Rata cheie a inflației a Fed ar putea să urce S&P 500

Acest rally S&P 500 se bazează pe convingerea că inflația își va continua retragerea constantă, chiar dacă economia SUA evită o aterizare grea. Datele IPC din decembrie au părut să întărească această viziune, deoarece inflația serviciilor, excluzând adăposturile, a scăzut la o rată anuală caldă de 1.2% în T4. Dar Fed se concentrează pe indicele prețurilor pentru cheltuielile de consum personal, iar noile date publicate joi și vineri pot arăta o poveste mult diferită.

X

Actualizarea ratei inflației PCE

Investitorii vor primi date trimestriale privind inflația PCE, joi, la 8:30 am ET, împreună cu raportul PIB-ului din trimestrul IV. Datele despre inflație din decembrie vor fi defalcate cu raportul de vineri privind veniturile și cheltuielile personale.

Wall Street se așteaptă ca datele de vineri să arate că indicele prețurilor PCE a fost constant în decembrie, deoarece rata anuală a inflației a scăzut la 5% de la 5.5%. Prețurile de bază PCE sunt văzute în creștere cu 0.3%, deoarece rata inflației de bază alunecă la 4.4% de la 4.7%.

Cu toate acestea, economiștii Deutsche Bank au avertizat că ultimul raport major asupra inflației înainte de reuniunea Fed de săptămâna viitoare ar putea aduce vești nedorite. Ei prevăd o creștere lunară cu 0.4% a indicelui de preț PCE de bază, chiar dacă IPC de bază a crescut cu 0.3%.

Echipa de economie a Deutsche Bank a remarcat că raportul CPI a arătat că tarifele aeriene au scăzut cu 3.1% în decembrie. Cu toate acestea, datele privind prețurile PCE pentru tarifele aeriene provin din indicele prețurilor de producător, care a arătat o creștere cu 3.1% luna trecută.

PCE vs. Inflația IPC

Această diferență nu face decât să zgârie suprafața diferențelor uriașe dintre rapoartele privind inflația IPC și PCE. Aceste diferențe au devenit o mare problemă pentru traiectoria atât a politicii Fed, cât și a S&P 500.

PCE acoperă o gamă mult mai largă de cheltuieli decât IPC, care reflectă doar cheltuielile din buzunar. Distincția este deosebit de importantă atunci când vine vorba de îngrijirea sănătății, deoarece o mare parte din facturile medicale sunt plătite de angajatori, Medicaid și Medicare. În timp ce serviciile de îngrijire medicală reprezintă doar 7% din coșul IPC de achiziții casnice, serviciile de îngrijire medicală reprezintă aproape 16% din PCE.

Nu numai asta, dar indicatorul de inflație al serviciilor medicale al IPC a început să scadă rapid în octombrie și asta ar trebui să continue, deoarece datele sursă referitoare la profiturile asigurătorilor sunt deja în cărți.

Noua măsură de inflație a serviciilor PCE a lui Powell include și mesele în afara casei, în timp ce mâncarea departe de casă nu este inclusă în măsura serviciilor IPC.

Cea mai importantă rată a inflației a președintelui Fed Powell

Într-un discurs din 30 noiembrie, președintele Fed, Jerome Powell, a recunoscut că inflația mărfurilor s-a răcit, iar indicatorii principali ai inflației locuințelor au indicat o reducere bruscă a presiunilor chiriilor în 2023. Dar el a evidențiat un nou domeniu de îngrijorare pentru factorii de decizie: inflația serviciilor de bază, excluzând locuințele. .

Categoria, care include îngrijirea sănătății, educația, tunsorile, ospitalitatea și multe altele, reprezintă aproximativ 50% din consum. Powell a numit-o „cea mai importantă categorie pentru înțelegerea evoluției viitoare a inflației de bază”. Asta pentru că schimbările de preț pentru astfel de servicii sunt strâns legate de creșterea salariilor. Dacă piața muncii rămâne extrem de strânsă, poate persista o inflație ridicată a serviciilor.

Accentul pe serviciile de bază PCE minus locuințe este atât de nou încât nu este prevăzut în raportul Departamentului de Comerț sau un subiect al estimărilor Wall Street. Calculele IBD arată că indicele prețurilor pentru serviciile PCE minus locuințe și energie a crescut cu 0.3% pe lună și cu 4.3% față de un an în urmă, în scădere față de creșterea anuală de 4.7% revizuită în sus din octombrie.

Ce înseamnă asta pentru S&P 500?

Raliul S&P 500 a întrerupt ultimele două sesiuni, dar acțiunile rămân rezistente. După ce a scăzut cu până la 1.7% în acțiunea bursieră de miercuri dimineață, S&P 500 și-a revenit asupra mediei mobile pe 50 de zile, reducând pierderea la doar o fracțiune.

La închiderea de marți, S&P 500 a fost cu 16.25% sub cel mai mare record de închidere, dar a crescut cu 12.3% față de cel mai scăzut nivel de închidere al pieței ursoare din 12 octombrie.

Asigurați-vă că citiți IBD-urile Big Picture în fiecare zi pentru a rămâne sincronizat cu tendința de bază a pieței și ce înseamnă aceasta pentru deciziile dvs. de tranzacționare.

S&P 500 se află într-un moment cheie, încercând să susțină un raliu dincolo de linia de 50 de zile, după ce ultimele încercări au fost rapid respinse. O citire a inflației de bază PCE mai fierbinte decât se aștepta ar veni într-un moment prost și ar putea crește șansele ca Fed să crească cu încă 75 de puncte de bază la un interval de 5%-5.25%. În prezent, piețele financiare se așteaptă ca Fed să se întrerupă după o creștere de un sfert de punct miercurea viitoare și încă una pe 22 martie.

Totuși, adevărata cheie a inflației și a politicii Fed este creșterea salariilor. Raportul privind locurile de muncă din decembrie a arătat că creșterea salariilor s-a redus la o rată anuală de 4% în T4. Dacă această moderare continuă, Fed va fi mai dispusă să aștepte și să vadă, decât să își majoreze rata de referință peste 5%. Vom primi două rapoarte mari despre creșterea salariilor săptămâna viitoare, cu indicele costurilor de muncă din trimestrul IV de marți și raportul privind locurile de muncă de vineri din ianuarie.

AȚI PUTEA DORI, DE ASEMENEA:

Acestea sunt cele mai bune 5 acțiuni de cumpărat și urmărit acum

Alăturați-vă IBD Live în fiecare dimineață pentru sfaturi despre stoc înainte de deschidere

IBD Digital: Deblocați listele, instrumentele și analizele de stocuri premium IBD astăzi

Futures: Tesla Sales Miss After Market arată din nou această trăsătură optimistă