Vânzătorul de anunțuri de teatru National CineMedia Inc. se pregătește pentru depunerea la capitolul 11

Cinematografele au continuat să se lupte după COVID, deoarece mulți consumatori s-au obișnuit să streaming filme în propria casă, iar acum ar putea să iasă la cinema doar pentru a viziona filme de acțiune cu buget mare. Această problemă din industria cinematografică s-a răspândit într-un alt sector - publicitatea pe ecranele de film.

Acest segment este dominat de National CineMedia Inc., care este în esență o agenție care vinde reclame, le livrează în cinematografe și apoi face o cotă din venituri. Compania oferă un spectacol înainte de film în 57 de circuite de teatru de vârf și naționale, care dețin ecrane de 21 conduse de peste 1,700 de cinematografe și se află în primele 50 de zone de piață desemnate, sau DMA, așa cum a desemnat de Nielsen.

Dar nu numai că National CineMedia Inc. se luptă cu vânzările de reclame din cauza vânzărilor mai mici de bilete, unii dintre principalii săi creditori nu își plătesc facturile la timp, inclusiv Cineworld Group PLC, proprietarul Regal Cinemas, care a depus faliment la capitolul 11.

În mod ironic, Regal deținea un pachet de 23.6% din acțiuni în companie din noiembrie anul trecut. Cu toate acestea, având în vedere că compania sa-mamă Cineworld Group PLC se află într-o procedură în temeiul Capitolului 11, are puțin control asupra facturilor plătite până când un judecător de faliment aprobă un plan de reorganizare.

Deși proprietarii de teatru au o participație mare în companie, aceasta este deținută public și tranzacționează sub simbolul NCMI. A scăzut cu 26.2% astăzi, sau cu 4 cenți, închizându-se la 10 cenți pe acțiune, în așteptarea că și ea va trebui să depună pentru Capitolul 11. A angajat firma de avocatură Latham & Watkins LLP ca consilier pentru restructurare, în timp ce filiala sa operațională National CineMedia LLC. (din care National CineMedia Inc. deține 48%) a angajat puternica firmă de avocatură Paul Weiss Rifkind Wharton & Garrison LLP. FTI Consulting a fost angajată ca consilier în restructurare, în timp ce Lazard Ltd. este bancherul lor de investiții.

Cel mai bun lucru la care compania poate spera probabil în acest moment este că creditorii seniori vor primi participații la capitalul companiei, în timp ce toți deținătorii de acțiuni existenți vor fi distruși.

National CineMedia nu a raportat încă veniturile din al patrulea trimestru din 2022. Deși compania a înregistrat o îmbunătățire semnificativă în primele trei trimestre ale anului 2022 comparativ cu 2021, pierd în continuare o mulțime de bani. Acest lucru, împreună cu faptul că are probleme cu creanțele restante, au pus compania într-o criză de lichiditate.

Pentru primele trei trimestre ale anului 2022, veniturile au crescut cu 208.2%, de la 51.1 milioane USD pentru primele trei trimestre din 2021 la 157.5 milioane USD. Rezultatele operaționale s-au îmbunătățit, dar a existat încă o pierdere operațională de 21.2 milioane USD pentru cele nouă luni încheiate la 29 septembrie 2022, în scădere de la 76.6 milioane USD pentru cele nouă luni încheiate la 20 septembrie 2021.

OIBDA ajustat (Venitul din exploatare înainte de amortizare și amortizare, o măsură pe care multe companii media o folosesc pentru a evalua profitabilitatea) a fost de 15.2 milioane USD pentru primele nouă luni încheiate la 29 septembrie 2022, de la 43.1 milioane USD negativ pentru cele nouă luni încheiate la 20 septembrie 2021.

Compania a oferit îndrumări pentru al patrulea trimestru din 2022, spunând că se așteaptă la venituri totale în intervalul de 85-95 de milioane de dolari, comparativ cu trimestrul IV 4, când a generat 2021 milioane de dolari. OIBDA ajustat este de așteptat să ajungă la 63.5-32 de milioane USD pentru T42 4, față de 2022 milioane USD pentru această valoare în trimestrul al patrulea din 18.4.