Anul acesta este nu prefăcându-se a fi cel mai rău din istoria SUA pentru un portofoliu echilibrat de 60% acțiuni/40% obligațiuni.
Este important să subliniem acest lucru nu doar pentru a corecta narațiunea istorică înșelătoare care s-a răspândit în unele colțuri ale Wall Street - o narațiune pe care am văzut-o menționată de o jumătate de duzină de ori în ultimele săptămâni. De asemenea, este important pentru că pensionarii și alții care investesc în portofolii echilibrate pot fi tentați să răspundă impetuos dacă cred că ceea ce au suferit în acest an nu a mai fost niciodată experimentat.
Cu siguranță s-a mai întâmplat, așa cum voi discuta într-un moment.
Dar, mai întâi, nu se poate nega că a fost un an prost pentru portofoliile echilibrate de acțiuni/obligațiuni. Pierderea dvs. de la începutul anului până la data de 15 septembrie ar fi de 20.4% dacă portofoliul dvs. ar aloca 60% fondului Vanguard Total Stock Market Index.
VTSMX,
și 40% pentru fondul Vanguard Long Investment Grade
VWESX,
În schimb, pentru întregul an 2021, acest portofoliu ar fi câștigat 14.4%, potrivit datelor FactSet. S-ar fi descurcat și mai bine în 2020, câștigând 18.7%.
Cu câștiguri de două cifre ca acestea, mulți pensionari au devenit răsfățați, așteptându-se la ceva similar și în acest an. Dar când ne extindem viziunea pe termen lung, vedem că performanța anuală a portofoliului de 60%/40%, deși este mai slabă decât media istorică, nu este în niciun caz cea mai proastă. De fapt, nu trebuie să mergeți atât de mult înapoi pentru a găsi un an calendaristic care a fost și mai rău: în 2008, un portofoliu de 60%/40% investit în VTSMX și VWESX a pierdut 21.3%.
Pentru a determina care an a fost cel mai prost pentru un portofoliu echilibrat de acțiuni/obligațiuni, am apelat la baza de date istorică care datează din 1793, compilată de Edward McQuarrie, profesor emerit la Leavey School of Business de la Universitatea Santa Clara. Deoarece seria McQuarrie de randamente pe 12 luni din ultimii 200+ ani este calculată pe o bază ianuarie-ianuarie în loc de decembrie-decembrie, acestea nu sunt randamente strict pe an calendaristic. Dar ordinul de mărime oferă contextul istoric necesar.
Cea mai proastă perioadă de 12 luni pentru un portofoliu echilibrat a fost din ianuarie 1931 până în ianuarie 1932, pe parcursul căreia un portofoliu de obligațiuni S&P 60/500% long investment grade a pierdut 40%, conform calculelor lui McQuarrie, care iau în considerare dividendele și dobânda. Următorul cel mai rău a avut loc pe parcursul celor 36.3 luni până în ianuarie 12, când un astfel de portofoliu a pierdut 1842%. Pe locul trei a fost perioada de 27.1 luni până în ianuarie 12, când a pierdut 1938%.
Dacă portofoliul de 60%/40% din acest an rămâne constant pentru restul anului 2022, acesta va fi al cincilea cel mai rău din 1793. Nu este bine. Dar nici cel mai rău.
Ce s-a întâmplat după anii răi trecuți pentru portofoliul 60:40
Un motiv și mai bun pentru a nu sări de pe stâncă este performanța portofoliului de 60%/40% în urma unor ocazii trecute în care a pierdut la fel de mult sau mai mult ca anul acesta. În cei cinci ani următori care au urmat acele ocazii anterioare, portofoliul a avut randamente mult peste medie – după cum puteți vedea din tabelul de mai jos. (Am construit tabelul folosind baza de date a lui McQuarrie.)
| Randament mediu anualizat al portofoliului de 60%/40% în următorii 5 ani | |
| Toți anii de la 1793 | 7.2% |
| Toți anii în care portofoliul de 60%/40% a scăzut cu cel puțin 20% | 13% |
Această diferență este semnificativă la nivelul de încredere de 94%, cu doar 1 punct procentual față de nivelul de încredere de 95% pe care statisticienii îl folosesc adesea atunci când determină dacă un model este autentic. Presupunând că viitorul va fi ca ultimii 229 de ani, prin urmare, nu ar trebui să vă grăbiți să aruncați prosopul pe portofoliul echilibrat de acțiuni/obligațiuni.
Gândiți-vă la asta în felul următor: randamentele frumoase pe termen lung ale portofoliului de 60%/40% sunt o compensație pentru riscul pe care îl veți suferi într-un an ca 2022. Speranța de a captura acele randamente evitând în același timp riscul lor inerent este o gândire magică, asemănătoare cu dorința. ceva degeaba.
Cu ceea ce simți acum, îți plătești cotizațiile.
Mark Hulbert este un colaborator regulat la MarketWatch. Evaluările sale Hulbert urmăresc buletine informative de investiții care plătesc o taxă forfetară pentru a fi auditate. El poate fi contactat la [e-mail protejat].
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/the-worst-year-in-us-history-for-the-60-40-portfolio-11663342923?siteid=yhoof2&yptr=yahoo