Presiunile asupra prețurilor au scăzut luna trecută pentru a încheia un an de inflație istorică și cea mai agresivă acțiune de politică monetară din ultimele decenii.
de decembrie Indicele prețurilor de consum (IPC) au arătat că prețurile au crescut cu 6.5% anual și au scăzut cu 0.1% pe parcursul lunii. Așa-numita inflație „de bază”, care exclude alimente și energie, a crescut cu 5.7% de la un an la altul și cu 0.3% față de luna precedentă.
În timp ce lectura a marcat o a treia tendință descendentă consecutivă a inflației de consum – și s-a situat cu mult sub cel mai mare nivel de 9.1% din ciclul din iunie 2022 – componentele cheie ale raportului, cum ar fi alimentele și locuințele, rămân încăpățânat de ridicate pe o bază istorică.
Investitorii au sperat că lectura foarte anticipată va oferi claritate cu privire la direcția politicii Rezervei Federale, dar reacția lui Wall Street a fost mixtă. Unii au spus că semnele de deflație sunt suficiente pentru ca oficialii să întrerupă și chiar să reducă ratele dobânzilor mai târziu în acest an. Alții, între timp, au susținut că prețurile încă ridicate cu care se confruntă consumatorii americani ar menține Fed-ul pe drumul cel bun cu planurile sale de a crește până la 5%.
După cum a spus Templul lui Lazard Ron, „atât șoimii, cât și porumbeii pot găsi furaj în raportul de astăzi”.
Un potop de preluări de la economiști și strategi s-a infiltrat în căsuțele noastre de e-mail după lectura de joi. Yahoo Finance a reunit o parte din ceea ce am primit mai jos.
Ronald Temple, strateg șef al pieței, Lazard
„Atât șoimii, cât și porumbeii pot găsi furaje în raportul de astăzi. Doves va indica prețurile bunurilor de bază, unde mașinile uzate au scăzut cu 12 pb din IPC de bază. Hawks ar indica serviciile care contribuie cu 40 pb la IPC de bază, adăpostul reprezentând ~ 80% din creștere. În mod încurajator, inflația adăposturilor a scăzut substanțial și va contribui mai puțin pe parcursul anului. Serviciile cu excepția adăposturilor sunt preocuparea principală, care a accelerat, dar de la niveluri scăzute. Concluzia este că inflația este în direcția corectă, dar rămâne prea mare pentru ca Fed să declare victoria, blocând cazul pentru 25 bps la 1 februarie, dar probabil scăzând șansele de 50 bps.
Ian Shepherdson, economist șef, Pantheon Macroeconomics
„În general, măsura noastră a inflației de bază, care exclude chiriile și alte câteva componente zgomotoase, distorsionate de Covid, a crescut cu 0.3% în decembrie, în creștere puțin față de octombrie și noiembrie, dar la o lume departe de vârfurile din septembrie și octombrie. Tendința din nucleul de bază tinde să urmărească ritmul de creștere a salariilor pe oră, care acum încetinește în mod clar. Fed are acum suficiente informații, credem noi, pentru a lua ideea că inflația s-a transformat mult mai în serios. Ne menținem prognoza unei creșteri de 25 de puncte de bază la 1 februarie, iar apoi nu alte creșteri. Îndepărtarea unei economii în care presiunea dezinflaționistă este deja clară, cu mult înainte ca efectul total al înăspririi de până acum să se fi simțit, este foarte greu de justificat.”
Maria Vassalou, Co-Chief Investment Officer al Multi-Asset Solutions, Goldman Sachs Asset Management
„Piața a stabilit prețul într-un scenariu foarte optimist cu privire la IPC în zilele precedente. Cifrele au venit exact la nivelul așteptărilor. Aceasta înseamnă că o parte din optimismul de pe piețe se poate dezlănțui atât în acțiuni, cât și în cele cu venit fix. În timp ce o creștere de 25 de puncte de bază la următoarea reuniune a Fed este încă în joc, puterea locuințelor în IPC de bază și cererile benigne de șomaj susțin scenariul unei creșteri de 50 de puncte de bază în următoarea întâlnire. Cu toate acestea, ceea ce contează cel mai mult pentru piețe este rata terminală a Fed, nu atât ritmul creșterilor. Pe măsură ce ne apropiem de rata terminală, ritmul creșterilor trebuie să încetinească.”
Yung-Yu Ma, strateg șef de investiții, BMO Wealth Management
„A fost un raport foarte favorabil, cu moderarea inflației în mai multe domenii, inclusiv în inflația alimentară care începe să se răcească. În general, raportul IPC consolidează tendința de scădere a ratei inflației și avem acum un șir de trei luni care îndreaptă în aceeași direcție. Cel mai important, acest lucru se întâmplă cu o piață a muncii care rămâne sănătoasă. Acest lucru ar trebui să atenueze tonul Fed la următoarea întâlnire și ne întărește credința într-o aterizare ușoară în care inflația scade, dar piața muncii rămâne sănătoasă și economia se recalibrează la rate ale dobânzilor mai mari în trimestrele următoare.
Seema Shah, Strategist global șef, Managementul activelor principal
„După atâta agitație și concentrare pe raportul CPI de astăzi, lansarea este puțin copleșitoare. Nu numai că cifrele sunt exact în concordanță cu așteptările consensului, dar ele nu clarifică cu adevărat întrebarea de 25 de puncte de bază vs. 50 de puncte de bază pentru reuniunea Fed din februarie și nu adaugă nimic la dezbaterea pivot Fed de la sfârșitul anului 2023. fie. Făcând un pas înapoi, se acumulează dovezi că inflația se răcește și va continua să o facă în următoarele luni. Dar poate că adevărata întrebare va veni la sfârșitul trimestrului al doilea, deoarece inflația încearcă să se miște sub limita de 2-4%. Dacă se va atinge acolo, atunci Fed va avea foarte puțin spațiu pentru a reduce ratele în acest an, iar piețele se vor confrunta cu noi provocări. Și dacă va scădea în mod constant peste acest prag din cauza slăbiciunii economice în creștere, permițând slăbirea Fed-ului, piețele vor fi în continuare provocate din cauza preocupărilor privind câștigurile.”
Michael Gapen, economist șef american, Bank of America
„Deși cifrele de referință și de bază ale IPC au fost în conformitate cu așteptările pieței, detaliile raportului au fost oarecum constructive din perspectiva Fed. Președintele Powell a susținut că dezinflația în serviciile de bază, ex. de locuințe este o condiție necesară pentru ca inflația generală să revină la ținta Fed pe o bază susținută. A existat o încetinire semnificativă a acestei componente în ultimele luni. În consecință, piețele par să fi trecut prin surpriza pozitivă a inflației la adăpost și acum prețuiesc o șansă de aproximativ 80% de o creștere de 25 de puncte de bază, mai degrabă decât 50 de puncte de bază, în februarie. Această mișcare are sens pentru noi, deoarece riscurile unei creșteri de 25 de puncte de bază sunt în mod clar în creștere. De obicei, Fed nu surprinde piețele în timpul ciclurilor de creștere, așa că factorii de decizie vor trebui să respingă puternic prețurile actuale dacă intenționează să crească cu 50 de puncte de bază.
Greg McBride, analist financiar șef, Bankrate
„Reducerea presiunilor inflaționiste este evidentă, dar asta nu înseamnă că treaba Rezervei Federale este făcută. Mai este un drum lung de parcurs pentru a ajunge la o inflație de 2%. Moderarea inflației este cea mai evidentă în prețurile bunurilor, cum ar fi mașinile și camioanele second hand, care au scăzut timp de 6 luni consecutive. Dar lipsa forței de muncă este cea mai accentuată în servicii, ceea ce face ca inflația serviciilor să fie mai dificilă. În ciuda faptului că rezultatele principale și principale corespund așteptărilor, îmbunătățirea generală care trebuie văzută pentru a ține cu adevărat inflația sub control încă lipsește.”
Gargi Chaudhuri, șeful Strategiei de investiții iShares, America, BlackRock
„Credem că inflația va continua să rămână încăpățânat de ridicată pentru restul anului 2023, dar se va modera până la aproximativ 3.5% până la sfârșitul anului, peste ținta de 2% a Fed. Deși putem spune cu siguranță că am trecut de vârful inflației, este prea devreme pentru a numi victoria în lupta împotriva inflației mai mari. Aceasta înseamnă că investitorii ar trebui să continue să se gândească la acoperirea împotriva inflației și să ia în considerare modul în care ratele dobânzilor mai mari pentru mai mult timp le-ar putea afecta portofoliile.”
Mike Loewengart, Șef al construcțiilor de portofoliu de modele, Biroul de investiții global Morgan Stanley
„Cititura IPC de astăzi este un alt semn că inflația se îndreaptă în direcția corectă și indică probabilitatea de vârf în spate. Deși nu am ieșit încă din pădure, deoarece este încă cu mult peste rata țintă a Fed-ului, iar Fed a rămas neclintită că va menține ratele ridicate pentru a readuce inflația la niveluri normale. Răspunsul inițial timid al pieței poate fi un semn că, deși recunosc că inflația încetinește, este posibil ca reducerea ratelor să nu fie pe ordinea de zi în curând.”
Gregory Daco, economist șef, EY Parthenon
„Dezinflația câștigă amploare pe măsură ce intrăm în 2023, dând „totul clar” Fed să ușureze ritmul rapid al înăspririi politicii monetare. Momentul succesiv al prețurilor rămâne încurajator. În timp ce dezinflația este în curs de desfășurare, inflația rămâne ridicată din punct de vedere istoric, iar relaxarea actuală a condițiilor financiare provoacă narațiunea Fed conform căreia va continua să majoreze rata fondurilor federale peste 5% și să mențină ratele ridicate pentru viitorul previzibil. Presupunem că Fed va continua să favorizeze comunicarea solicită pentru a compensa relaxarea condițiilor financiare.”
Richard de Chazal, Macro Analyst, William Blair
„Măsurile cheie pe care piața le căuta au inclus o slăbiciune suplimentară a prețurilor bunurilor de folosință îndelungată, adăpost și măsura preferată a lui Chair Powell, componenta de bază a serviciilor de mai puțin adăpost. Acest din urmă indice, însă, sa dovedit mai puțin reconfortant, deoarece a fost cea mai puternică variație lunară din septembrie, iar rata anuală a variației a fost peste citirea din noiembrie de 7.26%. Powell urmărește acest indice, deoarece este, în general, cea mai lipicioasă parte a coșului IPC și reflectă în mare parte servicii netranzabile (gândiți-vă la prețurile pentru tunsoare); aceasta înseamnă că este, de asemenea, determinată în mare parte de salarii și de puterea de pe piața muncii. Prin urmare, creșterea aici pentru decembrie, împreună cu creșterea slabă de 205,000 a cererilor inițiale de șomaj eliberate simultan, vor oferi Fed puține motive să își schimbe poziția actuală cu privire la politică și să voteze pentru o nouă creștere a ratei la întâlnirea din februarie.
Christopher S. Rupkey, economist șef, FWDBONDS
„Inflația netă, netă, poate fi într-un punct de cotitură, dar progresul este dureros de lent în stingerea incendiului, iar oficialii Fed nu vor primi niciun ajutor de la piața muncii, care rămâne strânsă ca un tambur. Piața regândește cele două rapoarte economice privind inflația și piața forței de muncă și acum și-a recuperat reacția neclintită, trimițând prețurile obligațiunilor și acțiunilor mai mici. Au existat vești bune pentru cumpărătorii care caută chilipiruri pe rafturile magazinelor, deoarece prețurile alimentelor au încetinit până la o creștere de 0.3% în decembrie, chiar dacă produsele alimentare sunt cu 10.4% mai mari decât erau în această perioadă cu un an în urmă. Prețurile vehiculelor noi au scăzut de fapt cu 0.1% în această lună, ceea ce a fost primul, iar prețurile vehiculelor uzate continuă să scadă, scăzând cu 2.5% în decembrie. Rămâneţi aproape. Povestea în curs de dezvoltare.”
Dr. Lisa Sturtevant, economist șef, Bright MLS
Reducerea inflației indică faptul că majorările ratelor din Rezerva Federală au impactul scontat. Piața forței de muncă surprinzător de stabilă, sugerată de recentul raport puternic de ocupare a forței de muncă, oferă un optimism mai mare că Fed poate atinge aterizarea soft dorită. În ciuda raportului general pozitiv asupra inflației, costurile locuințelor continuă să crească și vor continua să exercite presiuni în creștere asupra măsurării globale a prețurilor până în 2023. Președintele Powell a subliniat în mod repetat prioritatea reducerii inflației, chiar dacă aceasta provoacă dureri economice pe termen scurt. . Datele pozitive privind inflația și ocuparea forței de muncă nu vor întrerupe programul Fed de majorare a ratelor, dar oferă speranță că Fed ar putea fi mai aproape de atingerea obiectivelor de stabilitate a prețurilor și ar putea încetini creșterile ratelor. Cu rata inflației în scădere timp de cinci luni consecutive, Fed poate fi în măsură să întrerupă creșterile ratelor până la jumătatea anului.”
James Demmert, director de investiții, Main Street Research
„Inflația și încetinirea economiei vor fi o mare atenție pentru investitori în viitorul sezon de raportare a veniturilor din trimestrul IV. Ne aflăm în faza finală a pieței de urs – care uneori poate fi cea mai dureroasă fază. Aceasta este de obicei faza în care rezultatele și îndrumările corporative dezamăgesc. Nu credem că rapoartele IPC vor fi la fel de importante ca și câștigurile, deoarece încetinirea inflației ar trebui deja evaluată în acțiuni. Credem că piața urs se poate rezolva singură în acest trimestru.”
-
Alexandra Semenova este reporter pentru Yahoo Finance. Urmărește-o pe Twitter @alexandraandnyc
Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance
Descărcați aplicația Yahoo Finance pentru Apple or Android
Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/cpi-report-wall-street-split-reaction-172251808.html