Altria Group Inc. a declarat vineri că a făcut un pas care o scoate din acordul său de non-concurență cu compania de vaping Juul Labs Inc., eliberând ambele companii să-și urmeze propriile strategii.
Într-un dosar de reglementare, gigantul tutunului
MO,
a declarat că și-a exercitat opțiunea de a fi eliberat de obligațiile de neconcurență legate de participația sa în Juul. Opțiunea includea dreptul de a rezilia în cazul în care valoarea investiției scade sub 10% din valoarea sa contabilă inițială de 12.8 miliarde USD. La 30 iunie, miza era în valoare de doar 450 de milioane de dolari.
Altria a plătit cele 12.8 miliarde de dolari în 2018 pentru a achiziționa o participație de 35% din Juul, care era evaluată la aproximativ 35 de miliarde de dolari la acea vreme. Miza și-a pierdut în mod constant valoare, deoarece Juul a atras controlul de reglementare pentru arome și marketing care au fost învinuite pentru o creștere a vapingului la adolescenți. La începutul lunii septembrie, Juul a fost de acord să plătească cel puțin 438.5 milioane de dolari într-o aşezare cu peste 30 de state.
Altria pierde drepturile de desemnare a consiliului de administrație, printre alte modificări, a spus compania. Acum poate numi un singur director independent, iar pentru a face acest lucru trebuie să păstreze cel puțin 10% din proprietatea Juul.
Acțiunile companiei Juul s-au convertit în acțiuni comune cu un singur vot, „reducând semnificativ puterea noastră de vot”, potrivit documentului. Juul este acum liber să se vândă unei alte companii de tutun sau să o facă singur, în timp ce Altria poate investi într-o altă companie de vaping sau să-și dezvolte propriile produse.
Analiştii au fost împărţiţi cu privire la ce urmează pentru oricare dintre companii.
Bernstein a spus că se aștepta la mutare de câteva luni, de când Juul i s-a spus de Food and Drug Administration în iunie că nu își mai poate comercializa țigările electronice în SUA. sub un ordin de refuz de comercializare sau MDO. Regulatorul a rămas această ordine în iulie și a spus că va continua revizuirea produselor companiei.
Citeste acum: FDA interzice produsele Juul Vape și ordonă ca toate cele actuale să fie scoase de pe piață
„Ne așteptăm ca Altria să caute acum să-și cedeze participația Juul, cristalizând pierderea de 12 miliarde de dolari din investiția sa în scopuri fiscale”, a scris Bernstein într-o notă către clienți. „Ne așteptăm ca realizarea acestei pierderi fiscale să poată accelera apoi cesionarea participației Altria în ABI (Anheuser-Busch International
ABI,
), pierderea din investiția Juul compensând pe deplin câștigurile semnificative din participația Altria în ABI și economisind potențial Altria în jur de 2 miliarde de dolari în datorii fiscale.”
Bernstein a spus că există puține oportunități bune pentru Altria printre companiile de vaping existente și a sugerat că NJOY deținută în mod privat este „probabil cel mai bun dintr-o grupă proastă.. " Bernstein are un rating de performanță pe piață pentru Altria, cu un preț țintă de 45 USD, care este cu aproximativ 10.5% peste prețul actual.
La Jefferies, analistul Owen Bennett a spus că se așteaptă ca Altria să-și păstreze pachetul de 35% din Juul și a spus că există un potențial pentru „un avantaj semnificativ”. El a spus că se așteaptă ca compania să obțină în cele din urmă anularea ordinului de respingere a marketingului FDA și să se extindă la nivel internațional.
„De asemenea, poate susține avantajul și posibilitatea unei viitoare IPO Juul sau chiar a unei alte oferte mari de tutun (cu toate acestea credem că această ultimă opțiune este foarte puțin probabilă)”, a scris Bennett într-o notă pentru clienți. „În prezent, evaluăm participația Juul în prețul țintă publicat de MO la 10 miliarde de dolari.”
Jefferies evaluează Altria o achiziție cu un preț țintă de 53 USD.
Vezi de asemenea şi: FDA emite un plan de a interzice mentolul în țigări și trabucuri
Vivien Azer de la Cowen a declarat că Altria ar putea profita de această mișcare pentru a-și dezvolta expunerea limitată la produsele cu risc redus (PRP), o nouă categorie în sectorul tutunului, constând în produse care sunt potențial mai puțin dăunătoare pentru consumatori.
Acordul Juul din 2018 al Altria a însemnat că singurele sale prețuri recomandate erau vape-urile Juul și produsul său de tutun fără fum IQOS, care este comercializat în SUA de Philip Morris International.
P.M,
Produsul IQOS a făcut obiectul unei dispute de brevet cu RJ Reynolds, care a dus la interzicerea importurilor în SUA anul trecut.
Altria l-a dat în judecată, la rândul său, pe RJ Reynolds pentru brevetele utilizate în linia Vuse a acestuia din urmă și a primit o plată de peste 95 de milioane de dolari de către un juriu din Carolina de Nord la începutul acestei luni.
„Având în vedere succesul limitat al Altria în dezvoltarea produselor organic și timpul necesar pentru a crea un produs și a depune un PMTA (Cerere de produse din tutun pentru premarket), credem că este mai probabil ca Altria să încerce să-și cumpere drumul înapoi în categoria țigărilor electronice (care reprezintă 7% din vânzările de nicotină din SUA)”, a spus Azer.
De asemenea, analistul a prezentat NJOY ca o posibilă țintă, deoarece are deja aprobarea de marketing de la FDA. Cowen are, de asemenea, un rating de performanță pe piață pentru acțiunile Altria și un preț țintă de 45 USD.
Acțiunile Altria au scăzut vineri cu 1.1% și au scăzut cu 14% în anul până în prezent, în timp ce S&P 500
SPX,
a scăzut cu 24%.
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/altria-and-juul-end-noncompete-deal-heres-what-that-means-for-e-cigarette-sales-and-marketing-11664563689?siteid= yhoof2&yptr=yahoo