Arthur Hayes, fostul CEO al bursei BitMEX, a prognozat o „colacere financiară globală” din cauza problemelor economice iminente din Statele Unite în cel mai recent postare pe blog, publicat pe 19 ianuarie. Potrivit lui Arthur Hayes, actualul raliu al Bitcoin nu ar trebui interpretat ca începutul unei noi alergări.
Perspectivele pieței Arthur Hayes pentru 2023
La prima vedere, Arthur Hayes menționează seria Biroului de Statistică a Muncii din SUA (defectuoasă și înșelătoare) Indicele prețurilor de consum (IPC). Mulți analiști de piață cred că recenta tendință constantă de scădere a IPC poate semnifica doar un singur lucru: Sir Powell se pregătește să redeschidă robinetele de bani gratuite și să facă să plouă ca și cum ar fi martie 2020.
Cu toate acestea, Arthur nu pare să creadă ceea ce cred mulți analiști de piață. O creștere a pieței ridică întrebarea cum va reacționa Bitcoin. Pentru a prezice eficient acest lucru, trebuie să luăm în considerare două fapte esențiale legate de Bitcoin.
Primul este că Bitcoin și piețele de capital cripto mai mari sunt singurele piețe care sunt cu adevărat lipsite de manipularea bancherilor centrali și de uriașele instituții financiare globale. Al doilea lucru de înțeles despre Bitcoin este că, ca reacție la dezordinea sistemului monetar fiat global al lumii, prețul acestuia depinde în mod semnificativ de cursul viitor al lichidității USD la nivel mondial (datorită funcției USD ca monedă de rezervă globală).
În acest scop, Bitcoin a depășit o valoare aplatizată a indicelui de lichiditate USD în ultimele două luni. Potrivit lui Arthur Hayes, acest lucru sugerează că piața crede că pivotul Fed este iminent.
BTC și performanța pieței cripto în 2023
Potrivit lui Arthur Hayes, Bitcoin pur și simplu revine la minimele locale de sub 16,000 USD. El crede că Bitcoin va atinge un nou platou și va avea o tendință laterală până când constrângerile de lichiditate în USD se vor îmbunătăți.
Cu toate acestea, există o a doua perspectivă a pieței: Bitcoin revine pe măsură ce piața anticipează o repornire fed- Imprimare de bani USD. Dacă acesta este cazul, Arthur are în vedere două rezultate probabile:
Unul este că, dacă Fed nu procedează cu un pivot sau dacă mulți guvernatori ai Fed minimizează orice posibilitate de pivotare chiar și după cifre „bune” ale IPC, Bitcoin ar reveni probabil la minimele anterioare.
În al doilea rând, dacă Fed face un pivot, performanța bună a Bitcoin va continua, iar această creștere va marca începutul unei piețe seculare. Cu toate acestea, dacă ambele eventualități apar, investitorii ar trebui să cumpere criptomonede.
Influența pieței muncii din Statele Unite
Potrivit rapoartelor, salariile în Statele Unite cresc în același ritm cu inflația. Adică, în timp ce lucrurile devin din ce în ce mai scumpe, capacitatea oamenilor de a cumpăra acele bunuri crește într-un ritm similar din cauza salariilor mai mari.
Ca urmare, există riscul ca puterea de cumpărare crescută a oamenilor să alimenteze o inflație mai mare a mărfurilor. Cu alte cuvinte, producătorii de bunuri ar putea înțelege că cumpărătorii lor câștigă mai mulți bani astăzi decât înainte și își majorează prețurile și mai mult pentru a încasa mai mult din câștigurile recente ale clienților lor.
Potrivit lui Arthur Hayes, în acest scenariu, Jerome Powell va avea o scuză pentru a continua să crească ratele dobânzilor.
Implicarea Trezoreriei SUA
Core PCE în decembrie 2022 a fost cu 4.7% mai mare de la an la an. Bonurile de stat câștigă în prezent peste 4.7% după 6 luni. Drept urmare, Sir Powell are o mare marjă de manevră pentru a continua să crească ratele dobânzilor. Mai important, Powell va fi liber să continue scăderea bilanțului Fed, înăsprind condițiile monetare acolo unde își dorește să fie.
Scăderea IPC ar putea indica ceva. Cu toate acestea, Arthur Hayes consideră că nu are nicio diferență în ceea ce privește anticiparea datei turnării finale a Fed.
Cu toate acestea, Arthur Hayes susține că ignorarea cifrei IPC și continuarea scăderii bilanțului Fed prin QT va duce la un eveniment de perturbare a pieței de credit care va produce un „oh rahat!” moment pentru Fed și forțați-i să inverseze direcția în mod agresiv.
Dacă o eliminare a jumătate de trilion de dolari în 2022 a creat cea mai proastă performanță a obligațiunilor și a acțiunilor din câteva sute de ani, imaginați-vă ce se va întâmpla dacă dubla această sumă va fi eliminată în 2023. Reacția piețelor atunci când banii sunt injectați vs. retrași nu este simetric - și, ca atare, mă aștept ca legea consecințelor neintenționate să muște Fed în fund, pe măsură ce aceasta continuă să retragă lichiditatea.
Arthur Hayes
Scenariile actuale de majorare a ratelor Fed creează un crater de preț pentru activele riscante. Potrivit lui Arthur Hayes, 2023 ar putea fi la fel de rău ca 2022 până când Fed va pivota.
Performanță de aur în 2023
La prima vedere, ați putea concluziona cu ușurință că recenta creștere a aurului reflectă opinia pieței că Fed va inversa cursul în viitorul apropiat. Este o concluzie rezonabilă. Cu toate acestea, Arthur crede că aurul se adună dintr-un cu totul alt motiv. În consecință, este esențial să nu confundați aurul și Bitcoin-ul ca o confirmare a se apropie de viraj Fed.
Potrivit lui Arthur Hayes și alți comentatori, dedolarizarea lumii se va accelera în următorii ani, ca urmare a câtorva evoluții geopolitice recente semnificative, cum ar fi înghețarea Statelor Unite a „activelor” Rusiei în sistemul bancar occidental.
Arthur crede că, mai devreme sau mai târziu, restul lumii va afla că investiția în obligațiuni de trezorerie americane nu are sens atunci când ar putea avea aceeași soartă ca și Rusia. Asta lasă aurul drept cea mai evidentă și mai atrăgătoare opțiune de investiție.
Graficul excelent de mai sus de la Gavekal Research ilustrează clar că aurul este un depozit de energie mai bun decât trezoreria SUA. Când vor decide să pivoteze, Fed-ul își va exprima clar intenția de a abandona politica monetară strictă.
Fed a anunțat la sfârșitul anului 2021 că va trece la combaterea inflației prin limitarea masei monetare și creșterea ratelor dobânzilor. Au început să facă acest lucru în martie 2022 și oricine nu i-a crezut a fost ucis. Ca urmare, același lucru este probabil să se întâmple în direcția opusă: the fed- ne va spune când se termină, iar dacă nu le credeți, veți rata marele val care urmează.
Sursa: https://www.cryptopolitan.com/7-key-takeaways-from-arthur-hayes-blog-post/