Această strategie acțiunilor atrage mulți bani. Iată primele 10 alegeri ale sale.

Să începem cu patru seturi de randamente totale (cu dividende reinvestite) pentru ETF-ul Cash Cows față de ETF-uri care urmăresc indicele de referință, Russell 1000 Value Index.
RLV,
-0.07%,
și S&P 500
SPX,
+ 0.14%.

ETF	Ceas de buzunar	5 ani până pe 7 martie	2023 până în 7 martie	2022	5 ani până în 2021
Pacer US Cash Vaches 100 ETF	COWZ,	78%	3%	0%	113%
ETF iShares Russell 1000 Value	IWD, -0.04%	40%	1%	-8%	68%
SPDR S&P 500 ETF Trust	SPION, + 0.16%	59%	4%	-18%	132%
Sursă: FactSet

ETF-ul Cash Cows a fost cel mai performant în ultimii cinci ani. Puteți vedea că a rezistat foarte bine pe piața urs din 2022 - și că pentru cei cinci ani până în 2021, când ratele dobânzilor au rămas foarte scăzute și lichiditatea a fost ridicată, fondul a depășit ETF-ul iShares Russell 1000 Value.
IWD,
-0.04%
dar a urmat SPDR S&P 500 ETF Trust
SPION,
+ 0.16%.

Cash Cows are în administrare active de 12.9 miliarde de dolari. Este o creștere față de 2.6 miliarde de dolari în urmă cu un an.

O'Hara a spus că atunci când ETF-ul a fost lansat în 2016 și câțiva ani după aceea, evaluările acțiunilor în raport cu câștigurile au fost la niveluri foarte ridicate. Ideea pentru Cash Cows a fost să identifice stocurile de valoare într-un mod mai potrivit pentru lumea modernă.

În mod tradițional, acțiunile sunt plasate în tabăra „valorii” dacă se tranzacționează la un nivel scăzut în raport cu valoarea contabilă. Dar O'Hara și colegii săi de la Pacer consideră că această măsură nu funcționează foarte bine, „pentru că marea majoritate a valorii bursiere de astăzi se bazează pe active necorporale și nu pe active corporale”, a spus el.

El a citat compania-mamă Google Alphabet Inc.
GOOGL,
+ 0.42%
de exemplu: valoarea de piață a companiei se bazează pe faptul că au dominat căutarea și și-au dat seama cum să o domine. Acestea sunt intangibile”, a spus el.

Indicii bursieri largi sunt ponderați în funcție de capitalizarea bursieră, astfel încât cele mai mari nume tehnologice au dominat în timpul pieței urcare determinate de lichidități. Și chiar și astăzi, cele mai mari cinci companii deținute de SPDR S&P 500 ETF Trust — Apple Inc.
AAPL,
+ 0.84%,
Microsoft Corp.
MSFT,
-0.18%,
Alphabet Inc., Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 0.40%
și Nvidia Corp.
NVDA,
+ 3.83%
— reprezintă 20% din portofoliu.

„Este logic, când te gândești la schimbarea economiei de la producție la consum, tehnologie, mărci, economia bazată pe sănătate – acele lucruri se dezvoltă pe baza intangibilului”, a spus O'Hara.

Pentru Cash Cows, abordarea de selecție a stocurilor bazată pe reguli se bazează pe randamentele fluxului de numerar liber în urmă. Fluxul de numerar liber al unei companii este fluxul de numerar rămas după cheltuielile de capital. Aceștia sunt bani care pot fi folosiți pentru plata dividendelor, răscumpărarea acțiunilor sau extinderea organică sau prin achiziții sau în alte scopuri corporative.

Randamentul final al fluxului de numerar liber al unei companii este suma fluxului său de numerar liber pe acțiune pentru ultimele patru trimestre raportate, împărțit la prețul actual al acțiunii.

Portofoliul Cash Cows este reconstituit și reechilibrat în fiecare trimestru. Ecranul începe cu indicele Russell 1000 complet
RUI,
+ 0.13%
dintre cele mai mari companii listate public în SUA. Apoi toate stocurile financiare sunt eliminate, deoarece randamentele fluxului de numerar liber nu sunt de obicei disponibile pentru industrie. Apoi, există un ecran forward pentru a elimina orice companie care se estimează să înregistreze pierderi nete trimestriale în următorii doi ani.

Acțiunile rămase sunt apoi clasate după randamentul fluxului de numerar liber, iar primele 100 se află pe lista finală. Acestea sunt ponderate de randamentul fluxului de numerar liber, cu o pondere maximă de 2% pentru orice stoc.

O'Hara a spus că randamentele fluxului de numerar liber pot fi „un mare predictor al ceea ce se întâmplă într-un ciclu economic”.

Chiar înainte ca marile companii tehnologice să semnaleze rate de creștere mai lente, portofoliul Cash Cows s-a îndepărtat de acțiunile tehnologice, în timp ce companiile din sectorul energiei, industriale, materialelor și asistenței medicale „s-au rotit”, a spus el.

Pe lângă identificarea acțiunilor subevaluate și evoluția în funcție de tendințele economice ample, acest tip de examinare a acțiunilor poate indica probleme în viitor dacă randamentul fluxului de numerar liber al unei companii este în scădere sau dacă analiștii se așteaptă la pierderi nete. De exemplu, Cash Cows deținea acțiuni ale Intel Corp.
INTC,
+ 1.76%
din septembrie 2020 până în decembrie 2021. Intel și-a redus dividendele cu 66% luna trecută.

Iată primele 10 participații ale fondului din 8 martie. Unele au ponderi de peste 2% din cauza creșterilor prețului acțiunilor de la ultima reechilibrare a fondului în decembrie.

Faceți clic pe tickere pentru mai multe despre fiecare companie sau ETF.

Citeste Ghidul detaliat al lui Tomi Kilgore cu privire la multitudinea de informații disponibile gratuit pe pagina de cotație MarketWatch.

Pacer a aplicat, de asemenea, strategia Cash Cows și altor grupuri de acțiuni, inclusiv ETF-ul Pacer US Small Cap Cash Cows 100.
VIȚEL,
+ 0.36%
și ETF-ul Pacer Global Cash Cows Dividend
GCOW,
+ 0.33%.

Nu ratați: 20 de acțiuni care generează venituri despre care cifrele spun că ar putea deveni aristocrați de dividende de elită