(Bloomberg) — Industria uriașă a pensiilor din Australia regândește investițiile de la obligațiuni la acțiuni și numerar pe piețele private, în timp ce se consolidează pentru o creștere globală mai lentă.
Cele mai citite de la Bloomberg
În timp ce națiunea însăși ar putea încă să evite recesiunea, OCDE a avertizat în această săptămână că economia globală se va scufunda într-o încetinire semnificativă. Piețele volatile și crizele geopolitice au oferit fondurilor de pensii din Australia cea mai proastă perioadă de la criza financiară din acest an, iar acestea se concentrează acum pe limitarea oricăror pierderi suplimentare în 2023.
Iată cum se poziționează cinci fonduri de dimensiuni diferite, cu aproximativ 430 de miliarde de dolari australian în active combinate, pentru anul viitor.
AustralianSuper (261 miliarde USD)
Șeful de investiții al celei mai mari pensii din Australia a emis o notă de prudență cu privire la piețele private, unde evaluările tind să se situeze în urma omologilor lor publici.
„Pentru că sunt în întârziere, ceea ce tinde să se întâmple mai întâi este că lichiditatea se usucă și sunt foarte puține tranzacții, iar apoi prețurile se ajustează”, a spus Mark Delaney. „Deci ei sunt cei la care suntem cei mai precauți acum.”
Deși pe termen scurt pare volatil în majoritatea claselor de active, ar putea exista oportunități profitabile peste un an, deoarece băncile centrale pot începe să se relaxeze și prețurile încep să scadă, a spus Delaney. Piețele de credit, dobânda fixă și acțiunile sunt pe lista lui de urmărire.
Fondul a început să se poziționeze pentru o încetinire globală așteptată la începutul acestui an și nu este probabil să-și schimbe material alocarea activelor în următoarele 12 luni, a spus Delaney. A acumulat poziții în numerar și dobândă fixă - „lucruri despre care credem că ar putea beneficia de pe urma unei scăderi”.
Cbus (70 miliarde USD)
Fondul de pensionare a sindicatelor din construcții și construcții, cunoscut sub numele de Cbus, se poziționează, de asemenea, cu prudență pe măsură ce creșterea globală încetinește, dar are bani gata de cheltuit pentru oportunitățile potrivite, a declarat directorul de investiții Kristian Fok.
„Avem bani care pot fi dislocați în timp în spațiul datoriei”, a spus el, având în vedere perspectiva unor randamente mai mari pe măsură ce creșterea încetinește. „Suntem încă puțin subponderați în ceea ce privește venitul fix, cred că este puțin loc de mers acolo.”
Fok a spus că Cbus a fost, de asemenea, ușor subponderat în acțiunile listate, ceea ce i-a oferit spațiu de mișcare și de a-și crește expunerea atunci când era momentul potrivit. Fluxurile de numerar puternice au însemnat că fondul ar putea adăuga portofoliul său de pe piețele private, profitând rapid de oportunități precum infrastructura sau proprietatea, a spus el.
„Presupunând că economia globală nu se prăbușește, ei au venituri destul de robuste și mulți dintre ei au venituri legate de inflație”, a spus el.
State Super (38 miliarde USD)
Acest fond de pensii pentru angajații guvernamentali și din sectorul public este închis pentru noi membri, iar economiștii săi existenți s-au pensionat sau urmează să o facă. Aceasta înseamnă că are un flux de numerar negativ și trebuie să fie foarte atent pe piețele sălbatice.
„Vedem că volatilitatea afectează toate părțile portofoliului”, a declarat directorul de investiții Charles Wu într-un interviu. „Bineînțeles, asta ne duce la o poziție mai precaută și asta înseamnă că eliminăm o parte din risc.”
Fondul a redus unele acțiuni și deținerile de credit și a început să-și modifice coșul valutar, deoarece dolarul american puternic continuă să lovească piețele de mărfuri și piețele emergente. Activele nelistate mai greu de vândut nu au fost atrăgătoare, deoarece fondul trebuie să se asigure că are suficienți bani pentru a plăti membrii care se pensionează, a spus el.
În timp ce statul și-a redus recent expunerea în China, Wu nu exclude oportunități acolo în viitor.
„Acesta este în primul rând determinat de risc, deoarece atât riscul de tensiune geopolitică crește, cât și impactul politicii zero Covid. Acestea sunt motivele pentru care am redus exploatația”, a spus el.
Brighter Super (30 miliarde USD)
Brighter Super prinde mai multe legături. Fondul a căutat oportunități cu dobândă fixă „la toate nivelurile”, dar a fost deosebit de ocupat recent pe piața internă, a declarat directorul executiv Kate Farrar într-un interviu.
„Am fost oarecum subponderați în dobânda fixă, în comparație cu alți oameni, ceea ce a fost probabil un lucru bun să fim peste trecutul mai recent”, a spus Farrar. „Credem că este un moment bun pentru a remedia acest lucru acum.”
Citiți mai multe: Bond Slide se dovedește irezistibil pentru sectorul pensiilor de 2.4 trilioane de dolari
Alocarea internă de dobândă fixă a fondului a crescut cu cinci puncte procentuale în ultimul an, a spus Farrar. De asemenea, analizează oportunitățile din clasa de active la nivel global, a spus ea, în timp ce investițiile în infrastructură au contribuit la volatilitatea atmosferică.
Fondul se află într-o lansare de recrutare pentru a-și spori echipa de investiții interne, după numirea noului director de investiții Mark Rider în februarie. Unitatea va crește la aproximativ 28, inclusiv personalul din back office, a spus Farrar.
Equipsuper (30 miliarde USD)
Equipsuper a angajat luna trecută doi manageri de portofoliu, deoarece încearcă să-și crească expunerea la activele defensive și alternative. Fondul s-a alăturat multora dintre colegii săi în cumpărarea de instrumente cu venit fix în timp ce se pregătește pentru o volatilitate suplimentară pe piețele globale, obligațiunile reprezentând acum aproximativ 12% din oferta sa implicită, a declarat directorul de investiții Andrew Howard într-un interviu.
„Ne-am dublat aproape expunerea la obligațiuni în ultimele șase până la opt luni”, a spus el. „Acest lucru este în linii mari în concordanță cu alocarea noastră strategică de active în acest moment.”
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/where-pensions-430-billion-putting-200000857.html