Perspectivele Wall Street pentru 2023 pentru acțiuni

Această postare a fost publicată inițial pe TKer.co

Este asta timpul anului când strategii de top ai Wall Street le spun clienților unde văd ei bursa îndreptându-se în anul următor.

De obicei, prognoza medie pentru grup prezice că S&P 500 va crește cu aproximativ 10%, ceea ce este în conformitate cu mediile istorice.

De data aceasta, profesioniștii sunt neobișnuit de precaut cu cei mai asteptati S&P va încheia 2023 mai jos decât este în prezent.

Există sute de pagini de cercetare și analiză care vin cu prognoza acestor strategi. Teme generale: Majoritatea firmelor de pe Wall Street se așteaptă ca economia SUA să o facă intra in recesiune ceva timp în 2023. Mulţi cred că previziuni pentru Câștigurile din 2023 au mai mult spațiu pentru a fi reduse, iar unii cred că acele revizuiri în jos înseamnă multă volatilitate pentru acțiuni la începutul anului 2023. În același timp, mulți se așteaptă și la o scădere neechivocă a inflației, care ar oferi Rezervei Federale autorizația de a-și ușura atitudine de politică monetară sobrică. Cel puțin unii strategi cred că dacă condițiile economice se deteriorează semnificativ, Fed poate chiar să revină la reducerea ratelor dobânzilor.

Punând totul laolaltă, strategii se așteaptă ca o primă jumătate volatilă să fie urmată de o a doua jumătate mai ușoară, care ar putea duce la o creștere modestă a acțiunilor.

Mai jos este o rezumat a 16 dintre aceste previziuni pentru 2023 pentru S&P 500, inclusiv cele mai importante din comentariile strategilor. Țintele variază de la 3,675 la 4,500. S&P s-a închis vineri la 4,071, ceea ce implică randamente între -9.7% și +10.5%.

• Barclays: 3,675, 210 USD (începând cu 21 noiembrie 2022) „Recunoaștem unele riscuri pozitive pentru analiza scenariului nostru, având în vedere inflația de după vârf, bilanțurile puternice ale consumatorilor și o piață a muncii rezistentă. Cu toate acestea, multiplii actuali se produc într-o moderare bruscă a inflației și, în cele din urmă, într-o aterizare ușoară, ceea ce continuăm să credem că este un eveniment cu probabilitate scăzută.”

• Societe Generale: 3,800 (începând cu 30 noiembrie) „Ursist, dar nu la fel de ursist ca 2022, deoarece profilul rentabilității ar trebui să fie mult mai bun în 2023, deoarece drumeția Fed se apropie de sfârșitul acestui ciclu. Scenariul nostru de „aterizare dură” vede creșterea EPS revenind la 0% în 2023. Ne așteptăm ca indicele să se tranzacționeze într-o gamă largă, deoarece vedem o creștere negativă a profitului în 1H23, un pivot Fed în iunie 2023, redeschiderea Chinei în 3T23 și o recesiune în SUA în 1T24.”

• Economia capitalului: 3,800 (din data de Octombrie 28) „Ne așteptăm ca creșterea economică globală să dezamăgească și ca lumea să intre într-o recesiune, ceea ce va duce la mai multă durere pentru acțiunile globale și obligațiunile corporative. Dar nu anticipăm o scădere deosebit de prelungită de aici: până la jumătatea anului 2023 sau cam asa ceva, cel mai rău ar putea fi în urmă, iar activele riscante ar putea, în opinia noastră, să înceapă din nou să se ridice pe o bază mai susținută.”

• Morgan Stanley: 3,900, 195 USD (din 14 noiembrie) „Acest lucru ne lasă cu 16% sub consensul privind EPS 23 în cazul nostru de bază și în scădere cu 11% din punctul de vedere al creșterii de la an la an. După ce a mai rămas din acest raliu tactic actual, vedem că S&P 500 reduce riscul câștigurilor din '23 cândva în Q123 printr-o valoare minimă de ~3,000-3,300. Credem că acest lucru se întâmplă înainte de eventuala reducere a EPS, care este tipic pentru recesiunile câștigurilor.”

• UBS: 3,900, 198 USD (începând cu 8 noiembrie) „Cu economiștii UBS prognozând o recesiune din SUA pentru T2-T4 2023, configurația pentru 2023 este în esență o cursă între relaxarea inflației și condițiile financiare față de viitoarea lovitură a creșterii + câștigurilor. Istoria arată că creșterea și câștigurile continuă să se deterioreze până la pragul pieței înainte ca condițiile financiare să se uşureze în mod semnificativ.”

• Citi: 3,900, 215 USD (începând cu 18 noiembrie) „În opinia noastră, implicit este faptul că multiplii tind să se extindă în urma recesiunilor, deoarece EPS la numitor continuă să scadă, în timp ce piața începe să stabilească prețul în redresare pe cealaltă parte. O parte din această expansiune multiplă are totuși o conexiune de tarife. Impulsul politicii monetare de a scădea ratele ridică multipli pe măsură ce economia își iese din adâncul recesiunii.”

• BofA: 4,000, 200 USD (din 28 noiembrie) „Dar există o mare variabilitate aici. Cazul nostru taur, 4600, se bazează pe faptul că indicatorul nostru din partea de vânzare este la fel de aproape de un semnal „Cumpărare” precum a fost în fondurile anterioare ale pieței – Wall Street este de urs, ceea ce este optimist. Cazul nostru de urs de la stresul semnalelor noastre dă 3000.”

• Goldman Sachs: 4,000, 224 USD (începând cu 21 noiembrie) „Performanța acțiunilor din SUA în 2022 a vizat o reducere dureroasă a evaluării, dar povestea acțiunilor pentru 2023 va fi despre lipsa creșterii EPS. Creșterea zero a câștigurilor va egala aprecierea zero în S&P 500.”

• HSBC: 4,000, 225 USD (începând cu 4 octombrie) „...credem că vânturile în contra în evaluare vor persista până în 2023, iar cele mai multe dezavantaje din următoarele luni vor veni din încetinirea profitabilității.”

• Credit Suisse: 4,050, 230 USD (începând cu 3 octombrie) „2023: Un an de creștere slabă, nerecesivă și scădere a inflației”

• RBC: 4,100, 199 USD (începând cu 30 noiembrie) „Credem că calea către 4,100 va fi probabil una agitată în 2023, cu o potențială retestare a minimelor din octombrie la începutul anului, deoarece previziunile privind câștigurile sunt reduse, politica Fed se apropie de o tranziție (stocurile tind să scadă înaintea reducerilor finale), iar investitorii digeră debutul unei economii provocatoare.”

• JPMorgan: 4,200, 205 USD (începând cu 1 decembrie) „...ne așteptăm ca volatilitatea pieței să rămână ridicată (VIX cu o medie de ~25) cu o nouă rundă de scăderi ale acțiunilor, mai ales după perioada premergătoare până la sfârșitul anului pe care am solicitat-o ​​și Multiplu S&P 500 se apropie de 20x. Mai precis, în 1H23 ne așteptăm ca S&P 500 să testeze din nou minimele din acest an, pe măsură ce Fed își înăsprește prea mult în fundamente mai slabe. Această vânzare combinată cu dezinflația, creșterea șomajului și scăderea sentimentului corporativ ar trebui să fie suficientă pentru ca Fed să înceapă să semnaleze un pivot, conducând ulterior la o redresare a activelor și împingând S&P 500 la 4,200 până la sfârșitul anului 2023.”

• Jefferies: 4,200 (din 11 noiembrie) „În 2023, ne așteptăm că piețele de obligațiuni vor cerceta rata terminală a Fed, în timp ce piețele de acțiuni vor fi în „țara nimănui”, cu câștigurile în continuare în scădere, deoarece creșterea și marjele dezamăgește.”

• BMO: 4,300, 220 USD (începând cu 30 noiembrie) „Ne așteptăm în continuare la un rally S&P 500 în decembrie, chiar dacă acțiunile nu ating ținta noastră de 4,300 de sfârșit de an 2022. Din păcate, credem că va fi dificil ca acțiunile să termine 2023 mult mai sus decât nivelurile actuale și anticipate, având în vedere remorcherul în curs între mesajele Fed și așteptările pieței.”

• Wells Fargo: 4,300 până la 4,500 (din 30 august) „ Mesajul nostru unic și consecvent de la începutul anului 2022 a fost să ne apărăm în portofolii, ceea ce înseamnă practic să facem din răbdare și calitate cuvintele de ordine zilnice. A ține strâns aceste cuvinte implică faptul că investitorii pe termen lung, în special, pot folosi răbdarea pentru a transforma timpul în potențial avantaj. În timp ce așteptăm o eventuală redresare economică, investitorul pe termen lung poate folosi numerarul disponibil pentru a adăuga treptat și într-un mod disciplinat portofoliului.”

• Deutsche Bank: 4,500, 195 USD (începând cu 28 noiembrie) „Se estimează că piețele de acțiuni vor crește pe termen scurt, vor scădea pe măsură ce recesiunea din SUA se lovește și apoi se vor recupera destul de repede. Vedem S&P 500 la 4500 în prima jumătate a anului, în scădere cu peste 25% în T3 și înapoi la 4500 până la sfârșitul anului 2023.”

Povestea continuă

Gama de prognoze este destul de largă în acest an, astfel încât diferite anchete dau rezultate foarte diferite. Bloomberg a intervievat 17 strategi care au avut o prognoză medie de 4,009. Sondajul Reuters din 41 de strategi au dezvăluit o prognoză medie de 4,200. (CNBC își publică sondajul aici, dar nu este încă actualizat cu obiectivele pentru 2023.)

🙋🏻‍♂️ Voi spune două lucruri despre prețurile ținte pe un an.

În primul rând, nu fi obsedat de aceste obiective pe un an, dacă nu trebuie. Iată ce am scris in decembrie trecut:

În al doilea rând, majoritatea strategilor de acțiuni pe care TKer îi urmăresc produc cercetări incredibil de riguroase, de înaltă calitate, care reflectă o înțelegere profundă a ceea ce determină piețele. Cele mai valoroase lucruri pe care acești profesioniști le pot oferi au puțin de-a face cu obiectivele pe un an. (Și în anii pe care am interacționat cu mulți dintre acești oameni, cel puțin câțiva dintre ei nu le pasă de exercițiul de publicare a obiectivelor pe un an. O fac pentru că este popular în rândul clienților.) Nu respinge toată munca lor. doar pentru că ținta lor de un an este nerespectată. Și nu fi surprins să mă vezi subliniind opiniile lor în buletinele informative viitoare.

Mult succes in 2023!

Această postare a fost publicată inițial pe TKer.co

Sam Ro este fondatorul TKer.co. Urmărește-l pe Twitter la adresa @SamRo

Faceți clic aici pentru cele mai recente știri ale pieței de valori și analize aprofundate, inclusiv evenimente care mișcă acțiunile

Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance

Descărcați aplicația Yahoo Finance pentru Apple or Android

Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube