat fluxul instituțional, piețele cripto vor trebui să construiască produse mai sofisticate care să permită acoperirea adecvată și gestionarea riscurilor”, a adăugat Wells. Totuși, furnizorii optimiști vor face față provocării.

Se pare că inflația ar fi atins un vârf și mulți se așteaptă ca Fed-ul SUA și, probabil, alte bănci centrale să încetinească ritmul în care înăsprește ratele dobânzilor, a spus Kuiper. Deși acest lucru nu înseamnă neapărat creșterea prețurilor activelor de risc, „instituțiile și alți alocători de active pe termen lung se pot întoarce din nou la Bitcoin dacă băncile centrale se relaxează agresiv așa cum au făcut-o în trecut”, a concluzionat el.