Strategii bursieri prezic raliul pieței asiatice după 2022 teribil

(Bloomberg) — Se așteaptă ca valul să se întoarcă pentru acțiunile asiatice după doi ani dezamăgiți, cu redeschiderea economică a Chinei și un dolar potențial mai slab urmând să conducă la supraperformanța acestora în 2023.

Cele mai citite de la Bloomberg

Acțiunile regionale ar putea crește cu 9% până la sfârșitul anului viitor, conform mediei de 11 estimări dintr-un sondaj al strategilor compilat de Bloomberg. Majoritatea aspectelor negative care au cântărit Asia - de la un dolar supraalimentat, blocajele din China Covid și un ciclu de reducere a cipurilor - se estompează, ceea ce duce la perspective mai bune de câștig.

„Mediul în acțiunile din Asia este unul dintre câțiva pivoti care se întâmplă”, a declarat Frank Benzimra, șeful Strategiei de acțiuni pentru Asia la Societe Generale SA, adăugând că se așteaptă să aibă loc o revenire a câștigurilor începând cu al doilea trimestru.

Indicele MSCI Asia Pacific, excluzând Japonia, a scăzut cu 19% până acum în 2022, după o scădere de 4.9% în 2021, extinzându-și performanța scăzută față de comparații globale. Investitorii străini au atras peste 50 de miliarde de dolari de pe piețele emergente din afara Chinei în acest an.

Deși niciunul dintre participanții la sondaj nu vede că acțiunile asiatice vor scădea anul viitor, a existat o dispersie mare a previziunilor – de la randamente plate la o creștere de 15% – subliniind prudența față de riscurile de recesiune globală și de o redeschidere dificilă a Chinei. În timp ce indicatori regionali ar putea depăși indicele S&P 500 conform sondajelor strategilor, ei nu vor reuși să-și recupereze propriile vârfuri din 2021, chiar dacă cea mai optimistă estimare se va îndeplini.

Un sondaj al administratorilor de fonduri din Asia de către Bank of America luna aceasta a arătat, de asemenea, că aproximativ 90% dintre respondenți anticipează un avans al acțiunilor din Asia ex-Japonia.

Cei mai mari catalizatori

Desființarea rapidă de către China a restricțiilor Covid este de așteptat să alimenteze economia în curs de frământare – și partenerii săi comerciali regionali – cu o creștere de aproape 5% observată în 2023. Un alt factor va fi scăderea biletului verde, indicele dolarului Bloomberg scăzând constant față de recordul său din septembrie. .

Povestea continuă

Strategii văd că revenirea inițială a pieței este determinată de evaluări scăzute, urmate de o creștere a așteptărilor de profit. Estimările privind câștigurile anticipate pentru indicele MSCI Asia Pacific ex-Japonia au crescut cu 3.6% de la începutul lunii noiembrie, sugerând că este posibil ca retrogradările să fi ajuns la minimum, în timp ce reducerile continuă pentru membrii S&P 500.

„Credem că Asia poate depăși performanța în 2023”, a scris Dan Fineman, co-șef al strategiei de acțiuni pentru Asia Pacific la Credit Suisse Group AG, într-o notă din această lună. „Investitorii globali vor transfera fonduri din SUA în Asia pe linii de top rezistente, marje superioare și cicluri de câștiguri, un dolar mai slab și o schimbare pozitivă a revizuirilor EPS.”

Ce se schimbă

Într-o inversare a tendinței din acest an, China va deveni din nou „investibilă”, potrivit Tina Teng de la CMC Markets, contribuind la creșterea performanței Asiei de Nord față de colegii săi din sud.

Coreea de Sud – și, într-o măsură mai mică, Taiwan – devin favorite, deoarece se consideră că beneficiază de o îmbunătățire a ciclului de inventar al hardware-ului tehnologic. Allianz SE, Morgan Stanley și Goldman Sachs Group Inc. sunt, de asemenea, printre brokerii care recomandă piețele.

„Pe măsură ce creșterea atinge nivelul maxim, o poziționare mai ciclică cu Coreea și Taiwan ar avea sens”, a declarat Christian Abuide, șeful alocării activelor la Lombard 0dier. „De asemenea, evaluările sunt atractive.”

Vizualizările sunt din ce în ce mai slabe pentru piețele din sud. Evaluările relativ mai ridicate ale Indiei după o serie record ar putea să o vadă sub performanță, în timp ce o serie de acțiuni indoneziene se stinge în această lună.

CITEȘTE: O mare rotație se dezvoltă în Asia, în timp ce investitorii se îndreaptă spre nord

Cele mai mari riscuri

Un lucru cheie de remarcat este că experții bursieri tind să fie optimiști în direcția noului an. Predicțiile pentru 2022 au fost și ele optimiste, deoarece un număr de analiști de pe Wall Street au promovat acțiunile din China o cumpărare, doar pentru a fi umiliți de o dezamăgire epică.

Provocările abundă pentru anul viitor, în ciuda întregului optimism, îngrijorările legate de momentul și amploarea redeschiderii Chinei fiind o îngrijorare cheie.

Vor exista, de asemenea, riscuri globale ample, investitorii care urmăresc potențiale erori de politică ale Rezervei Federale și întreruperi continue în aprovizionarea cu produse agricole din cauza războiului din Ucraina.

„Lebăda neagră din cameră reprezintă riscul ca Fed să fie „din nou prea târziu”, dar de data aceasta în reducerea ratelor”, a declarat Havard Chi, șeful de cercetare la firma activistă Quarz Capital Asia Singapore Pte. În general, însă, el este optimist cu privire la acțiunile asiatice și prezice că indicele MSCI Asia Pacific poate câștiga 10-15% până la sfârșitul anului 2023, determinat de îmbunătățirea evaluărilor și a câștigurilor.

2023 ținte

* Cifrele din sondajul Bloomberg, note de cercetare la închiderea de joi.

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP