Majoritatea oamenilor nu se gândesc foarte des la Rezerva Federală și doar câțiva aleși iau în considerare efectele pe care banca centrală americană le are asupra investitorilor. Dar în ultimii ani, asta a început să se schimbe. Mulți economiști și observatori pasionați de piață susțin că ani de politici monetare laxe din partea Fed și a altor bănci centrale după Marea Criză Financiară (GFC) au contribuit la crearea unui „totul face bule”—iar acum iese.
Ideea cu bulele totul nu este nouă. Cu ani de zile înainte de necazurile pieței de valori din 2022, minți conducătoare de pe Wall Street, inclusiv legenda investițiilor Jeremy Grantham a avertizat despre o „superbulă” care se prepară. Ideea este că ratele dobânzilor aproape de zero și relaxarea cantitativă (QE) - o politică în care Fed ar cumpăra titluri garantate cu ipoteci și obligațiuni guvernamentale pentru a stimula creditarea și investițiile în economie - i-au împins pe investitori către investiții mai riscante, a permis modelelor de afaceri nesustenabile să prosperă cu datorii ieftine și a alimentat un „sălbatic de nesănătos” creșterea prețurilor la locuințe.
Sunt primele zile, dar retrospectiv o mulțime de previziuni financiare ciudate au însoțit această eră a banilor ușori. Iar consecințele pentru americani nu au fost destul de bune, deoarece inflația continuă să facă furie și temerile de recesiune cresc. Dar există un motiv de argint pentru comunitatea financiară. Balonul totul a oferit unele dintre cele mai ridicole – și mai hilare – previziuni din istorie.
De la experți în criptomonede și manageri de fonduri speculative până la economiști și bănci de investiții, epoca banilor ușori a fost plină de tauri care credeau că vremurile bune nu se vor sfârși niciodată. Iată o privire la unele dintre cele mai ciudate apeluri ale lor.
Taurii Bitcoin
Boom-ul criptomonedelor din 2020 și 2021 a fost fără precedent. Între ianuarie 2020 și vârful fervoarei cripto în noiembrie 2021, valoarea totală a industriei a crescut la peste 3 trilioane de dolari, iar prețurile Bitcoin au crescut cu aproximativ 800%.
Cripto-credincioșii erau siguri că petrecerea abia începea. Miliardarul de capital de risc Tim Draper a declarat în iunie 2021 că Bitcoin va atinge 250,000 de dolari până la sfârșitul anului 2022. „Cred că voi fi corect în privința asta”, a asigurat el. CNBCeste Jade Scipioni.
Bitcoin a terminat 2022 cu puțin peste 16,500 de dolari, dar chiar luna trecută, Draper și-a repetat apelul pentru ca Bitcoin să atingă 250,000 de dolari – de data aceasta a spus că va fi până la jumătatea anului 2023.
„Mă aștept la un zbor către cripto de calitate și descentralizat, cum ar fi bitcoin, și ca unele dintre monedele mai slabe să devină relicve”, Draper a spus CNBC.
Tim Draper nu a răspuns Averecererea de comentarii.
Draper nu a fost singura personalitate importantă care a sărit în trenul Bitcoin în timpul erei banilor ușori și a făcut previziuni înalte. Cathie Wood de la ARK Invest a fost primul administrator de active publice care a câștigat expunere la Bitcoin prin Bitcoin Investment Trust (GBTC) ca parte a ETF-urilor sale axate pe tehnologie tranzacționate la bursă în 2015.
Pariul l-a determinat pe Wood să se confrunte cu critici serioase din partea colegilor săi, dar cu excepția unei scurte ierni cripto în 2018, a dat roade, deoarece prețul Bitcoin a crescut la peste 65,000 de dolari până în noiembrie 2021.
Wood era sigur că vremurile bune vor dura pe toată piața taurească. În noiembrie 2020, ea a spus Barron'S că adoptarea instituțională a cripto-ului ar duce prețul Bitcoin la 500,000 USD până în 2026 și în mod repetat „a cumpărat baie” ori de câte ori prețurile Bitcoin au scăzut. Wood chiar a spus Globe and Mail într-un interviu din februarie 2020, că Bitcoin era „una dintre cele mai mari poziții” din contul ei de pensionare.
CEO-ul ARK Invest a rămas optimist chiar și la începutul anului 2022, când prețurile Bitcoin au scăzut de la maximele de peste 65,000 USD la puțin sub 50,000 USD. Ea a susținut că cea mai importantă criptomonedă va atinge 1 milion de dolari până în 2030 în ARK „Idei mari 2022” raport anual de cercetare.
De atunci, prețul Bitcoin a scăzut cu peste 60%, dar Wood și echipa ei nu sunt deranjați și încă cred că predicția lor este corectă.
„Credem că Bitcoin iese din asta miroase a trandafir”, spune Wood a spus Bloomberg în decembrie, argumentând că instituțiile vor cumpăra în cele din urmă Bitcoin după ce acesta va fi „testat de luptă” de iarna cripto.
Cathie Wood nu a răspuns Averecererea de comentarii.
Tom Lee, șeful de cercetare la Fundstrat Global Advisors, care anterior a fost strateg șef de acțiuni la JPMorgan și a petrecut peste 25 de ani pe Wall Street, a fost, de asemenea, un taur peren al Bitcoin. La începutul lui 2022, el a prezis că Bitcoin va atinge 200,000 USD în următorii ani.
Și în ciuda căderii recente, despre care a recunoscut că a fost „oribilă” pentru investitori, Lee a spus CNBC în noiembrie că încă mai crede că Bitcoin va ieși din trendul descendent actual și își va atinge ținta. Dar, în timp ce mulți criptoprognostiști își respectă estimările lor înalte, Wall Street le-a retras pe unele dintre ale lor.
Tom Lee nu a răspuns Averecererea de comentarii.
Previziuni înalte ale bursei
Băncile de investiții au făcut niște previziuni destul de dramatice în timpul erei banilor ieftini. După ce bursa a crescut pe tot parcursul pandemiei, returnând 28% investitorilor, Wall Street a fost încrezător că lucrurile se vor încetini în 2022, dar nu în măsura în care au făcut-o de fapt.
Băncile de investiții se așteptau ca S&P 500 să se încheie 2022 la 4,825, reprezentând doar un câștig ușor de 1% pentru anul. În schimb, indicele blue-chip a scăzut cu aproximativ 20%.
Optimizarea (poate nejustificată) în rândul băncilor de investiții a fost deosebit de clară când se analizează prețurile ținte pentru acțiunile de creștere care au beneficiat de tendințele pandemice. Retailer online de mașini second hand Carvana, de exemplu, a crescut pe tot parcursul pandemiei, pe măsură ce prețurile mașinilor rulate au crescut la cote record.
Firma a reușit să profite de incapacitatea sau nedorința consumatorilor de a cumpăra vehicule în persoană în timpul COVID, ceea ce a determinat unii analiști să ofere previziuni incredibil de optimiste.
În ianuarie 2022, analistul auto al lui Morgan Stanley, Adam Jonas, a numit-o pe Carvana „prădător de vârf în vânzarea cu amănuntul auto” și a atribuit stocului un preț țintă de 430 USD pe 12 luni. De atunci, acțiunile retailerului de mașini online au scăzut cu peste 97%, până la doar 4.48 dolari – iar unii analiști cred că vor avea mai multă durere pentru investitori.
Morgan Stanley nu a răspuns Averecererea de comentarii.
CEO-ul New Construct, David Trainer, a avertizat investitorii în iunie că Carvana arde numerar la un ritm nesustenabil și ar putea să nu supraviețuiască.
„Timpul se scurge pentru companiile care consumă numerar, menținute pe linia de plutire, cu acces ușor la capital”, spune Trainer a spus Avere. „Aceste companii „zombie” riscă să intre în faliment.”
Coinbase este un alt exemplu al fervoarei care s-a dezvoltat pe Wall Street în ultimii ani. Când schimbul de criptomonede a devenit public în aprilie 2021, acțiunile au crescut de la prețul de referință de 250 USD la 381 USD per acțiune.
Jim Cramer de la CNBC, un fost manager de fonduri speculative, a acceptat Twitter după IPO, spunând că îi „a plăcut Coinbase la 475 USD”. Și nu era singur, băncile de investiții prețul țintă mediu pentru schimbul a fost de peste 400 USD per acțiune la începutul anului 2021.
De atunci, însă, stocul Coinbase a scăzut cu peste 90% în timpul iernii cripto. Și Cramer s-a răzgândit, spunând într-un tweet de 13 decembrie că el „nu a fost un cumpărător al Coinbase aici”, numind-o „prea devreme”.
CNBC nu a răspuns Averecererea de comentarii.
Epoca banilor ieftini s-ar fi putut determina pe mulți prognozatori să presupună că prețurile activelor vor continua să crească, indiferent de evaluări, dar anul acesta s-a dovedit a fi un semnal de alarmă. Analiștii de pe Wall Street și-au redus prețurile ținte pentru mulți dintre dragii de pandemie ai pieței de valori. Este o nouă eră pentru piețe și prognoză, după cum a spus Tim Pagliara, directorul de investiții al companiei de consultanță în investiții CapWealth. Avere luna trecută.
„Vom scăpa de multe speculații”, a spus el. „Va fi o mare reevaluare a tuturor lucrurilor, de la proprietăți imobiliare comerciale până la modul în care publicul investitor privește lucruri precum cripto.
Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com
Mai multe de la Fortune:
San Francisco a fost lovit de o furtună „brutală” atât de puternică încât un meteorolog spune că este „una dintre cele mai de impact” pe care le-a văzut vreodată
Cum vor scăpa cei ultrabogați de recesiune? 1,200 de investitori în valoare de 130 de miliarde de dolari au o strategie mare
A da vina pentru stopul cardiac al lui Damar Hamlin pe vaccinul COVID este „speculativ sălbatic și iresponsabil”, spune expertul
Adevăratul păcat al lui Meghan Markle pe care publicul britanic nu îl poate ierta – iar americanii nu îl pot înțelege
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/everything-bubble-popped-experts-wall-120000783.html