Condițiile financiare dure din SUA ar putea torpila încheierea de tranzacții pe Wall Street, arată o nouă cercetare

Ceea ce se întâmplă în sistemul financiar american nu rămâne acolo.

Condițiile financiare dure tind să se transforme în economia globală și să perturbe mașina Wall Street de a face tranzacții pentru fuziuni și achiziții, arată o nouă cercetare. Și probabil că ar putea afecta puternic marile bănci de investiții.

„Descoperim că condițiile financiare din nucleu au efecte de propagare semnificative asupra fuziunilor și achizițiilor transfrontaliere”, se arată în raportul intitulat „Dispersiuni transfrontaliere: CUM afectează condițiile financiare ale SUA fuziunile și achizițiile din întreaga lume”. Lucrarea a fost scrisă de Katharina Bergant și Prachi Mishra de la Fondul Monetar Internațional, plus Raghuram Rajan de la Universitatea din Chicago Booth School of Business. Și a fost distribuit de Biroul Național de Cercetare Economică

Cercetătorii au descoperit că o creștere de 1 halbă procentuală a indicelui de condiții financiare din SUA, care indică faptul că este mai greu de obținut finanțare, duce la o scădere a valorii de aproximativ 10% pentru tranzacțiile de fuziuni și achiziții.

Cu toate acestea, există câteva vești bune în acest mix. În timp ce tranzacțiile au prețuri mai mici atunci când condițiile financiare sunt mai stricte, există o probabilitate mai mare ca fuziunea sau achiziția să facă bani pentru acționari.

Autorii afirmă problema astfel:

• „Achizițiile care au loc în jurul unor condiții financiare mai stricte la nivel global creează o valoare mai mare; în timp ce cele care coincid cu condiții financiare slabe prevestesc performanțe mai slabe.”

Acest lucru se potrivește cu un fenomen înțeles de mult timp: multe oferte nu reușesc să adauge valoare în niciun fel, așa cum se arată în cartea lui Bob Bruner „Deals from Hell”.

Așadar, în timp ce bancherii de pe Wall Street – care sunt plătiți în raport cu taxele de tranzacționare – ar putea suferi de condiții financiare mai stricte, investitorii de pe piața de valori s-ar putea descurca substanțial mai bine.

În ansamblu, condițiile financiare din SUA s-au înăsprit de la începutul anului, deși o parte din această mișcare a fost anulată în ultimele săptămâni, potrivit Fed din Chicago, potrivit indicelui său național al condițiilor financiare. Cu alte cuvinte, condițiile sunt mai stricte.

La rândul său, acest lucru ar trebui să fie bun pentru investitori.