Lira sterlină, la fel ca majoritatea monedelor importante, altele decât dolarul, a fost sub asediu pe tot parcursul anului 2022. Iar situația s-a deteriorat dramatic săptămâna trecută, când noul prim-ministru al Marii Britanii, Liz Truss, a dezvăluit un plan de cheltuieli pentru a stimula creșterea economică.
Investitorii se tem de plan, care va necesita noi datorii de 45 de miliarde de lire sterline și include cele mai mari reduceri de taxe văzut în Marea Britanie în 50 de ani — nu va servi decât la exacerbarea inflației, anularea munca a majorărilor ratelor dobânzii ale Băncii Angliei.
În ciuda unei reacții negative din partea piețelor săptămâna trecută la noile măsuri fiscale, cancelarul financiar al Regatului Unit Kwasi Kwarteng a declarat în weekend că există „urmeaza” pe reduceri de taxe, trimițând lira sterlină la un record minim față de dolarul american luni.
Lira sterlină, odinioară dominantă, a scăzut acum cu peste 21% în acest an în comparație cu dolarul și nu este singura monedă străină care se luptă. Yenul japonez a scăzut, de asemenea, cu aproximativ 20% în raport cu dolarul, în timp ce euro și bahtul thailandez au scăzut ambele cu peste 15%.
Dolarul a dominat locul în 2022 pe fondul Rezervei Federale majorări agresive ale ratei dobânzii, ale Europei criză de energie, și a Chinei Blocajele COVID.
As Avere raportate anterior, investitorii care doresc să-și protejeze capitalul în aceste vremuri economice dificile văd biletul verde ca un paradis sigur, deoarece economia SUA este „cea mai curată cămașă murdară”, potrivit lui Eric Leve, director de investiții al firmei de administrare a averii Bailard.
Dar economiștii avertizează că puterea dolarului poate fi și un coșmar pentru economia globală.
„Ceea ce este clar este că avem această creștere neobosită a randamentelor, această apreciere neobosită a dolarului. Ambele sunt vești proaste pentru corporații și pentru economie”, Mohamed El-Erian, președintele Colegiului Queens de la Universitatea din Cambridge, a declarat CNBC de luni.
Făcând ecou comentariilor lui Leve, El-Erian a explicat că, cu „incendiile care arde” în toată lumea în curs de dezvoltare – și acum chiar și în locuri precum Marea Britanie – dolarul este moneda de ultimă instanță pentru investitori.
„Motivul pentru care se întâmplă acest ultim pas al dolarului este pentru că suntem refugiul sigur și o consecință a acestui fapt este că moneda noastră devine mai puternică”, a spus el.
Dolarul puternic: o minge de distrugere globală
Nu este prima dată când El-Erian avertizează despre implicațiile potențial dezastruoase ale creșterii dolarului american.
Într-un 6 septembrie Editura de opinie Washington Post, El-Erian a explicat că un dolar puternic poate fi o „binecuvântare mixtă”. Pe de o parte, puterea biletului verde ajută la reducerea inflației din SUA, dar, în același timp, atunci când dolarul rămâne puternic puternic, poate falimenta țările în curs de dezvoltare, pe măsură ce costurile datoriei lor în dolari cresc.
Exact asta s-a întâmplat în Criza datoriilor din America Latină a anilor 1980. Țările în curs de dezvoltare din America Centrală și de Sud au adunat miliarde de împrumuturi în dolari cu rate scăzute ale dobânzilor în anii 1970. Apoi, când SUA au crescut dramatic ratele dobânzilor pentru a lupta împotriva inflației începând cu 1982, costurile datoriei au crescut vertiginos, declanșând o criză care a aruncat America Latină într-un „deceniu pierdut”, potrivit studiului. Federal Reserve.
Și El-Erian avertizează că un dolar puternic poate avea o serie de efecte devastatoare și în afara economiilor de piață emergente.
„Cu cât dolarul se ridică din ce în ce mai mult peste restul, cu atât este mai mare riscul de stagflație globală mai prelungită, probleme de datorii în țările în curs de dezvoltare, mai multe restricții asupra fluxului liber de mărfuri peste granițe, tulburări politice mai mari în economiile fragile și conflicte geopolitice mai mari. ”, a scris el în editorialul său Washing Post.
Luni, El-Erian a remarcat, de asemenea, că recenta putere a dolarului american se adaugă doar la trei schimbări cheie de paradigmă care au creat o „probabilitate incomod de mare” de recesiune globală.
Economistul de top a defalcat aceste schimbări în ultima sa Editura Bloomberg peste weekend.
În primul rând, el a remarcat că băncile centrale din întreaga lume au trecut practic de la politici de sprijin la cele restrictive la unison pentru a contracara inflația. În al doilea rând, el a explicat că creșterea economică globală „încetinește semnificativ”, deoarece cele mai importante trei economii ale lumii, S.U.A., eu, și China, toate continuă să-și piardă avânt.
Și, în cele din urmă, el a spus că procesul de globalizare care a contribuit la apariția unei tendințe deflaționiste la nivel mondial în ultimele două decenii este acum decolorare din cauza „tensiunilor geopolitice persistente”.
În interviul său de luni pentru CNBC, economistul de top a explicat că aceste schimbări de paradigmă au fost doar înrăutățite de politicile guvernamentale și le-a cerut factorilor de decizie să înceteze să contribuie la volatilitate, sugerând noul plan de reducere a impozitelor și cheltuielilor din Regatul Unit.
„Nu este vorba doar despre marile schimbări de paradigmă”, a spus El-Erian. „Este vorba despre guvernele și băncile centrale care sunt mai degrabă surse de volatilitate decât supresoare de volatilitate. Ele se adaugă la volatilitate, acest lucru este deosebit de clar pentru guvernul din Marea Britanie, dar și în SUA cu Fed... este o mizerie destul de mare pe unele dintre aceste piețe și acestea sunt piețele principale pentru economia globală.”
Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-180119426.html