Acțiunile sunt încă prea scumpe, iar creșterea ratelor ar putea șoca sistemul financiar, avertizează Seth Klarman

El a spus că există curenti încrucișați care lovesc piața chiar acum, în primul rând identificând creșterea ratelor dobânzilor.

„Ratele dobânzilor încep să se miște mai sus și ar trebui să crească, pentru că au fost menținute artificial la un nivel scăzut de foarte mult timp”, a spus el lui Das Narayandas, profesor la Harvard Business School. „Cred că îi va zgudui pe unii oameni, și chiar pe sistemul, când vor începe să se miște mai sus.”

„A fost o piață bullă de obligațiuni de 35 de ani, așa că va fi un șoc mare care va testa, cred că instituțiile financiare care au fost acoperite, cine au scris instrumente derivate pe care nu ar trebui să le scrie, cine a ieșit să ia riscuri mai mari în portofoliul lor, pentru că, dacă nu poți face obligațiuni, oamenii încearcă să ajungă în altă parte.”

Inflația, adaugă el, este o provocare, deoarece investitorilor nu le place să obțină pierderi garantate din portofoliul lor sigur. Războiul din Ucraina – „în mod clar un război de agresiune” – este o altă problemă.

Klarman a identificat și un alt risc. „Sunt, de asemenea, îngrijorat de marile diviziuni din societatea americană. Nu este doar nord și sud, orașe mari și suburban și rural, nu este doar roșu și albastru chiar. Diviziunile sunt cu adevărat enorme și se îndreaptă către o tehnologie mai mare și cine este în măsură să beneficieze și cine nu”, a spus el. „Ei merg pe o piață a muncii în schimbare foarte rapidă și la distrugerea multor locuri de muncă, merg la schimbări în media, unde există atât de multe canale diferite și nu-l ascultăm cu toții pe Walter Cronkite.”

Legate de: Investitorul care a depistat frauda lui Madoff mai devreme are un nou wOrry

El încă mai crede dolarul american
DXY,
-0.32%
va rămâne suprem, deoarece a respins yuanul chinezesc, yenul japonez, euro și criptomonedele drept alternative viabile. Și și-a acoperit propriul răspuns despre diviziunea în SUA

„În mod clar am avut mai rău aici”, a spus el, remarcând Marea Depresiune, Al Doilea Război Mondial și lipsa drepturilor civile. El a subliniat, de asemenea, inovația, nu doar în Silicon Valley, ci și în Boston pentru biotehnologii, New York și Philadelphia, precum și instituții de învățământ de clasă mondială.

Klarman a spus că vede valoarea ca aur pentru siguranță, chiar dacă recunoaște punctele făcute de Warren Buffett și alții că aurul nu plătește dobândă. „Are o istorie, este foarte greu de extras, este întâmplător ca cineva să fi stabilit pe aur și că nu am putut obține mai mult decât această aprovizionare foarte limitată pe care o avem”, a spus el.

„Nu văd rostul criptografiei”, a adăugat el. „Pentru mine are acest sentiment de a fi ca un catnip pentru tehnicieni.”

„Ideea că folosim mai multă energie decât țara Islandei, pentru a extrage criptografii suplimentare, pentru a rezolva probleme de matematică care nu trebuie rezolvate, mi se pare o nebunie.”

Urmăriți interviul complet aici: