Care este cea mai bună modalitate de a investi în acțiuni tehnologice acum? Această strategie funcționează bine pentru un singur administrator de fond.

Robert Stimpson, director de investiții pentru Oak Associates Funds, a susținut că o „abordare în primul rând financiară” a companiilor cu putere de rezistență este cea mai bună pentru mediul actual, cu riscuri care includ creșterea ratelor dobânzilor și o posibilă recesiune.

În timpul unui interviu, Stimpson, care lucrează cu firma de 21 de ani și co-gestionează Fondul Red Oak Technology Select de 544 de milioane de dolari.
ROGSX,
+ 0.31%,
a descris abordarea echipei sale de a selecta acțiuni tehnologice cu capitalizare mare pentru „evaluare atractivă, marje de profit ridicate și capacitatea sau dorința de a susține și recunoaște valoarea pentru acționari”.

Această ultimă parte ar putea include răscumpărări de acțiuni, care cresc câștigul pe acțiune, creșteri de dividende sau achiziții care se estimează că vor crește câștigul pe acțiune.

Fondul are o abordare cu o cifră de afaceri scăzută, deține în prezent 26 de acțiuni și are un rating de patru stele, al doilea cel mai înalt, de la Morningstar.

O companie nu trebuie neapărat să plătească un dividend pentru a fi printre deținerile fondului, a spus Stimpson, dar „trebuie să arate respect pentru investitori”, ceea ce include o „abordare non-hubristă a achizițiilor”.

O privire mai atentă asupra raliului tech-stock

Iată un grafic pe un an care arată mișcarea indicelui compus Nasdaq
COMP,
+ 0.62%
:

Nasdaq a crescut cu 23% față de cel mai scăzut nivel de închidere din 2022, pe 16 iunie, iar acum a scăzut cu 17% pentru anul. Indicele Nasdaq-100
NDX,
+ 0.75%
– care include cele mai mari 100 de acțiuni nefinanciare din totalul Nasdaq – a scăzut, de asemenea, cu 17% în acest an. Dar chiar și după propria creștere de 22% din 16 iunie, 23 din Nasdaq-100 sunt încă în scădere între 30% și 59% pentru 2022.

Cu siguranță, Red Oak Technology Select Fund nu a scăpat de declinul general din acest an - a scăzut cu 17% pentru 2022.

În ciuda cifrelor de inflație mai bune decât așteptările din iulie, Rezerva Federală este de așteptat să mențină cursul și să continue creșterea ratelor dobânzilor pentru a răci economia. Creșterea ratelor dobânzilor pune întotdeauna presiune asupra prețurilor acțiunilor – cu atât mai mult pentru acțiunile tehnologice. Asta pentru că câștigurile lor au fost determinate de creșterea vânzărilor sau chiar de reacții emoționale la potențialul lor de „inovare perturbatoare”, mai degrabă decât de creșteri ale profitului, fluxului de numerar și desfășurarea capitalului în moduri menite să beneficieze acționarilor.

„Când eram într-un mediu cu dobândă zero, acceptarea riscului era mult mai mare. Capitalul era ieftin și companiile despre care nu se aștepta să devină profitabile pentru o perioadă erau acceptabile”, a spus Stimpson.

Privind în perspectivă, el recomandă investitorilor să evite să investească în companii, cu așteptarea că acestea vor crește în cele din urmă la evaluări actuale care par „înalte”.

Performanța fondului

Stimpson s-a grăbit să fie de acord că „abordarea de înaltă calitate” a Fondului Red Oak Technology Select a acțiunilor tehnologice a avut performanțe slabe în timpul ultimei piețe.

„Mi-aș dori să deținem Nvidia în ultimii 20 de ani? Absolut – a fost un monstru”, a spus el.

Dar Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.73%,
Tesla Inc.
TSLA,
+ 3.10%
și Netflix Inc.
NFLX,
-0.08%,
pe care el le-a numit cu toții companii grozave, prezentau „rentanțe ale acțiunilor împărțite cu acționarii” care nu îndeplineau standardele fondului. El a numit Amazon.com Inc.
AMZN,
-0.26%
și Apple Inc.
AMZN,
-0.26%
ca exemple de companii care fac.

Iată o comparație a randamentului total al fondului cu cel al Invesco QQQ Trust
QQQ,
+ 0.81%
(care urmărește Nasdaq-100) și SPDR S&P 500 Trust
SPION,
+ 0.41%
în ultimii cinci ani:

Nu este deloc surprinzător că Fondul Red Oak Technology Select a fost în urmă cu QQQ, când politicile băncii centrale și fiscale au făcut atât de mult pentru a susține chiar și cele mai riscante acțiuni tehnologice. Dar fondul a depășit S&P 500
SPX,
+ 0.40%
performanță pe cinci ani și, în funcție de cum vă simțiți cu privire la direcția ratelor dobânzilor și a economiei, abordarea conservatoare a tehnologiei poate fi cea potrivită pentru dvs.

Stimpson a spus că în ultimul an, fondul a redus deținerile legate de electronice de larg consum, deoarece echipa de management credea că „cererea a fost crescută în timpul pandemiei pentru jocuri, case etc.”. El a spus, de asemenea, că s-au „ușurat pe semiconductori” și au crescut participațiile în companii de software de clasă enterprise.

Top exploatații

Iată cele mai mari 10 participații ale Fondului Red Oak Technology Select la 30 iunie:

Procentul de acțiuni Alphabet Inc. din lista de mai sus este pentru participațiile combinate ale fondului din clasa C a companiei.
GOOG,
+ 0.19%
și clasa A
GOOGL,
+ 0.33%
acțiuni.

Nu ratați: Prețurile petrolului sunt în scădere, dar estimările privind câștigurile companiilor energetice continuă să crească - aceste acțiuni sunt ieftine

Auzi de la Ray Dalio la MarketWatch's Festivalul Cele mai bune idei noi în bani pe 21 și 22 septembrie la New York. Pionierul fondurilor speculative are opinii puternice cu privire la direcția în care se îndreaptă economia.