CBDC-ul propus de Fed: un coșmar distopic sau o evoluție necesară a dolarului?

Rezerva Federală a SUA a făcut primul pas către emiterea unei monede digitale a băncii centrale (CBDC). Și în timp ce un dolar digital este încă la câțiva ani distanță, chiar dacă Fed decide să avanseze cu ideea, perspectiva unui CBDC american ar trebui să îngrijoreze industria cripto.

In its new report, titled “Money and Payments: The U.S. Dollar in the Age of Digital Transformation,” Fed a subliniat problemele cu care s-ar confrunta o CBDC și mecanismele pe care le-ar putea folosi pentru a le rezolva.

Raportul afirmă că introducerea unui CBDC ar reprezenta o inovație semnificativă în banii americani, dar rămâne precaut cu privire la potențialele probleme pe care le-ar putea aduce asupra sistemului monetar al țării.

Prezintă o CBDC ca o modalitate de a obține incluziunea financiară, de a extinde accesul la serviciile de plată digitale, de a reduce taxele de tranzacție și de a accelera remitențele și tranzacțiile transfrontaliere.

Cu toate acestea, aprofundarea raportului arată că aceste beneficii ar avea un cost pe care puțini par dispuși să îl plătească.

Primul pas către un CBDC american este unul foarte înfricoșător

Federal Reserve policymakers and staff have been studying CBDCs for several years, but it wasn’t until 2020 that they became more vocal about the possibility of a digital dollar. China’s massive statewide effort to test and implement the digital yuan has certainly sped up the Fed’s research into CBDCs, but it isn’t the only factor that has brought us closer to a digital dollar.

Creșterea adoptării criptomonedelor, atât la nivel global, cât și în SUA, este, de asemenea, un factor major care a contribuit la o cercetare mai agresivă a CBDC-urilor. În raportul său, Fed observă că criptomonedele „nu au fost adoptate pe scară largă ca mijloc de plată” în SUA Deși această afirmație este adevărată, ceea ce raportul nu reușește să realizeze este domeniul de aplicare al adoptării criptomonedelor ca o acoperire împotriva monedelor fiduciare.

However, the President’s Working Group on Financial Markets (PWG) recognized the adoption stablecoins have seen in the country. In a joint report with the Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) și Office of the Controller of the Currency (OCC), PWG a remarcat că stablecoins au potențialul de a perturba sistemul actual de plăți și de a duce la o concentrare a puterii economice.

Lipsa de reglementare în spațiu și dificultatea implementării unei astfel de reglementări este ceea ce a împins Fed să cerceteze potențialul CBDC.

Dacă ar fi creat un CBDC din SUA, acesta ar trebui să fie protejat de confidențialitate, intermediat, transferabil pe scară largă și verificat de identitate, se arată în raport.

Cu toate acestea, termenul „protejat de confidențialitate” pare să aibă puțină importanță pentru Rezerva Federală, care a remarcat că un CBDC ar trebui să „găsească un echilibru adecvat” între confidențialitate și transparență pentru a descuraja activitatea criminală.

Un dolar digital intermediat și verificat de identitate ar necesita Fed să-și extindă semnificativ rolul în sistemul financiar și în economia generală a SUA. Pentru a evita acest lucru, Fed ar angaja sectorul privat pentru a facilita gestionarea deținerilor și plăților CBDC, precum și verificarea.

Aducerea companiilor terțe din sectorul privat în CBDC deschide cutia Pandorei cu probleme potențiale, în special corupția, centralizarea și cenzura.

Cu toate acestea, raportul nu recunoaște niciuna dintre aceste probleme. În schimb, observă că o CBDC ar schimba drastic structura sistemului financiar american, scăzând dominația băncilor private și crescând posibilitatea de rulări bancare.

„Capacitatea de a converti rapid alte forme de bani – inclusiv depozite la băncile comerciale – în CBDC ar putea face ca alergările asupra firmelor financiare să fie mai probabile sau mai severe. Măsurile tradiționale, cum ar fi supravegherea prudențială, asigurarea depozitelor guvernamentale și accesul la lichiditatea băncii centrale, pot fi insuficiente pentru a împiedica ieșirile mari de depozite ale băncilor comerciale în CBDC în caz de panică financiară.”

Raportul notează, de asemenea, că o CBDC ar putea afecta controlul ratei dobânzii prin modificarea ofertei de rezerve în sistemul bancar. Având în vedere faptul că Fed a remarcat că băncile se bazează în prezent pe depozite pentru a-și finanța majoritatea împrumuturilor, un CBDC s-ar putea dovedi a fi o povară semnificativă pentru debitori.

Soluția Fed la această problemă este una foarte înfricoșătoare.

Potrivit raportului, un CBDC ar putea fi proiectat într-un mod care să permită Fed să limiteze cantitatea de dolari digitali pe care un utilizator final ar putea să o dețină sau să limiteze cantitatea de CBDC pe care un utilizator final ar putea să o acumuleze pe perioade scurte.

În esență, o limită strictă a sumei de bani pe care o pot deține cetățenii săi, această alegere de design aduce CBDC-ul propus de Fed mai departe de inovația financiară și mai aproape de un instrument distopic de control.

Unul dintre cele mai semnificative beneficii ale unei CBDC, potrivit Fed, este că ar acorda guvernelor posibilitatea de a colecta taxe direct de la cetățeni. Această funcționalitate i-ar permite, de asemenea, să efectueze plăți de beneficii către cetățeni, pe care le consideră ca fiind o îmbunătățire semnificativă a modelului actual de plată.

Fed va lua măsuri în vederea dezvoltării unui CBDC doar dacă cercetările ulterioare arată că beneficiile potențiale depășesc riscurile negative. În acest scop, Fed a salutat publicul să comenteze întrebările referitoare la funcționalitățile și considerațiile de politică ale unui CBDC, care pot fi trimise folosind acest formular.

În ciuda raportului care observă că un CBDC nu ar putea fi emis fără sprijin atât din partea executivului, cât și al Congresului, un dolar digital rămâne o posibilitate.

Un CBDC, așa cum este subliniat mai sus, ar pune capăt confidențialității cetățenilor americani. O CBDC, așa cum sa subliniat mai sus, este o armă extrem de puternică, programabilă la nesfârșit, împotriva libertății financiare, care nu ar trebui să ajungă niciodată în mâinile unei instituții precum Rezerva Federală.