Economiștii sunt nemulțumiți de inflația persistentă ridicată și de modul în care Rezerva Federală o abordează. De la începutul anului 2022, Fed a majorat ratele dobânzilor de opt ori, cel mai recent în februarie. La acea vreme, șeful Fed, Jerome Powell, părea prudent optimist spunând că un „proces dezinflaționist” începuse, deși era un drum lung de parcurs și asta drumeții mai mici ar putea fi de așteptat în următoarele luni. Investitorii au fost încântați de ştiri. Avanză rapid până la o lună mai târziu, marți: Powell a semnalat că noi creșteri sunt la orizont. Aceste știri i-au zguduit pe investitori, care au trimis în jos indicii bursieri cheie, în timp ce se pregăteau pentru condiții economice mai stricte.
Un economist de frunte care a spus în mod repetat că obiectivul Fed de a reduce inflația la 2% este nerealist acum consideră că mesajele mixte ale băncii centrale amenință stabilitatea financiară și economică.
„Chiar nu ar trebui să fie așa și nici nu trebuie să fie”, a scris marți Mohamed El-Erian, președintele Queens’ College de la Universitatea din Cambridge, într-un articol de opinie pentru Bloomberg. „Încă o dată, remarcile președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, au alimentat o volatilitate considerabilă pe piețe, care ar putea pune în pericol atât bunăstarea economică, cât și stabilitatea financiară.”
Comentariul lui El-Erian vine după a Completul Senatului marți, unde Powell a indicat că date economice solide, inclusiv o explozie Raport de locuri de muncă din ianuarie ar putea însemna „nivelul final al ratelor dobânzilor este probabil să fie mai mare decât se anticipa anterior”.
Investitorii și observatorii pieței au sperat inițial ca Fed să înceapă scăderea dobânzilor până la sfârșitul anului 2023, după o creștere ușoară a unui punct de bază trimestrial în timpul următoarei reuniuni a Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) din martie. Dar acum, Powell ar putea lua în considerare o creștere mai mare pentru a opri inflația.
Această așteptare s-a reflectat imediat în piețe, potrivit El-Erian. „În loc să stabilească în mod covârșitor prețuri la o creștere de 25 de puncte de bază, așa cum a semnalat anterior de către Fed, piețele au mutat cotele în favoarea de 50 de puncte, ceea ce ar inversa schimbarea descendentă a majorărilor pe care banca centrală le-a făcut prematur cu doar o lună în urmă”, el. a scris după ce stocurile au scăzut în general după adresa lui Powell.
El-Erian crede că mesajele confuze ale Fed le-au lăsat liderilor săi o alegere dificilă. Ei trebuie fie să confirme la ce prețuiește piața prin implementarea unei creșteri de 50 de puncte de bază, chiar dacă asta înseamnă să renunțe la Ghidul anticipat al Fed de majorări mai mici ale ratelor în februarie sau urmați îndrumările anterioare cu prețul încetinirii răspunsului la inflație. Oricare cale ar putea afecta reputația Fed, a adăugat El-Erian.
„Alternativa de a continua așa cum este crește provocările pentru o economie globală care se confruntă cu o tranziție ecologică importantă, schimbarea globalizării și a lanțurilor de aprovizionare, incertitudini geopolitice și o agravare a inegalității de venituri, bogăție și oportunități”, a scris El-Erian.
Economistul a vorbit despre rata inflației care rămâne”lipicios” la 4%, cu mult peste ținta Fed de 2%. Rata inflației în ianuarie a fost 6.4%.
Dar El-Erian nu este singurul care critică mesajele Fed despre inflație. Ken Griffin, șeful fondului speculativ Citadel, a subliniat într-un interviu de marți că Powell ar trebui să „spună mai puțin” despre inflație. „Variația mesajului în ultimele două săptămâni a fost incredibil de contraproductivă”, a spus Griffin a spus Bloomberg.
Alți experți au spus că economia se va înrăutăți înainte să se îmbunătățească. Fostul secretar al Trezoreriei Larry Summers a spus în repetate rânduri că lupta împotriva inflației va „mai probabil decât nu” declanșează o recesiune. Marți, el a spus că ratele dobânzilor ar putea continua să crească până când Fed va vedea inflație picătură clar.
Datele istorice arată, de asemenea, cum au avut recesiunile rar evitat după ce ratele dobânzilor au atins niveluri la fel de ridicate precum sunt în prezent. Este posibil ca Fed să sfideze asta, potrivit lui Philip Jefferson, membru al Consiliului guvernatorilor Fed.
„Istoria este utilă, dar ne poate spune atât de multe, mai ales în situații fără precedent istoric.” spuse Jefferson. „Situația actuală este diferită de episoadele trecute în cel puțin patru moduri.” Printre acestea se numără întreruperile lanțului de aprovizionare, o scădere a numărului de oameni care lucrează sau își caută locuri de muncă, credibilitatea crescută a Fed pentru a lupta împotriva inflației și eforturile sale concertate de a controla ratele ridicate ale inflației.
Dar datele economice solide au făcut economiei SUA o favoare – acum, unii economiști se așteaptă ca o recesiune în SUA să înceapă mai târziu în 2023, în ciuda faptului că rate ale dobânzii ridicate pe măsură ce economia continuă să dea dovadă de rezistență.
Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com
Mai multe de la Fortune:
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html