Tauri bursiere – E rândul tău

Acesta este - semnalul în timp util că oamenii spun „niciodată” sună. Știi – anunțul că piața de valori este la un nivel scăzut, așa că „Cumpără!”

Dezvăluire: Autorul este investit în totalitate în fonduri de acțiuni din SUA gestionate activ

De ce liniștea într-un moment atât de important? Deoarece fundurile apar atunci când există negativitate larg răspândită (AKA, populară) însoțită de previziuni îngrozitoare despre ceva mai rău. Căutați acum „piața de valori” și torentul de pesimism de astăzi este evident. Astfel, mediul este unul dintre negative. Pozitive? Fara interes. Dar este mai mult la acea lipsă de optimism...

În astfel de perioade, investitorii profesioniști (a căror carieră se bazează pe performanță) sunt rar, dacă nu vreodată, auziți. În schimb, se concentrează pe profitarea oportunităților de cumpărare, deoarece concurează cu alți investitori profesioniști. Oferirea de informații gratuite investitorilor la întâmplare funcționează împotriva obiectivelor lor.

Un bun exemplu este de la începutul anului 2020, când riscul Covid-19 a ajuns pentru prima dată pe piața de valori.

Pe tot parcursul anului 2019 și la începutul lui 2020, bursa a fost în creștere. La momentul unei mici scufundari, am scris acest articol pozitiv (31 ianuarie):

MAI MULTE DIN FORBEWhirlpool demonstrează că creșterea SUA este aici, iar stocurile sunt o achizițieBy John S. Tobey

Pe acea piață în ascensiune, a existat un flux sănătos și echilibrat de articole urcătoare și de urs pe măsură ce piața a crescut. Cu toate acestea, două săptămâni mai târziu, s-a întâmplat ceva ce nu mai văzusem până acum – articolele bearish au dispărut brusc. Nu exista o cauză evidentă, așa că am presupus că administratorii de fonduri au decis să vândă și să nu mai acorde interviuri. Prin urmare, am vândut totul și am postat acest articol pe 16 februarie.

MAI MULTE DIN FORBEUnde au plecat toți urșii de pe piața de valori?By John S. Tobey

Acest grafic arată mișcările Dow Jones Industrial Average în această perioadă.

Un cuvânt despre calendarul bursei

Sfatul standard este să nu o faceți. Presupunerea este că investitorii care încearcă să rateze cumpărând și vânzând prea târziu. Cu siguranță, asta se întâmplă dacă un investitor urmează rapoartele media și tendințele populare (precum și se bazează pe sentimentele legate de acțiuni).

Dar mai este o problemă. Nimeni nu poate determina în avans motivele fundamentale și reacțiile investitorilor pentru toate (sau multe sau unele sau chiar câteva) schimbări majore ale pieței. Citim în mod regulat: „Investitorul care a sunat la [completează spațiul liber] Spune acum [tot ceea ce].” Problemele fundamentale/investitorilor care stau la baza fiecărei perioade majore sunt unice. Prin urmare, succesul trecut este irelevant, deoarece rațiunea aplicată pentru o perioadă nu se reportează.

Folosind exemplul meu de mai sus, în mod clar nu am avut nicio perspectivă asupra preocupărilor legate de Covid-19 cu privire la zdrobirea pieței și a psihicului investitorilor – nici despre scăderea petrolului sub 0 dolari – și nici despre o serie de apeluri în marjă în partea de jos. În schimb, m-am bazat pe citirea unui indicator contrariant.

Investițiile contrare pot funcționa, deoarece există unele caracteristici comune care însoțesc schimbări dramatice de tendințe. Nu identifică cauzele, dar pot semnala excese insuportabile. Supraoptimismul (mofurile) și supra-pesimismul (sperii) sunt indicatori fiabili ai vârfurilor și minimelor pieței. Ambele se pot aplica pieței de valori în ansamblu și oricărei componente sau teme de investiții ale acesteia. Și aici investiția contrariantă poate plăti cu adevărat. Doar nu-i spuneți market timing. În schimb, luați în considerare momentul oportunist, în care potențialul randament și riscul sunt „optimizate”.

Concluzia: „Optimizarea” astăzi înseamnă deținerea de fonduri de acțiuni gestionate activ

Alegerea stocurilor poate fi plină de satisfacții și distracție. Cu toate acestea, perioada în care am intrat are caracteristici neobișnuite în comparație cu perioadele anterioare de creștere și cu piețele bull. Prin urmare, selectarea unui grup diversificat de profesioniști în gestionarea fondurilor, fiecare urmând o abordare diferită, pare a fi cea mai bună strategie de investiție – cel puțin în etapa inițială. Alegerea unei situații speciale ici și colo este cu siguranță acceptabilă, dar obținerea puterii creierului, a experienței și a amplelor cercetări ar trebui să optimizeze caracteristicile de rentabilitate/risc - și să permită un somn mai bun.

Încă un lucru despre fondurile gestionate activ. În prezent, aceștia sunt departe în minoritate, investitorii având o convingere puternică că fondurile cu comisioane mici și cu indici pasivi câștigă întotdeauna. Mediul în schimbare prin care trecem, unde selectivitatea este cheia, ar putea provoca o inversare dramatică. Dacă da, așa cum sa întâmplat în trecut, atunci când investitorii trec de la pasiv la activ, acțiunile deținute de managerii activi vor beneficia de fluxul de numerar pozitiv. Desigur, asta îmbunătățește performanța fondului gestionat activ – și așa merge ciclul.