Tocmai v-ați pensionat și fondul dvs. la data țintă a scăzut. Ce faci acum?

Morningstar îmi spune că, în medie, un astfel de fond țintă „2020” a pierdut 11.6% din valoare de la începutul anului. Acest tip de pierdere a portofoliului este suficient de dureroasă pentru tinerii care încă acumulează bani pentru ani de aur care sunt decenii în viitor. Dar pentru cineva care tocmai a încetat să lucreze și care se află la nivelul maxim de economii acumulate, nu este deloc de glumă.

„În timp ce fondurile cu termenul țintă sunt o soluție bună, simplă, unică de cumpărături pentru mulți investitori, ele nu se pot ascunde de ceea ce se întâmplă pe piețe”, explică Mari Adam, consilier de avere la Mercer Advisors din Boca Raton, Florida. „Rețineți că un portofoliu țintă este doar o combinație de acțiuni și obligațiuni. Din păcate, până acum în 2022, piețele de valori au scăzut, iar piețele de obligațiuni au scăzut, de asemenea.”

Scăderea valorii acestor fonduri nu se datorează execuției lor, ci strategiei lor fundamentale. Aceste fonduri trec de obicei de la acțiuni „riscante” la obligațiuni „sigure” pe măsură ce vă apropiați de pensionare. Și asta de obicei are sens, deoarece obligațiunile sunt de obicei sigure. Unchiul Sam își va plăti facturile, așa că dacă deții obligațiuni de trezorerie, vei primi dobânda și principalul. În general, corporațiile de vârf fac și ele.

Adevărata problemă? Simplu. Când vine vorba de investiții, prețul contează.

Până la începutul acestui an, obligațiunile deveniseră atât de scumpe încât biletele de trezorerie pe 10 ani
TMUBMUSD10Y,
2.970%
au avut randamente (ratele dobânzii) de doar 1.6%, obligațiuni de trezorerie pe 30 de ani
TMUBMUSD30Y,
3.068%
au randamentat doar 2% și toate obligațiunile de trezorerie „protejate de inflație”.
VAIPX,
+ 0.72%
au fost de fapt garantat să-și piardă puterea de cumpărare, indiferent cât de mult le-ați păstrat.

Administratorii de bani vă vor spune că începând cu anii 1920, biletele de trezorerie pe 10 ani au produs un randament anual „mediu” de 5%. Și au dreptate. Asta pentru că rata medie a dobânzii la acele obligațiuni a fost, ei bine, de aproximativ 5%.

Cum obțineți o rentabilitate anuală de 5% din obligațiunea dvs. când are doar o rată a dobânzii de 2%? Nu poţi. Mult succes in incercare.

Revenind la anii 1920, biletele de trezorerie pe 10 ani v-au adus în medie cu aproximativ 2.3% mai mult decât rata inflației. Cum poate o obligațiune cu dobândă de 1.6% să învingă inflația cu 2.3% pe an? Răspuns: Numai dacă inflația este de fapt negativă, an de an – ceva ce s-a întâmplat doar în adâncul Marii Depresiuni.

(Și dacă asta s-a întâmplat, apropo, mult noroc cu stocurile tale.)

Obligațiunile de trezorerie au devenit atât de scumpe încât, în loc să ofere „randament fără risc”, care este ceea ce își doresc de obicei investitorii, au oferit în esență „risc fără rentabilitate”. Rata dobânzii a fost atât de mult sub rata predominantă a inflației, încât aceste obligațiuni aveau să ajungă să te coste bani în termeni de putere de cumpărare reale. Între timp, dacă Rezerva Federală a decis să înceapă să majoreze ratele dobânzilor, obligațiunile existente urmau să scadă.

La urma urmei, cine vrea să blocheze o dobândă de 1.6% pentru următorii 10 ani, când piețele monetare vă vor plăti acum 3% pe an?

Nu e de mirare că indicele pieței de obligațiuni din SUA
AGG,
+ 0.40%
este în scădere cu aproximativ 10%, nota de trezorerie pe 10 ani
IEF,
+ 0.71%
11% și presupuse obligațiuni de trezorerie pe termen lung super „sigure”.
EDV,
+ 2.67%
până la 30%. Chiar și obligațiunile de trezorerie protejate de inflație
BACSIS,
+ 0.69%
au scăzut în medie cu aproximativ 7%.

Singura surpriză legată de pierderea obligațiunilor din acest an este că a durat atât de mult. Poate că, la vremea potrivită, Fed va inversa strategia și va lansa o altă rundă de „easolire cantitativă”. Acolo din nou, poate nu.

Pentru cei blocați în fonduri cu date țintă, iată vestea bună: oportunitățile de investiții deschise pentru pensionari sunt mai bune decât erau.

De exemplu, pierderea obligațiunilor din acest an a dus la creșterea ratelor dobânzilor. Bancheta pe 10 ani are acum un randament de aproape 3%, iar Trezoreria pe termen lung are un randament mai mare de 3%. (Obligațiunile sunt ca niște balansoare: prețul scade atunci când randamentul sau rata dobânzii crește și invers.)

Este încă dezastruos în comparație cu inflația, care în prezent depășește 8%, dar cel puțin este mai bine decât era. (Și piața de obligațiuni se așteaptă ca inflația să scadă brusc destul de curând.)

Obligațiunile corporative cu grad de investiție arată mai bine
LQD,
+ 0.37%,
cu rate medii ale dobânzii aproape de 5% conform datelor Rezervei Federale.

Obligațiunile TIPS protejate de inflație plătesc acum mai mult decât inflația. Obligațiuni TIPS pe termen lung
LTPZ,
+ 2.54%
sunt garantate că vor învinge inflația oficială cu până la 0.6% pe an timp de 30 de ani.

Poate cea mai bună veste pentru pensionarii care se confruntă cu o criză este aceea ratele anuităților, în urma randamentelor obligațiunilor corporative, au crescut brusc până acum în acest an.

Anuitățile sunt contracte emise de companiile de asigurări care promit să vă plătească o sumă fixă ​​pe an până când veți muri, fie că va fi mâine, fie în 2100. Sunt un produs solid pentru cei care încearcă să strângă cele mai multe venituri de la pensie din economiile lor. Ratele de plată a anuității, de exemplu, pentru o femeie de 70 de ani au crescut cu aproximativ 10% în mai puțin de un an. S-ar putea să ajungă încă mai sus – nimeni nu știe – dar merită să le aruncăm o privire.