Un an bun pentru stocuri? Sigur

Anul trecut a fost o dezamăgire pentru bursă, cu S&P 500 în scădere cu 19%. Economiștii continuă să prezică o recesiune în 2023, deși o temperează spunând că probabil va fi una „ușoară”, orice înseamnă asta. Desigur, recesiunile nu sunt niciodată bune pentru acțiuni. Printre numeroasele lor ramificații urâte, ei torpilează câștigurile, care au o influență enormă asupra prețurilor acțiunilor.

Dar să presupunem că nu există recesiune, iar economia realizează ceea ce se numește o „aterizare soft”, în care produsul intern brut încetinește, dar nu devine negativ. Astăzi, șansele sunt destul de decente ca piața să se poată transforma într-un an bun. Investitorii par să aibă o dispoziție optimistă în ultima vreme. Nasdaq Composite, care a fost criticat în 2022 din cauza dependenței sale de nume tehnologice evitate brusc, a crescut cu 11% din acești bani, cel mai bun nivel din ianuarie din 2001. S&P 500 a crescut cu 6%.

Ceea ce este încurajator este schimbarea acelor acțiuni tehnologice, care au fost cândva locomotiva pentru piață. Al lor Ianuarie revine sunt uimitoare: Tesla, în creștere cu 44%: NVIDIANVDA
ZIUA
, 39%; Platforme meta (Facebook), 26%; NetflixNFLX
, 22%; AmazonAMZN
, 21%.

Ajutând optimismul este că pare că Rezerva Federală își reduce campania de înăsprire. Când organismul său de elaborare a politicilor se reunește miercuri, piețele futures se așteaptă ca acesta să crească cu doar un sfert de punct procentual, apoi unul similar la următorul său conclav. Este departe de seria de sporuri de 0.75 puncte pe care le-am suportat anul trecut. Mână în mână cu aceasta este decelerația inflației, care a determinat majorările punitive ale ratelor de anul trecut.

În plus, economia nu prezintă dovezi ale unei recesiuni uriașe iminente, dacă cererile de șomaj sunt vreun indicator. Sigur, au existat titluri disponibilizări la companii mari precum Alphabet (Google), MicrosoftMSFT
, Salesforce, Spotify și BlackRock. Contracararea acestui fapt este excesul de angajări care continuă la întreprinderile mici, care, până la urmă, angajează majoritatea americanilor. PIB-ul a crescut cu 2.9% în al patrulea trimestru al anului trecut, ceea ce arată că producția economică, deși s-a diminuat, cu greu este pe spate.

Se așteaptă ca câștigurile să scadă în acest an la 4%, față de nivelurile anterioare de două cifre. Totuși, orice se află în teritoriu pozitiv este un semn bun pentru companii, iar piața va lua în considerare cu siguranță, mai ales în lumina tuturor tristețelor și morții prin care a trecut în 2022.

După cum spune Delta Asset Management într-o notă a clientului, mediul actual este destul de decent pentru investitori. Firma a scris că „puterea financiară a consumatorilor americani poate fi unul dintre motivele pentru care piața pare să scadă riscul de recesiune în acest an. Consumatorii din SUA sunt mai bine decât erau înainte de Covid și material mai bine decât oricând în ultimii 40 de ani.” Delincvențele cardurilor de credit sunt, de asemenea, sub nivelurile de dinaintea pandemiei.

Raliul pieței din acest an este încurajator. Așa-numitul indice al fricii, sau VIX, este sub 20, în scădere de la 34 în octombrie. Și apoi este efectul ianuarie. Când piața are un ianuarie câștigător, restul anului vine de obicei înainte. În plus, scăderile anuale consecutive ale S&P 500 apar rareori. Acest lucru s-a întâmplat de doar două ori de la al Doilea Război Mondial: în 1973-74 (embargoul arab al petrolului) și 2000-2002 (butul dot-com).

Da, este posibil ca pandemia să fi denaturat toți indicatorii pe care ne bazăm. Cu toate acestea, investitorii au încă șanse mari de a avea un an fericit.