Securitizarea DeFi a activelor din lumea reală prezintă riscuri de credit, oportunități: S&P

Cazul de utilizare al finanțelor descentralizate (DeFi) în finanțele tradiționale ar putea crește în următorii ani, pe măsură ce noile protocoale încearcă să sprijine securitizarea activelor din lumea reală, potrivit unui nou raport de cercetare al agenției de rating de credit S&P Global Ratings. 

Finanțarea activelor din lumea reală, sau RWA-uri, va fi probabil un domeniu de interes cheie pentru protocoalele DeFi în avans, a spus S&P într-un raport intitulat „Protocoale DeFi pentru securitizare: o perspectivă de risc de credit”. Deși industria este încă în fazele sale incipiente, S&P a evidențiat mai multe beneficii pe care DeFi le-ar putea aduce securitizării, inclusiv reducerea costurilor de tranzacție, îmbunătățirea transparenței asupra pool-urilor de active, reducerea riscurilor de contrapartidă și permițând decontarea mai rapidă a plăților pentru investitori.

„Dezvoltarea timpurie a DeFi s-a concentrat în principal pe aplicațiile care furnizează servicii financiare în cadrul ecosistemului cripto, cum ar fi împrumuturile garantate de active cripto, instrumente de investiții pentru active cripto și platforme de tranzacționare cripto”, analiștii Andrew O'Neill, Alexandre Birry, Lapo Guadagnuolo și Vanessa Purwin a scris, adăugând:

„Aceste cazuri de utilizare inițiale au fost în mare măsură deconectate de economia reală. Finanțarea RWA-urilor a apărut ca o temă în spațiul DeFi, cu protocoale de creditare care oferă împrumuturi originate în mod tradițional, bazate pe subscrierea debitorului, mai degrabă decât susținute de cripto-active gajate ca garanție.”

Securitizări DeFi nu sunt însă lipsite de riscuri. S&P a identificat riscurile legale și operaționale asociate cu emiterea acestora, precum și potențialul de nepotrivire între activele denominate în valută fiat și pasivele în monedă digitală. Abordarea acestor riscuri ar putea fi diferența dintre o industrie robustă de securitizare DeFi și una care nu atrage interesul din partea finanțelor tradiționale.

S&P Global Ratings este una dintre cele trei mari agenții de rating de pe Wall Street. În timp ce compania cercetează protocoalele DeFi, în prezent nu evaluează niciun proiect.

Industria DeFi a crescut la proeminență la mijlocul anului 2020, deoarece promisiunea unor randamente mai mari și un acces mai ușor la piețele de credit a atras investitori cripto-nativi. Conform celor mai multe valori, activitatea DeFi a atins vârful în al treilea trimestru al anului 2021 - în noiembrie a acelui an, valoarea totală blocată (TVL) pe platformele DeFi a eclipsat 180 de miliarde de dolari.

Related: NFT fracționate și ce înseamnă acestea pentru a investi în active din lumea reală

Tokenizarea activelor, sau procesul de emitere a jetoanelor de securitate reprezentând active reale tranzacționabile, a fost mult timp privit ca un caz de utilizare viabil pentru tehnologia blockchain. Potrivit lui Ernst & Young, tokenizarea creează o punte între activele din lumea reală și accesibilitatea lor într-o lume digitală fără intermediari. Agenția de consultanță consideră că tokenizarea poate „oferi lichiditate piețelor altfel nelichide și nefracționale”.