Este efectiv în iulie 2017 în lumea finanțelor descentralizate (DeFi) și, ca și în zilele înflăcărate ale boomului inițial de oferire a monedelor (ICO), cifrele sunt doar în tendință.
Potrivit DeFi Pulse, există 95.28 miliarde de dolari în active cripto blocate în DeFi chiar acum. Potrivit CoinDesk ICO Tracker, piața ICO a început să depășească 1 miliard de dolari în iulie 2017, cu doar câteva luni înainte ca vânzările de simboluri să înceapă să se vorbească la televizor.
Dezbatere juxtapunând aceste numere, dacă doriți, dar ceea ce nimeni nu poate pune la îndoială este următorul: utilizatorii de criptomonede pun din ce în ce mai multă valoare pentru a lucra în aplicațiile DeFi, conduși în mare parte de o strategie de optimizare a rentabilității investiției cunoscută sub numele de cultivarea randamentului.
De unde a început
Piața de credit bazată pe Ethereum Compound a început să distribuie COMP către utilizatorii protocolului pe 15 iunie trecut. Acesta este un tip de activ cunoscut sub numele de „token de guvernare” care oferă deținătorilor puteri unice de vot asupra modificărilor propuse pentru platformă. Cererea pentru token (creștetă de modul în care a fost structurată distribuția sa automată) a declanșat nebunia actuală și a mutat Compound în poziția de lider în DeFi.
S-a născut noul termen fierbinte „agricultura cu randament”; prescurtare pentru strategii inteligente în care punerea temporară a criptomonedei la dispoziția unei aplicații a unui startup îi aduce proprietarului mai multă criptomonedă.
Un alt termen plutitor este „extracția lichidității”.
Zgomotul din jurul acestor concepte a evoluat într-un zgomot mic, pe măsură ce tot mai mulți oameni se interesează.
Observatorul criptografic obișnuit care apare pe piață doar atunci când activitatea se încălzește ar putea începe să aibă vibrații slabe că ceva se întâmplă chiar acum. Crede-ne pe cuvânt: agricultura cu randament este sursa acestor vibrații.
Vom începe cu elementele de bază și apoi vom trece la aspecte mai avansate ale agriculturii de randament.
Ce sunt jetoanele?
Majoritatea cititorilor CoinDesk știu probabil acest lucru, dar pentru orice eventualitate: jetoanele sunt ca banii pe care jucătorii de jocuri video îi câștigă în timp ce se luptă cu monștri, bani pe care îi pot folosi pentru a cumpăra echipamente sau arme în universul jocului lor preferat.
Dar, cu blockchain-urile, jetoanele nu se limitează la un singur joc multiplayer online pe bani. Ele pot fi câștigate într-unul și folosite în multe altele. De obicei, ele reprezintă fie dreptul de proprietate asupra a ceva (cum ar fi o bucată dintr-un fond de lichiditate Uniswap, despre care vom intra mai târziu), fie acces la un serviciu. De exemplu, în browserul Brave, reclamele pot fi cumpărate numai folosind un simbol de atenție de bază (BAT).
Dacă jetoanele valorează bani, atunci poți să faci banci cu ele sau măcar să faci lucruri care seamănă foarte mult cu serviciile bancare. Astfel: finanțe descentralizate.
Tokenurile s-au dovedit a fi cel mai mare caz de utilizare pentru Ethereum, al doilea cel mai mare blockchain din lume. Termenul de artă aici este „jetoane ERC-20”, care se referă la un standard software care permite creatorilor de jetoane să scrie reguli pentru ei. Jetoanele pot fi folosite în câteva moduri. Adesea, ele sunt folosite ca o formă de bani în cadrul unui set de aplicații. Așa că ideea pentru Kin a fost să creeze un simbol pe care utilizatorii de web să-l poată cheltui unii cu alții la sume atât de mici încât aproape că ar avea impresia că nu cheltuiesc nimic; adică bani pentru internet.
Jetoanele de guvernanță sunt diferite. Nu sunt ca un jeton la un arcade de jocuri video, așa cum au fost descrise atât de multe jetoane în trecut. Acestea funcționează mai degrabă ca certificate pentru a servi într-o legislatură în continuă schimbare, în sensul că oferă titularilor dreptul de a vota asupra modificărilor unui protocol.
Așadar, pe platforma care a dovedit că DeFi poate zbura, MakerDAO, deținătorii token-ului său de guvernare, MKR, votează aproape în fiecare săptămână cu privire la mici modificări ale parametrilor care guvernează cât costă să împrumute și cât câștigă economisii și așa mai departe.
Citeşte mai mult: De ce contează miliardul de dolari al DeFi
Totuși, un lucru pe care îl au toate jetoanele cripto este că sunt tranzacționabile și au un preț. Deci, dacă jetoanele valorează bani, atunci poți să faci banci cu ele sau măcar să faci lucruri care seamănă foarte mult cu serviciile bancare. Astfel: finanțe descentralizate.
Ce este DeFi?
Întrebare corectă. Pentru cei care s-au acordat puțin în 2018, obișnuiam să numim acest lucru „finanțare deschisă”. Această construcție pare să fi dispărut, însă „DeFi” este noua limbă.
În cazul în care nu îți trece memoria, DeFi este tot ceea ce te lasă să te joci cu bani, iar singura identificare de care ai nevoie este un portofel cripto.
Pe web-ul normal, nu puteți cumpăra un blender fără a oferi proprietarului site-ului suficiente date pentru a afla întregul istoric al vieții. În DeFi, puteți împrumuta bani fără ca nimeni să vă ceară numele.
Pot să explic acest lucru, dar nimic nu o aduce cu adevărat acasă ca să încerci una dintre aceste aplicații. Dacă aveți un portofel Ethereum care are în el chiar și 20 USD de cripto, faceți ceva cu unul dintre aceste produse. Accesați Uniswap și cumpărați-vă niște DISTRACȚIE (un simbol pentru aplicații de jocuri de noroc) sau WBTC (bitcoin înfășurat). Accesați MakerDAO și creați DAI în valoare de 5 USD (o monedă stabilă care tinde să valorizeze 1 USD) din eterul digital. Accesați Compound și împrumutați 10 USD în USDC.
(Observați sumele foarte mici pe care vi le sugerez. Vechea criptă care spune „nu puneți mai mult decât vă puteți permite să pierdeți” este dublă pentru DeFi. Aceste lucruri sunt uber-complexe și multe pot merge prost. Acestea pot fi Produse „de economisire”, dar nu sunt pentru dvs. pensionare economii.)
Deși imatură și experimentală ar fi, implicațiile tehnologiei sunt uimitoare. Pe web-ul normal, nu puteți cumpăra un blender fără a oferi proprietarului site-ului suficiente date pentru a afla întregul istoric al vieții. În DeFi, puteți împrumuta bani fără ca nimeni să-ți ceară numele.
Aplicațiile DeFi nu se îngrijorează că au încredere în dvs., deoarece au garanția pe care ați pus-o pentru a vă sprijini datoria (pe Compound, de exemplu, o datorie de 10 USD va necesita aproximativ 20 USD în garanție).
Citeşte mai mult: Există mai multe DAI pe compus acum decât există DAI în lume
Dacă acceptați acest sfat și încercați ceva, rețineți că puteți schimba toate aceste lucruri înapoi imediat ce le-ați scos. Deschideți împrumutul și închideți-l 10 minute mai târziu. Este bine. Avertisment corect: s-ar putea să vă coste puțin în taxe.
Deci, ce rost are împrumutul pentru persoanele care au deja banii? Majoritatea oamenilor o fac pentru un fel de comerț. Cel mai evident exemplu, pentru a scurta un simbol (actul de a profita dacă prețul său scade). Este, de asemenea, bun pentru cineva care dorește să se mențină pe un jeton, dar să joace în continuare pe piață.
Conducerea unei bănci nu necesită o mulțime de bani în avans?
Da, și în DeFi, banii sunt în mare parte furnizați de străini pe internet. De aceea, startup-urile din spatele acestor aplicații bancare descentralizate vin cu modalități inteligente de a atrage HODLeri cu active inactive.
Lichiditatea este principala preocupare a tuturor acestor produse diferite. Adică: câți bani au blocați în contractele lor inteligente?
„În unele tipuri de produse, experiența produsului devine mult mai bună dacă aveți lichiditate. În loc să împrumuți de la capitaluri de risc sau de la investitori cu datorii, te împrumuți de la utilizatorii tăi”, a spus partenerul de conducere al Electric Capital, Avichal Garg.
Să luăm Uniswap ca exemplu. Uniswap este un „producător de piață automatizat” sau AMM (un alt termen de artă DeFi). Acest lucru înseamnă că Uniswap este un robot pe internet care este întotdeauna dispus să cumpere și este, de asemenea, întotdeauna dispus să vândă orice criptomonedă pentru care are o piață.
Pe Uniswap, există cel puțin o pereche de piață pentru aproape orice simbol pe Ethereum. În culise, acest lucru înseamnă că Uniswap poate face să pară că face o tranzacție directă pentru Orice două jetoane, ceea ce îl face ușor pentru utilizatori, dar totul este construit în jurul unor grupuri de două jetoane. Și toate aceste perechi de piață funcționează mai bine cu bazine mai mari.
De ce aud în continuare despre „bazine”?
Pentru a ilustra de ce ajută mai mulți bani, să descriem cum funcționează Uniswap.
Să presupunem că a existat o piață pentru USDC și DAI. Acestea sunt două jetoane (ambele monede stabile, dar cu mecanisme diferite de păstrare a valorii lor) care sunt menite să valorize 1 USD fiecare tot timpul și care, în general, tinde să fie valabile pentru ambele.
Prețul Uniswap afișat pentru fiecare jeton din orice pereche de piață combinată se bazează pe soldul fiecăruia din pool. Deci, simplificând acest lucru mult de dragul ilustrării, dacă cineva ar crea un pool USDC / DAI, ar trebui să depună sume egale din ambele. Într-o piscină cu doar 2 USDC și 2 DAI ar oferi un preț de 1 USDC pentru 1 DAI. Dar apoi imaginați-vă că cineva a introdus 1 DAI și a scos 1 USDC. Apoi, piscina ar avea 1 USDC și 3 DAI. Bazinul ar fi foarte scăpat. Un investitor priceput ar putea obține un profit ușor de 0.50 USD dând 1 USDC și primind 1.5 DAI. Acesta este un profit de 50% din arbitraj și aceasta este problema cu lichiditatea limitată.
(De altfel, de aceea, prețurile Uniswap tind să fie corecte, deoarece comercianții o urmăresc pentru mici discrepanțe de pe piața mai largă și le tranzacționează pentru profituri de arbitraj foarte repede.)
Citeşte mai mult: Uniswap V2 lansează cu mai multe perechi Token-Swap, Oracle Service, Împrumuturi Flash
Cu toate acestea, dacă ar exista 500,000 USDC și 500,000 DAI în pool, o tranzacție de 1 DAI pentru 1 USDC ar avea un impact neglijabil asupra prețului relativ. De aceea, lichiditatea este utilă.
Puteți să vă păstrați activele pe Compound și să obțineți un randament mic. Dar asta nu este foarte creativ. Utilizatorii care caută unghiuri pentru a maximiza acest randament: aceștia sunt fermierii de randament.
Efecte similare sunt valabile în DeFi, astfel încât piețele doresc mai multă lichiditate. Uniswap rezolvă acest lucru percepând o mică taxă pentru fiecare tranzacție. Acesta face acest lucru, îndepărtându-se puțin de fiecare tranzacție și lăsând acest lucru în pool (deci un DAI ar tranzacționa efectiv cu 0.997 USDC, după taxă, crescând totalul pool-ului cu 0.003 USDC). Acest lucru aduce beneficii furnizorilor de lichiditate, deoarece atunci când cineva introduce lichiditate în fond, deține un acțiune a bazinului. Dacă au fost multe tranzacții în acea piscină, a câștigat o mulțime de comisioane, iar valoarea fiecărei acțiuni va crește.
Și acest lucru ne aduce înapoi la jetoane.
Lichiditatea adăugată la Uniswap este reprezentată de un simbol, nu de un cont. Deci nu există niciun registru care să spună: „Bob deține 0.000000678% din fondul DAI/USDC”. Bob are doar un jeton în portofel. Și Bob nu trebuie să păstreze acel simbol. L-ar putea vinde. Sau folosește-l într-un alt produs. Ne vom întoarce la asta, dar ajută să explicăm de ce oamenilor le place să vorbească despre produsele DeFi drept „Lego-uri cu bani”.
Deci, câți bani câștigă oamenii punând bani în aceste produse?
Poate fi mult mai profitabil decât a pune bani într-o bancă tradițională și asta înainte ca startup-urile să înceapă să distribuie jetoane de guvernanță.
Compound este dragul actual al acestui spațiu, așa că să-l folosim ca ilustrație. În momentul scrierii acestui articol, o persoană poate pune USDC în Compound și poate câștiga 2.72% din el. Pot pune tether (USDT) în el și pot câștiga 2.11%. Majoritatea conturilor bancare din SUA câștigă mai puțin de 0.1% în aceste zile, ceea ce este suficient de aproape de nimic.
Cu toate acestea, există câteva avertismente. În primul rând, există un motiv pentru care ratele dobânzii sunt mult mai suculente: DeFi este un loc mult mai riscant pentru a-ți parca banii. Nu există nicio Corporație Federală de Asigurare a Depozitelor (FDIC) care să protejeze aceste fonduri. Dacă ar exista o rulare pe Compound, utilizatorii s-ar putea trezi în imposibilitatea de a-și retrage fondurile atunci când doresc.
În plus, dobânda este destul de variabilă. Nu știi ce vei câștiga pe parcursul unui an. Rata USDC este mare chiar acum. A fost scăzut săptămâna trecută. De obicei, se situează undeva în intervalul de 1%.
În mod similar, un utilizator ar putea fi tentat de active cu randamente mai profitabile precum USDT, care are de obicei o rată a dobânzii mult mai mare decât USDC. (Luni dimineață, inversul era adevărat, din motive neclare; acesta este cripto, amintiți-vă.) Compensarea aici este transparența USDT cu privire la dolarii din lumea reală pe care ar trebui să îi dețină într-o bancă din lumea reală nu este aproape la egalitate cu USDC-uri. O diferență a ratelor dobânzii este adesea modul în care piața vă spune că un instrument este considerat mai mic decât altul.
Utilizatorii care fac pariuri mari pe aceste produse apelează la companiile Opyn și Nexus Mutual pentru a-și asigura pozițiile, deoarece nu există protecție guvernamentală în acest spațiu în curs de dezvoltare – mai multe despre riscurile ample mai târziu.
Astfel, utilizatorii își pot păstra activele în Compound sau Uniswap și pot câștiga un randament mic. Dar asta nu este foarte creativ. Utilizatorii care caută unghiuri pentru a maximiza acest randament: aceștia sunt fermierii de randament.
OK, știam deja toate acestea. Ce este cultivarea cu randament?
În linii mari, cultivarea randamentului este orice efort de a pune activele criptografice la lucru și de a genera cele mai multe randamente posibile pentru aceste active.
La cel mai simplu nivel, un fermier de randament ar putea muta activele în interiorul compusului, urmărind în permanență oricare grup care oferă cel mai bun APY de la o săptămână la alta. Acest lucru ar putea însemna mutarea în bazine mai riscante din când în când, dar un fermier de randament poate face față riscului.
„Agricultura deschide noi arbs de preț [arbitraj] care se pot revărsa asupra altor protocoale ale căror jetoane se află în piscină”, a spus Maya Zehavi, consultant blockchain.
Deoarece aceste poziții sunt simbolizate, ele pot merge mai departe.
Acesta a fost un nou tip de randament la un depozit. De fapt, a fost o modalitate de a câștiga un randament pe împrumut. Cine a auzit vreodată despre un împrumutat care câștigă o rentabilitate a unei datorii de la creditorul lor?
Într-un exemplu simplu, un fermier de randament ar putea pune 100,000 USDT în compus. Vor primi un jeton înapoi pentru acea miză, numită cUSDT. Să presupunem că primesc 100,000 cUSDT înapoi (formula Compound este o nebunie, deci nu este 1: 1 așa, dar nu contează pentru scopurile noastre aici).
Apoi pot lua acel cUSDT și îl pot pune într-un fond de lichidități care iau cUSDT pe Balancer, un AMM care permite utilizatorilor să configureze fonduri de auto-reechilibrare a indexului criptografic. În perioadele normale, acest lucru ar putea câștiga o sumă mai mică în comisioane de tranzacție. Aceasta este ideea de bază a agriculturii de recoltă. Utilizatorul caută cazuri de margine în sistem pentru a obține cât mai mult randament pe cât de multe produse pe care le va funcționa.
Chiar acum, însă, lucrurile nu sunt normale și probabil că nu vor mai fi pentru o vreme.
De ce cultivarea randamentului este atât de fierbinte acum?
Din cauza mineritului de lichiditate. Supraîncărcările miniere de lichiditate produc agricultură.
Exploatarea lichidității este atunci când un fermier de randament primește un nou jeton, precum și rentabilitatea obișnuită (aceasta este partea „minare”) în schimbul lichidității fermierului.
"Ideea este că stimularea utilizării platformei crește valoarea jetonului, creând astfel o buclă de utilizare pozitivă pentru a atrage utilizatorii", a spus Richard Ma de la auditorul de contracte inteligente Quantstamp.
Exemplele de cultivare a randamentului de mai sus sunt doar randamentele agricole rezultate din operațiunile normale ale diferitelor platforme. Furnizați lichidități Compound sau Uniswap și obțineți o mică reducere a afacerii care trece peste protocoale - foarte vanilată.
Dar Compound a anunțat la începutul acestui an că dorește să descentralizeze cu adevărat produsul și dorește să ofere o bună parte a proprietății persoanelor care l-au popularizat folosindu-l. Această proprietate ar lua forma jetonului COMP.
Pentru ca acest lucru să nu pară prea altruist, rețineți că oamenii care l-au creat (echipa și investitorii) dețineau mai mult de jumătate din capitalul propriu. Oferind utilizatorilor o proporție sănătoasă, era foarte probabil ca acesta să devină un loc mult mai popular pentru împrumuturi. La rândul său, asta ar face ca miza tuturor să merite mult mai mult.
Deci, Compound a anunțat această perioadă de patru ani în care protocolul va oferi token-urilor COMP utilizatorilor, o sumă fixă în fiecare zi, până la dispariția sa. Aceste jetoane COMP controlează protocolul, la fel cum acționarii controlează în cele din urmă companiile tranzacționate public.
În fiecare zi, protocolul Compound se uită la toți cei care au împrumutat bani pentru aplicație și care i-au împrumutat și îi oferă COMP proporțional cu cota lor din activitatea totală a zilei.
Rezultatele au fost foarte surprinzătoare, chiar și pentru cei mai mari promotori ai Compound.
Valoarea COMP va scădea probabil și, de aceea, unii investitori se grăbesc să câștige cât mai mult din acest moment acum.
Acesta a fost un nou tip de randament la un depozit în Compound. De fapt, a fost și o modalitate de a câștiga un randament pe împrumut, ceea ce este foarte ciudat: cine a auzit vreodată despre un împrumutat care câștigă o rentabilitate a unei datorii de la creditorul lor?
Valoarea COMP a atins un vârf de peste 900 USD în 2021. Am făcut calculul în altă parte, dar pe scurt: investitorii cu buzunare destul de adânci pot obține un câștig puternic, maximizând randamentul zilnic în COMP. Sunt, într-un fel, bani gratuiti.
Este posibil să împrumuți Compound, să împrumuți de la ea, să depui ceea ce ai împrumutat și așa mai departe. Acest lucru se poate face de mai multe ori, iar startup-ul DeFi, Instadapp, a creat chiar și un instrument care să-l facă cât mai eficient din punct de vedere al capitalului.
„Fermierii de randament sunt extrem de creativi. Găsesc modalități de a „stiva” randamentele și chiar câștigă mai multe jetoane de guvernanță simultan ”, a spus Spencer Noon de la DTC Capital.
Creșterea valorii COMP este o situație temporară. Distribuția COMP va dura doar patru ani și apoi nu va mai exista. Mai mult, majoritatea oamenilor sunt de acord că prețul ridicat acum este determinat de fluctuația redusă (adică cât de mult COMP este de fapt liber să tranzacționeze pe piață - nu va mai fi niciodată atât de mic). Deci, valoarea va scădea probabil treptat și de aceea investitorii pricepuți încearcă să câștige cât pot acum.
A face apel la instinctele speculative ale traderilor cripto-duri s-a dovedit a fi o modalitate excelentă de a crește lichiditatea pe Compound. Acest lucru îngrașă unele buzunare, dar îmbunătățește, de asemenea, experiența utilizatorului pentru toate tipurile de utilizatori compuși, inclusiv pentru cei care l-ar folosi, indiferent dacă vor câștiga COMP sau nu.
Ca de obicei în cripto, atunci când antreprenorii văd ceva de succes, îl imită. Balancer a fost următorul protocol care a început distribuirea unui token de guvernare, BAL, către furnizorii de lichidități. Furnizorul de împrumuturi flash bZx a urmat apoi exemplul. Ren, Curve și Synthetix au făcut echipă și pentru a promova un pool de lichidități pe Curve.
Este un pariu corect, multe dintre cele mai cunoscute proiecte DeFi vor anunța un fel de monedă care poate fi extrasă prin furnizarea de lichiditate.
Cazul de urmărit aici este Uniswap versus Balancer. Balancer poate face același lucru pe care îl face Uniswap, dar majoritatea utilizatorilor care doresc să facă o tranzacție rapidă de jetoane prin portofelul lor folosesc Uniswap. Va fi interesant să vedem dacă simbolul BAL al lui Balancer îi convinge pe furnizorii de lichidități Uniswap să renunțe.
Până acum, totuși, Uniswap a intrat mai multă lichiditate de la anunțul BAL, potrivit site-ului său de date.
Minarea lichidității a început cu COMP?
Nu, dar a fost cel mai utilizat protocol cu cea mai atentă schemă de extragere a lichidității.
Acest punct este dezbătut, dar originile extragerii de lichidități datează probabil de la Fcoin, o bursă chinezească care a creat un token în 2018 care a recompensat oamenii pentru tranzacții. Nu o să crezi ce s-a întâmplat mai departe! Glumesc, vei: oamenii tocmai au început să ruleze roboți pentru a face tranzacții inutile cu ei înșiși pentru a câștiga tokenul.
În mod similar, EOS este un blockchain în care tranzacțiile sunt practic gratuite, dar din moment ce nimic nu este cu adevărat gratuit, absența frecării a fost o invitație pentru spam. Un hacker rău intenționat căruia nu i-a plăcut EOS a creat un token numit EIDOS în rețea la sfârșitul anului 2019. A recompensat oamenii pentru tone de tranzacții inutile și a obținut cumva o listă de schimb.
Aceste inițiative au ilustrat cât de repede utilizatorii de cripto răspund la stimulente.
Citeşte mai mult: Modificări ale compușilor Reguli de distribuție a compușilor în urma freneziei de „rentabilitate”
Pe lângă Fcoin, extragerea lichidității, așa cum o cunoaștem acum, a apărut pentru prima dată pe Ethereum, când piața de jetoane sintetice, Synthetix, a anunțat în iulie 2019 un premiu în tokenul său SNX pentru utilizatorii care au ajutat la adăugarea de lichiditate la pool-ul sETH/ETH pe Uniswap. Până în octombrie, acesta a fost unul dintre cele mai mari piscine ale Uniswap.
Când Compound Labs, compania care a lansat protocolul Compound, a decis să creeze COMP, simbolul de guvernare, firma a luat luni de zile să conceapă exact ce fel de comportament își dorește și cum să-l stimuleze. Chiar și totuși, Compound Labs a fost surprins de răspuns. A dus la consecințe nedorite, cum ar fi aglomerarea pe o piață anterior nepopulară (împrumut și împrumut BAT) pentru a extrage cât mai mult COMP.
Chiar săptămâna trecută, 115 adrese diferite de portofel COMP - senatori din legislatura în continuă schimbare a Compound - au votat pentru schimbarea mecanismului de distribuție în speranța de a distribui din nou lichiditatea pe piețe.
Există DeFi pentru bitcoin?
Da, pe Ethereum.
Nimic nu a învins bitcoinul de-a lungul timpului pentru returnări, dar există un lucru pe care bitcoinul nu îl poate face singur: să creeze mai mulți bitcoin.
Un trader inteligent poate intra și ieși din bitcoin și dolari într-un mod care îi va câștiga mai mult bitcoin, dar acest lucru este plictisitor și riscant. Este nevoie de un anumit tip de persoană.
Cu toate acestea, DeFi oferă modalități de creștere a deținerilor de bitcoin - deși oarecum indirect.
Un HODLer lung este fericit să câștige BTC proaspăt din câștigul pe termen scurt al omologului său. Acesta este jocul.
De exemplu, un utilizator poate crea un bitcoin simulat pe Ethereum folosind sistemul WBTC al BitGo. Ei pun BTC și obțin aceeași sumă înapoi în WBTC proaspăt bătut. WBTC poate fi tranzacționat înapoi cu BTC în orice moment, așa că tinde să valorize la fel ca și BTC.
Apoi, utilizatorul poate lua acel WBTC, îl poate miza pe Compound și poate câștiga câteva procente în fiecare an din randamentul BTC-ului său. Probabil, oamenii care împrumută că WBTC o fac probabil la BTC scurt (adică îl vor vinde imediat, îl vor cumpăra înapoi la scăderea prețului, vor închide împrumutul și vor păstra diferența).
Un HODLer lung este fericit să câștige BTC proaspăt din câștigul pe termen scurt al omologului său. Acesta este jocul.
Cât de riscant este?
Destul.
„DeFi, cu o combinație între o gamă largă de fonduri digitale, automatizarea proceselor cheie și structurile de stimulare mai complexe care funcționează pe toate protocoalele – fiecare cu propriile practici tehnologice și de guvernare în schimbare rapidă – creează noi tipuri de riscuri de securitate”, a spus Liz. Steininger de la Least Authority, un auditor de securitate cripto. „Cu toate acestea, în ciuda acestor riscuri, randamentele mari sunt incontestabil atractive pentru a atrage mai mulți utilizatori.”
Am văzut eșecuri mari în produsele DeFi. MakerDAO a avut unul atât de rău anul acesta, încât se numește „Joia Neagră”. A existat și exploatarea împotriva furnizorului de împrumuturi flash bZx. Aceste lucruri se sparg și când fac bani sunt luați.
Pe măsură ce acest sector devine mai robust, am putea vedea deținătorii de jetoane care să verifice mai multe modalități prin care investitorii pot profita de nișele DeFi.
În acest moment, afacerea este prea bună pentru ca anumite fonduri să reziste, așa că mută o mulțime de bani în aceste protocoale pentru a extrage lichiditatea tuturor noilor jetoane de guvernanță pe care le pot. Dar fondurile – entități care reunesc resursele unor investitori cripto de obicei înstățiți – sunt, de asemenea, de acoperire. Nexus Mutual, un fel de furnizor de asigurări DeFi, a declarat pentru CoinDesk că și-a maximizat acoperirea disponibilă pentru aceste aplicații de lichiditate. Opyn, producătorul de derivate fără încredere, a creat o modalitate de a scurta COMP, doar în cazul în care acest joc nu se va întâmpla.
Și au apărut lucruri ciudate. De exemplu, în prezent există mai multe DAI pe Compound decât au fost bătute în lume. Acest lucru are sens odată despachetat, dar totuși se simte neplăcut pentru toată lumea.
Acestea fiind spuse, distribuirea de jetoane de guvernanță ar putea face lucrurile mult mai puțin riscante pentru start-up-uri, cel puțin în ceea ce privește polițiștii de bani.
„Protocoalele care își distribuie jetoanele către public, ceea ce înseamnă că există o nouă listă secundară pentru jetoanele SAFT, [oferă] negație plauzibilă de la orice acuzație de securitate”, a scris Zehavi. (Acordul simplu pentru jetoanele viitoare a fost o structură juridică favorizată de mulți emitenți de jetoane în timpul nebuniei ICO.)
Dacă o criptomonedă este descentralizată în mod adecvat, a fost o caracteristică cheie a decontărilor ICO cu Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb (SEC) din SUA.
Ce urmează pentru cultivarea recoltei? (O prezicere)
COMP s-a dovedit a fi un pic o surpriză pentru lumea DeFi, în moduri tehnice și altele. A inspirat un val de gândire nouă.
„Alte proiecte lucrează la lucruri similare”, a spus fondatorul Nexus Mutual, Hugh Karp. De fapt, surse informate spun că proiectele noi ale CoinDesk vor fi lansate cu aceste modele.
S-ar putea să vedem în curând aplicații agricole mai prozaice. De exemplu, forme de partajare a profitului care recompensează anumite tipuri de comportament.
Imaginați-vă dacă deținătorii COMP au decis, de exemplu, că protocolul are nevoie de mai mulți oameni care să pună bani și să-i lase acolo mai mult. Comunitatea ar putea crea o propunere care a îndepărtat puțin din randamentul fiecărui jeton și a plătit acea parte doar jetoanelor mai vechi de șase luni. Probabil că nu ar fi mult, dar un investitor cu orizontul de timp și un profil de risc adecvat ar putea să-l ia în considerare înainte de a face o retragere.
(Există precedente pentru acest lucru în finanțele tradiționale: o obligațiune de trezorerie pe 10 ani produce în mod normal mai mult de o bancnotă de o lună, chiar dacă ambii sunt susținuți de credința și creditul unchiului Sam, un certificat de 12 luni de depozitul plătește dobânzi mai mari decât un cont de verificare la aceeași bancă și așa mai departe.)
Pe măsură ce acest sector devine mai robust, arhitecții săi vor veni cu modalități din ce în ce mai robuste de a optimiza stimulentele de lichiditate în moduri tot mai rafinate. Am putea vedea deținătorii de jetoane care oferă mai multe moduri în care investitorii pot profita de nișele DeFi.
Orice s-ar întâmpla, fermierii cu randament al cripto-ului vor continua să se miște rapid. Unele câmpuri proaspete se pot deschide, iar altele pot da în curând roade mult mai puțin delicioase.
Dar acesta este lucrul plăcut al agriculturii în DeFi: este foarte ușor să schimbați câmpul.
Sursa: https://www.coindesk.com/learn/what-is-yield-farming-the-rocket-fuel-of-defi-explained/