(Bloomberg) — Este săptămâna pe care toată lumea o aștepta. Odată cu publicarea o măsură esențială a inflației, decizia Rezervei Federale privind rata dobânzii și comentariile ulterioare ale președintelui Jerome Powell, investitorii speră să aibă în sfârșit o viziune clară asupra a ceea ce urmează pentru o piață de valori și o economie doborâtă în 2023.
Cele mai citite de la Bloomberg
Dar, după un an tumultuos în care indicele S&P 500 se uită la cea mai mare pierdere anuală din 2008, comercianții de acțiuni sunt pregătiți pentru un lucru sigur în sesiunile următoare: mai multă volatilitate.
Rapoartele privind inflația au zguduit acțiunile pe tot parcursul anului, lăsând piețele să evalueze calea probabilă a politicii băncii centrale pe fondul creșterii necruțătoare a prețurilor. Citirea indicelui prețurilor de consum din această săptămână este crucială, deoarece semnele de scădere a inflației ar putea susține acțiunile până la sfârșitul anului, temperând așteptările pentru noi creșteri ale Fed.
În ultimele șase luni, S&P 500 a înregistrat o mișcare medie de aproximativ 3% în ambele direcții în ziua în care a fost publicat IPC, conform datelor compilate de Bloomberg. Acesta este cel mai mare din 2009. S&P 500 a scăzut în șapte din cele 11 zile de raportare a IPC în acest an.
Banca centrală a SUA este de așteptat să ofere o creștere de jumătate de punct la încheierea reuniunii din 14 decembrie. Așadar, investitorii de acțiuni sunt mai concentrați pe ceea ce are de spus Powell la conferința sa de presă de după, căutând indicii despre calea forward pentru ratele dobânzii. Perspectivele Fed pentru economia SUA vor fi, de asemenea, un punct central, împreună cu orice modificare a previziunilor băncilor centrali privind ratele.
Citește mai mult: Ratele de vârf ale Fed au fost văzute dezlănțuind speranțele Wall Street pentru reduceri în 2023
Desigur, managerii de bani globali speră că 2022 se va încheia cu o notă bună, după ce S&P 500 a înregistrat două avansuri lunare consecutive pentru prima dată în mai mult de un an în octombrie și noiembrie. Dar, pariarea pe unde merg lucrurile în următoarele luni, cu S&P 500 care se uită la primul său an de scădere din 2018, este deosebit de provocatoare.
„Obținerea poziției corecte este extraordinar de dificilă pentru investitori în acest moment”, a declarat Erik Ristuben, strateg șef de investiții la Russell Investments. „Politica Fed pune într-adevăr un blocaj asupra partidului de la bursa până când Wall Street este încrezător că banca centrală este aproape de a termina cu majorarea ratelor”.
Lipsa de convingere a investitorilor în această săptămână cheie este evidentă pe piețele de opțiuni. Indicele de volatilitate Cboe, sau VIX, a scăzut în 80% din zile în ultimele 10 săptămâni până la 2 decembrie. Acest lucru s-a întâmplat doar de alte trei ori de la înființarea așa-numitului indicator al fricii de pe Wall Street, date compilate de Bespoke Investment. Emisiune de grup.
„Există acest sentiment că VIX a scăzut prea mult, având în vedere evenimentele mari precum datele IPC și decizia privind rata dobânzii săptămâna viitoare”, a declarat Brent Kochuba, fondatorul serviciului de analiză SpotGamma. „Oamenii încep să se trezească cu faptul că poate lucrurile au devenit un pic prea complezenți.”
Între timp, cererea de acoperire împotriva pierderilor de acțiuni unice a împins miercuri rata acțiunilor Cboe put-to-call la 1.5 – cel mai înalt nivel din 2001 și mai mult decât dublu față de media din acest an.
Prețurile pe piața futures arată că rata de politică a Fed a atins un vârf la aproximativ 4.9% în prima jumătate a anului 2023. Aceasta înseamnă că Fed mai are loc să ridice ratele, deoarece îmblânzește prețurile încăpățânat de ridicate. În ultimele opt cicluri de creștere a ratei, Fed a continuat să crească costurile de împrumut până când acestea au depășit CPI, potrivit Carson Investment Research.
O creștere de jumătate de punct pe 14 decembrie ar lăsa rata fondurilor federale într-un interval de 4.25%-4.5%. Între timp, raportul IPC de marți este de așteptat să arate că indicele a scăzut la o creștere anuală de 7.3% în noiembrie, de la 7.7% în luna anterioară. Dar nimic nu este asigurat. Acțiunile s-au clătinat vineri după un raport mai fierbinte decât se aștepta asupra prețurilor de producător.
„Este cu siguranță o perioadă dificilă pentru investitori”, a spus Stephanie Lang, director de investiții la Homrich Berg, a cărei firmă recomandă să fie poziționată defensiv în favoarea consumatorului de bază și a companiilor de îngrijire a sănătății. „Dacă istoria este vreo indicație a istoricului de depășire al Fed, asta ne face să fim precauți în privința acțiunilor.”
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-defining-moment-arrives-180007949.html