Viitoarea recesiune globală, ajutată de „războiul verde” al Europei cu Rusia

„adulții” revin la conducere. Ne-au dat un alt război fără sfârșit, a criza mărfurilor, Precum și o criza lanțului de aprovizionare. Ce urmeaza? O recesiune globală?

Piețele sunt o mizerie totală, cu Walmart
WMT
scăzând cu 10% într-o sesiune de tranzacționare pe 18 mai. Ultima dată a avut loc prăbușirea bursierei din octombrie 1987.

Inflația, datorită tipăririi banilor neprezentate și Testul pentru venitul de bază universal-impulsurile în timpul unei blocări fără precedent în stil chinezesc a economiei SUA în 2020-2021, erodează acum standardele de trai.

Este global.

Imprimarea inflației din Marea Britanie pe 18 mai era de 9%. Cât de tranzitorie este asta? Dacă Europa menține presiunea asupra mărfurilor în războiul său economic cu Rusia, atunci răspunsul este – atâta timp cât Europa și Rusia se sancționează reciproc în bucăți.

După cum am prezis aici în februarie, înainte de asediul rusesc al lui Mariupol și înainte ca o mare parte din regiunea Donbas să cadă sub controlul militar rusesc, războiul din Ucraina avea să fie teribil pentru Europa.

Și Europa nu va fi singura. Piețele occidentale (G-7) sunt mai blocate decât piețele SUA-China.

S&P a fost pe o serie de înfrângeri de șase săptămâni. Dacă pierde timp de 8 săptămâni la rând, acesta este un record. E jos peste% 20 de la începutul anului.

Nasdaq se află pe un teritoriu similar. La fel și China, măsurată de CSI-300.

Europa nu poate decât să se înrăutățească de aici, cu excepția Cumpărarea Băncii Centrale Europene DAX și CAC-50 blue chips fără să ne spună.

Franța tocmai a trecut prin alegeri, iar Emmanuel Macron și-a văzut adversarul populist, Marine Le Pen câștigă mai multe voturi dintre cei sub 50 de ani, decât Macron. În această vară urmează alegeri parlamentare, un alt test pentru modul în care guvernul Macron gestionează o serie de crize non-stop de la începutul pandemiei în 2020, iar clasa adulților și experților au revenit la putere la Washington.

Apropo de asta, Partidul Democrat este îngrijorat.

Se vorbește constant despre retragerea tarifelor din China pentru a combate inflația. Dar acest lucru este foarte nepopular, potrivit unui sondaj Morning Consult. Nomura a spus într-o notă adresată clienților săptămâna trecută că „reducerea tarifelor este puțin probabil să aibă un impact semnificativ asupra inflației din SUA”.

Se așteaptă ca alegerile de la jumătatea mandatului să schimbe valul în Camera pentru republicani și poate și în Senat. A pretinde că luptă împotriva inflației deschizând porțile de inundație pentru importurile din China este o politică proastă și împotriva intereselor alegătorilor.

Chiar și Janet Yellen este îngrijorată. The piețele o iau în serios.

Luna aceasta, ea l-a avertizat pe președintele Biden că sancțiunile împotriva Rusiei și sancțiunile de represalii impuse de Rusia împotriva SUA și Europei riscă să cufunde lumea într-o recesiune globală profundă. Nimeni în Europa nu primește îngrășăminte sau grâu rusești. Petrolul va fi întrerupt până la sfârșitul anului 2022, cu câteva excepții. Încă mai cumpără gaze naturale, dar pretind că sunt încercând să cumpere mai puțin pe măsură ce se înțărcă de el pentru a se aproviziona din alte părți, inclusiv din Qatar, Nigeria, Algeria și GNL american mai scump.

Europa vrea oricum să devină verde, așa că aceasta este o mană a lui Dumnezeu pentru ei. Își pot alimenta economia îmbătrânită cu panouri solare și mori de vânt fabricate chinezesc... în timp ce încă le produc.

Yellen a ridicat îndoieli despre dacă Europa cumpărând mai puțin combustibil rusesc ar dăuna cu adevărat economiei ruse. Prețurile mai mari la petrol și gaze vor compensa volumul mai mic.

Ea a spus că, deși are sens ca Uniunea Europeană să se diversifice de la dependența sa de energia rusă, un embargo sau o interdicție de răzbunare rusă ar paraliza UE. Așa cum este, Rusia cere plata în ruble, trimițând rubla înapoi la maximele de dinainte de război față de dolar și euro.

SUA vor să devină un furnizor de energie al Europei, înlocuind Rusia, așa că toate acestea sunt în politica externă și interesele economice americane. Washingtonul îi atrag pe europeni trimițându-le petrol din rezervele noastre strategice de petrol pentru a se rafina în benzină, care este unul dintre motivele pentru care piața a trimis prețurile la benzină la aproape 5 USD pe galon în ultimele trei săptămâni.

Acest lucru nu poate continua. Administrația Biden trebuie să reducă prețurile gazelor până la alegerile intermediare din noiembrie – altfel se confruntă cu victorii majore republicane în noiembrie.

Problemele economice nu se limitează la zona euro-atlantică.

Blocarea de către China a Shanghai, cel mai aglomerat oraș-port din lume, creează blocaje logistice care sunt, de asemenea, inflaționiste și dăunătoare pentru economie. Vestea bună, se pare că Conducerea chineză este pe cale să pună capăt blocajelor acolo.

După ce ați analizat acest grafic, dacă sunteți un investitor global, ETF-ul MSCI Qatar arată destul de bine acum. ETF-ul VanEck Russia ar fi arătat bine. Dar asta a fost anulat.

Războiul verde Rusia-UE

Rusia a readus spectrul invaziilor trecute din Europa de Vest. Germanii își amintesc că Berlinul a fost capturat de trupele ruse de două ori, în secolele al XVIII-lea și al XX-lea. Parisul a fost capturat în 1814. Viena în 1945 și Budapesta în 1848 și 1945.

UE a făcut deja tot răul pe care ar fi putut să-l facă Rusiei, luând partea SUA și interzicând Băncii Centrale a Rusiei să-și acceseze conturile de rezervă în dolari și euro din țările lor.

Multe companii importante din UE părăsesc țara, inclusiv Shell Oil și BP. Singurul lucru pe care UE nu l-a făcut este interzicerea energiei rusești. Asta pentru că hidrocarburile rusești reprezintă aproximativ 30% aprovizionarea cu petrol de bază a Europei și 40% pentru gaze naturale. Acest număr este mai mare pentru unele țări (Germania), mai mic pentru altele (Franța).

Dacă Rusia ar închide Nord Stream I, Europa ar avea întreruperi de curent și raționalizarea energiei în cel mai rău caz. Acest lucru se poate întâmpla în orice zi.

„Încă cred că vor fi evitate o întrerupere completă a aprovizionării cu gaz rusești către Europa și o recesiune la nivelul zonei euro”, spune Mark Haefele, Global Wealth Management Chief Investment Officer pentru UBS. Acesta este cazul lor de bază din 3 mai. „Vedem mai multe consecințe ale schimbării mari în atitudinile occidentale față de energia rusă”, admite el. „Este probabil ca acestea să aibă implicații pentru investitori atât pe termen scurt, cât și pe termen lung.”

Prețurile gazelor naturale la 3,500 de dolari la 1,000 de metri cubi sunt așteptate iarna viitoare în Europa, dacă acest război va continua, conform lui Rystad Energy. Prețurile gazelor naturale sunt deja în creștere în Europa, deși cea mai mare parte a acestui fapt se datorează speculatii de piata agravând lucrurile.

Deoarece Europa nu spune că nu mai este gazul rusesc, cererea de GNL din a doua economie a lumii (când considerăm UE ca una) crește și crește prețurile.

Cererea globală de GNL este de așteptat să atingă 436 de milioane de tone în acest an, depășind oferta disponibilă de doar 410 milioane de tone. O „furtună perfectă de iarnă” se poate forma pentru Europa, pe măsură ce continentul încearcă să limiteze fluxurile de gaze rusești, au declarat analiștii Rystad pe 8 mai. deceniu, deși aprovizionarea din aceste proiecte va oferi ajutor numai după 2024.

Planul REPowerEU al Uniunii Europene a stabilit un obiectiv ambițios de a reduce dependența de gazul rusesc cu 66% în acest an - un obiectiv care va intra în conflict cu obiectivul UE de a reumple stocarea de gaze la 80% din capacitate până la 1 noiembrie.

După estimările lui Rystad, Îndepărtarea Europei de sursele rusești de energie a „destabilizat întreaga piață globală de energie” care a început 2022 într-un echilibru delicat între cerere și ofertă.

Anunțul UE de a reduce dependența de gazul rusesc prin conducte și cu până la 40% în următorii câțiva ani va transforma piața globală de GNL, „rezultând o creștere abruptă a cererii europene de GNL bazată pe securitatea energetică”, care este actuală și subdezvoltată. proiectele nu vor putea furniza, a estimat Rystad luna aceasta.

Rusia a vândut 155 de miliarde de metri cubi (Bcm) de gaz în Europa în 2021. Înlocuirea acestora nu va veni rapid și va avea consecințe îngrozitoare pentru economia europeană, putând-o duce la o stagnare economică și o recesiune dureroasă, deraiând redresarea post-pandemie.

Acest lucru va crea, de asemenea, probabil un boom pentru producătorii de GNL din SUA de o amploare și o durată nemaivăzute de peste un deceniu: exportatorul de GNL Cheniere Energy a crescut cu peste 30% până în prezent.

„Pur și simplu nu există suficient GNL în jur pentru a satisface cererea. Pe termen scurt, aceasta va face o iarnă grea în Europa. Pentru producători, sugerează că următorul boom GNL este aici, dar va ajunge prea târziu pentru a face față creșterii puternice a cererii. Scena este pregătită pentru un deficit susținut de aprovizionare, prețuri ridicate, volatilitate extremă, piețe optimiste și geopolitică sporită a GNL”, spune Kaushal Ramesh, analist senior pentru Gaze și GNL la Rystad Energy.

Pe partea geopolitică, Germania se comportă ca Venezuela și naționalizează activele țărilor străine. ei a preluat Gazprom Germania la începutul lunii aprilie. Apoi Rusia i-a ridicat pe germani și a interzis toate companiile rusești de la vânzarea de combustibil către subsidiara deținută odinioară de Gazprom.

In aprilie, Washington Post reporterii Evan Halper, Steven Mufson și Chico Harlan scris că, în aproape toate cazurile, următoarele 18 luni „vor fi o perioadă chinuitoare pentru Europa, deoarece efectele prețurilor ridicate se răsfrâng în întreaga lume și guvernele se luptă să-și alimenteze fabricile, să-și încălzească casele și să-și mențină centralele electrice în funcțiune”.

Bundesbank, banca centrală a Germaniei, a avertizat că cea a țării economia s-ar putea restrânge cu 2% dacă războiul persistă. Atenție la raționalizarea energiei. Și nu doar în Europa. Am putea avea de-a face cu asta în SUA, spune Steven F. Hayward, un savant rezident la Institutul de Studii Guvernamentale de la UC Berkeley.

„Președintele Joe Biden și democrații par hotărâți să repete fiecare greșeală de politică a anilor 1970 și s-ar putea să nu se termine până când Biden va încerca să impună controale și raționalizare a prețurilor”, Haywood a scris într-un articol de opinie New York Post pe mai 18.

Cu toate acestea, Rusia nu poate fi decât atât de pricepută. Rămâne o piesă de mărfuri și nu multe altele. Economia este deja într-o recesiune.

Potrivit unui Prognoza Bloomberg, PIB-ul Rusiei va scădea cu 9.6% în 2022, cu un vârf trimestrial de scădere a PIB atingând –15.7% față de un an în urmă. Guvernul Rusiei prognozează o scădere de 6-8%, dar acest lucru este prea optimist, având în vedere că războiul din Ucraina nu se termină.

Istoria ultimelor trei decenii arată că PIB-ul Rusiei a scăzut cu până la 16% la vârful crizei de transformare de la începutul anilor 1990, cu 5% în timpul crizei implicite suverane din 1998, cu până la 9% în timpul crizei. criză globală din 2008 și cu doar 3% în faza de criză locală în 2014, când divorțul Rusia-Ucraina a început serios.

Scăderea prezisă în prezent depășește ca amploare pe toate cele observate anterior în timpul crizelor normale și este comparabilă cu cea din timpul celor mai dureroase crize de transformare, firmă de cercetare economică Vox EU spune.

Cât de rău poate ajunge?

Se pare că ONU încearcă să faciliteze discuțiile cu Rusia, Ucraina, Turcia, Uniunea Europeană și SUA privind restabilirea exporturilor de cereale din Ucraina.

Antonio Secretarul General al Națiunilor Unite Guterres avertizează asupra foametei din cauza exporturilor de grâu blocate în Ucraina.

Este aceasta o exagerare? Poate. Se pare, ONU avertizează asupra foametei la doi ani. Au făcut-o în 2021 și nu a fost război nicăieri în afara Yemenului.

În luna martie, revista Foreign Policy a publicat un articol din partea FMI, în care spunea că întârzierile de grâu în Ucraina ar fi un problemă majoră de securitate alimentară pentru anumite părți ale Africii. În condițiile în care Rusia continuă să domine Marea Neagră și lansând un efort de război pentru a captura principalele porturi ucrainene Mykolayiv și Odesa, nu există modalități ușoare prin care grâul ucrainean să ajungă pe piețele tradiționale din Orientul Mijlociu și Africa în acest moment.

În aprilie, David Malpass, președintele Băncii Mondiale, a declarat CNBC că o recesiune globală nu a fost scenariul lor de bază. Este acum?

O mare parte din aceasta va depinde de Europa, SUA și războiul din Ucraina.

SUA escaladează, cu Senatul votează pentru aprobare un pachet de ajutor militar de 40 de miliarde de dolari. Aceasta reprezintă aproximativ 23% din PIB-ul Ucrainei. Europa se împinge înapoi pe escaladare, dar nu oferă prea multe în ceea ce privește medierea discuțiilor dintre ruși și ucraineni. Europa știe că un război prelungit înseamnă o recesiune mai profundă și posibilitatea de tipul de tulburări civile pe care le-au văzut țările din UE în ceea ce privește prețurile mai mari ale combustibililor și politicile Covid. Europa a fost în criză din 2008. Acum are un război la granița de est.

În cazul în care Războiul proxy SUA-Rusia în Ucraina continuă, șansele unei recesiuni globale cresc pe zi ce trece.

Investitorii o știu. Fie că este vorba despre un fond criptografic, un fond cuantific sau un fond mutual, managerii de bani acumulează numerar, își aleg locurile și – la fel ca noi ceilalți – încearcă să citească printre rânduri portretul mass-media occidentală al celui mai mare război de la SUA și Uniunea Sovietică a câștigat al Doilea Război Mondial împotriva unui dictator european brutal.