Lucrurile bune ar trebui să vină în pachete mici, dar nu a fost cazul acțiunilor companiilor mici anul acesta. Asta ar putea fi pe cale să se schimbe.
Acum, Fed pare gata încetini ritmul de creșteri ale ratei — piața futures a fondurilor federale stabilește prețul cu doar 26% șansă de o creștere de trei sferturi de punct la următoarea sa întâlnire din septembrie, în scădere față de aproximativ 60% în urmă cu doar o săptămână — și aceste așteptări în scădere au fost o veste excelentă. pentru capitaluri mici. Russell 2000 a crescut cu 14.3% față de cel mai scăzut nivel de la mijlocul lunii iunie, depășind câștigul de 500% al S&P 12.6 în aceeași perioadă.
Capitalurile mici par să urmeze un model familiar, performanțe slabe înainte de o recesiune și apoi depășind la ieșirea din una. Așa a fost cazul în 1990, 2001, 2008 și 2020, potrivit Lori Calvasina, strateg șef de acțiuni americane la RBC Capital Markets, când capitalurile mici au scăzut mai mult decât cele mari, înainte de a depăși performanța la ieșire.
„Acum ne simțim confortabil să le spunem investitorilor să suprapondereze capitalurile mici”, scrie ea.
Desigur, pentru ca acest lucru să funcționeze, micile capitalizări au trebuit să prețuiască atât majorările ratelor Fed, cât și recesiunea care urmează de obicei. Evaluările lor sugerează că au deja. Russell 2000 s-a tranzacționat recent la doar 13 ori câștigurile pe termen de 12 luni, aproape de cel mai scăzut nivel înregistrat de la criza financiară din 2008-09, potrivit datelor.
Bank of America
.
„[Noi] credem că riscurile sunt în mare măsură reduse”, scrie Jill Carey Hall, strateg BofA Securities.
Totuși, există o mulțime de nedorit în indici cu capitalizare mică, iar investitorii ar trebui să caute companii de calitate. Strategii Jefferies preferă „creșterea la un preț rezonabil”, o strategie care a avut rezultate bune în timpul recentului rally al pieței. Astfel de acțiuni au așteptări puternice de creștere a câștigurilor, dar sunt profitabile și probabil că nu vor trebui să strângă capital dacă economia ia o altă întorsătură spre rău. Strategii au găsit 18 exemple, inclusiv
Armstrong World Industries
(AWI) și
Capri Holdings
(CPRI).
Yeti Holdings
(YETI) pare deosebit de interesant. Producătorul de răcitoare de ultimă generație de 4.4 miliarde de dolari a luat cota de piață de la Igloo și
Newell Brands
(NWL) Coleman cu tehnologie patentată care îi permite să păstreze alimentele și băuturile reci pentru o perioadă mai lungă de timp, explică Miles Lewis de la Royce Investment Partners, care deține Yeti. Compania este în continuare în creștere, vânzările mai reci se așteaptă să crească la mijlocul adolescenței în 2023. Și a adăugat noi produse, care ar trebui să atenueze îngrijorările că creșterea sa se va decelera.
„Oamenii cred că sunt [Yeti] un ponei cu un singur truc”, spune Lewis. „Acum au o afacere cu băuturi.”
Se așteaptă ca vânzările să crească anual la o rată de 12% în următorii doi ani, până la 2.1 miliarde de dolari, potrivit FactSet. Acest lucru ar aduce castigul pe actiune in crestere cu aproximativ 15% in fiecare an la 3.82 USD pana in 2024, ceea ce ar putea duce la cresterea actiunilor. La 50.77 USD, se tranzacționează la aproximativ 15 ori câștigurile forward, puțin peste jumătate din media pe cinci ani de 26 de ori.
Nu există nimic mai bun decât companiile mici cu perspective mari.
Trimite un mesaj pentru Jacob Sonenshine la [e-mail protejat]