Această tranzacție s-ar putea să-ți dea jos șosetele

Să vedem cât de elastice sunt acțiunile Hanesbrands Inc. (HBI) sunteți….

Compania este cel mai bine cunoscută pentru lenjerie de corp - stocul a apărut într-o conversație despre Doug Kass Jurnal zilnic on Bani reali Pro Joi, după ce un colaborator a remarcat că a fost explodat în tranzacționare după câștiguri. Am acționat imediat asupra oportunității prin comenzi de apel acoperite. Acesta este unul dintre motivele pentru care sunt în Daily Diary aproape în fiecare zi pentru noi idei potențiale.

Acțiunea a avut o oarecare revenire de la nivelurile profund supravândute joi, dar încă se instalează bine pentru o tranzacție acoperită. Joi, Hanesbrands a publicat rezultatele veniturilor din al patrulea trimestru. Cifrele de sus și de jos au fost aproximativ în conformitate cu așteptările. Dar conducerea și-a redus indicațiile de vânzări pentru trimestrul următor cu aproximativ două procente față de punctul de mijloc al noului interval dat. Leadership prognozează, de asemenea, o pierdere în primul trimestru din profitul de 13 cenți pe acțiune la care se aștepta consensul analiștilor (mai multe despre asta mai jos). Trebuie remarcat faptul că veniturile din trimestrul al patrulea au depășit limita superioară a ghidului de vânzări, liderul a furnizat cu raportul său de câștiguri din trimestrul al treilea.

Cel mai mare declanșator al scăderii de aproape 25% a acțiunilor în acea zi a fost faptul că compania a declarat că își suspendă plata dividendelor. Cu un randament al dividendelor de o singură cifră, această mișcare i-a dezamăgit în mod evident pe investitorii cu venituri care dețin acțiunile și ei renunță rapid la acțiunile din portofoliu.

Există câteva lucruri importante de reținut aici. În primul rând, Hanesbrands va fi în continuare o companie profitabilă, chiar dacă conducerea vede acum o mică pierdere în primul trimestru al anului 2023. Unele unități neproductive se închid, în timp ce Hanes concediază personal, consolidează furnizorii de aprovizionare și reduce agresiv costurile.

În al doilea rând, compania produce produse care se confruntă cu o cerere inelastică semnificativă. Consumatorii pot amâna achiziționarea unui televizor nou în vremuri economice dificile, dar lenjeria intimă este, evident, mai esențială. Mai important, compania folosește tot fluxul de numerar liber de la suspendarea plății dividendelor (60 de cenți pe acțiune anual) pentru reducerea datoriilor. Va face acest lucru până când readuce efectul de levier al companiei la un interval care nu este mai mare de două până la trei ori pe baza datoriei nete la câștigurile ajustate înainte de dobândă, impozite, depreciere și amortizare.

Într-un mediu cu rate în creștere, acest lucru este esențial pentru orice întreprindere cu o încărcare semnificativă a datoriilor care se va reînnoi. Hanesbrands are o datorie pe termen lung de aproximativ 3.6 miliarde de dolari, împreună cu o capitalizare de piață de 2.2 miliarde de dolari. Compania se așteaptă la un flux de numerar operațional de aproximativ 500 de milioane de dolari în anul fiscal 2023. Este probabil ca povestea să fie susținută în jumătatea din spate a anului 2023, datorită îmbunătățirilor aduse inițiativelor actuale și ajustărilor de costuri, ca să nu mai vorbim că va fi mai ușor să depășiți compensațiile.

Anul fiscal 2023 va fi un an de inflexiune pentru Hanesbrands, dar este important să ne amintim că compania a făcut aproape un dolar o parte din profit în anul fiscal 2021, înainte ca inflația în creștere și problemele continue ale lanțului global de aprovizionare să afecteze perspectivele pentru majoritatea producătorilor. Până la sfârșitul anului 2023, mă aștept pe deplin ca compania să aibă un efect de levier mai scăzut. Investitorii din acel moment ar trebui să aștepte cu nerăbdare un 2024 mai plin de flori și, la un moment dat, restabilirea plății dividendelor. Între timp, vreau să fiu plătit în timp ce compania trece prin câteva trimestre dificile. Prin urmare, mai jos este strategia de apel acoperită care are sens în jurul acestui nume.

Strategia de optiuni:

Pentru a stabili o poziție inițială în HBI utilizând o strategie de apel acoperit, procedați în felul următor: Selectând apelurile de 7 USD din iulie, creați un ordin de apel acoperit cu un debit net în intervalul de 5.85 USD până la 5.95 USD pe acțiune (prețul net al acțiunilor – primă de opțiune). Această strategie oferă o protecție în declin de aproximativ 12% și 18% din potențialul de creștere, chiar dacă acest stoc face puțin pe durata opțiunii.

Cred că această acțiune are o probabilitate ridicată de a fi limitată în intervalul în prima jumătate a anului 2023, caz în care probabil voi rula tranzacția aproape de data expirării opțiunii, primind o altă primă de opțiune frumoasă.