Șase mituri care v-ar putea pierde o mulțime de bani pe această piață

În investiții, ca și în viață, noi oamenii ne spunem o mulțime de povești pentru a lua decizii critice. În chestiuni financiare, în măsura în care aceste povești sunt emoționale și nu bazate pe fapte, sunt pline de pericole. Pe această piață, este posibil ca aceste povești să te fi costat deja mulți bani și nopți nedormite. Dezabuzează-te de ele și reexaminează-le cu răceală. Pentru a ajuta, iată șase mituri despre această piață și economie de reconsiderat.

1. „Fed Put” este aproape

Rezerva Federală a salvat piețele de active în mod constant după Marea Criză Financiară din 2008. Acum, mulți cred că suntem aproape de o astfel de salvare numită put Fed. În opinia mea, aceasta este o iluzie. Acum avem de 4 ori valoarea inflației pe care am avut-o în medie în acea perioadă, iar Fed abia începe (pe 15 iunie) să-și dălțească bilanțul umflat istoric. Președintele Biden a vizitat președintele Fed Powell și i-a spus „etichetați-vă despre inflație”. Dacă doriți să urmăriți acest lucru în timp real, urmați ceva de genul Indicele condițiilor financiare Goldman Sachs (Fed face). Măsoară stresul de pe piețe prin examinarea randamentelor obligațiunilor pe termen scurt, randamentelor corporative pe termen lung, ratelor de schimb și pieței de valori. L-au calculat din 1981. Este încă mult prea liber. Fiecare ciclu de strângere din 1981 a dus indicele de stres mai mare decât este astăzi. Să vedem unde sunt piețele atunci când ajungem la panta iepurașului de strângere (2019), traseul pătrat albastru din 2000 sau, raiul ferește, diamantul negru dublu din 1982-84. Apoi, vorbește-mi despre un put Fed.

2. Consumatorul este într-o formă bună

Oamenii care spun acest lucru cu siguranță nu întreabă consumatorii în ce formă sunt. Dar Universitatea din Michigan le-a adresat consumatorilor această întrebare încă din 1978. Sondajul din mai a fost un cutremur de pesimism și îndoieli cu privire la economie și finanțele consumatorilor. Acestea au fost cele mai proaste cifre. Aș putea să vă reamintesc că, din 1978, avem rate ipotecare de 15%, tragedia din 9 septembrie, o depresie aproape și o pandemie globală care a ucis 11 milion de americani. Dar mai 1 este cel mai rău vreodată. De acord sau dezacord, dar consumatorii care răspund astfel nu continuă să cumpere lucruri discreționare. În acest moment, mulți își reduc, din păcate, economiile și își maximizează cardurile de credit pentru a cumpăra lucruri esențiale. Consumatorul este într-o formă groaznică și este acolo să vadă.

3. În acest moment piața este ieftină

Acest mit este clar adus de oameni care credeau că acțiunile sunt evaluate cu 50% mai mult. Nu. Acțiunile erau nebun de scumpe. Acum stocurile sunt chiar foarte scumpe. Ned Davis Research calculează o linie de evaluare de la șase măsuri independente - preț la dividende, câștiguri, flux de numerar, vânzări. Ei folosesc un P/E ajustat în funcție de IPC și tendințe pe termen lung. La apogeul din mai 2021, acțiunile au fost cele mai scumpe până în 1926. Astăzi sunt doar cu 50% prea scumpe. Poate dura un deceniu pentru a trece prin această supraevaluare, așa cum a făcut din mai 1999 până în februarie 2009. Piața a înregistrat un randament real negativ în acea perioadă. Pe termen mai scurt, personal nu cred că acele rapoarte privind câștigurile arată o creștere pozitivă a câștigurilor în a doua jumătate. Acum țintăTGT
, WalmartWMT
, MicrosofMSFT
t, Deere și multe povești de dezvoltare tehnologică, inclusiv DocuSign, prevestesc o viitoare scădere a câștigurilor.

4. Toată lumea este de urs

Dacă credeți acest mit, ar trebui să puteți cita dovezi că investitorii și-au vândut acțiunile. Dimpotrivă – Începând cu 31 martie, cel mai cuprinzător indicator al deținerii de acțiuni, Fluxul Rezervei FederaleFLUX2
a datelor fondurilor (calculate din 1945), arată alocarea acțiunilor la maximele istorice. Este la un nivel mai rău decât vârful din 2000. Mai anecdotic, urșii nu ar cumpăra AR lui Cathy WoodsAR
KARKK
Fondul K cu scăderea cu 65% în ultimele douăsprezece luni - ar face-o? Și, chiar și în ultima lună, conform datelor Bloomberg, fluxurile în fondurile mutuale de acțiuni și ETF-uri au fost pozitive de 9.4 miliarde USD. Sunt și ei bearish?

5. Inflația a atins vârful

Acest mit v-a fost adus, cel mai probabil, de aceiași oameni care au ratat creșterea inflației în urmă cu 12 luni, apoi l-au numit „tranzitoriu”, iar acum sunt convinși că a atins apogeul. Când vă spun că acesta este vârful, cereți să le vedeți previziunile de acum un an sau trei luni. Pregătiți-vă pentru tăcerea radio. Inflația la nivelurile actuale, de mult timp latente, este notoriu greu de prezis sau de eradicat. Iată câteva fapte: Fed din Cleveland prezice că inflația din iunie, lansată pe 10 iulie, va depăși numărul din mai care tocmai ne-a șocat. Mai mult decât atât, aceeași Fed din Cleveland, produce ceva numit IPC median pentru a elimina efectele de la marile mișcări în ambele direcții. Încă se accelerează în sus. Acest marș ascendent are ecou în „IPC lipicios” al Fed-ului din Atlanta, care încearcă să măsoare sectoarele nevolatile în mod independent. Fed este angajată la un nivel de inflație de 2% și nici la un vârf, nici la o rată de schimbare. Deci, să ne gândim, dacă atingem un vârf de 9% și ne stabilim la 6% inflație, Fed încetează să mai înăsprească și declară victorie? Acesta va fi încă un mit costisitor.

6. Vom avea o aterizare uşoară în economie

Adesea citată ca analog de mulțimea ochelarilor de culoare trandafir este „aterizarea moale a anului 1994”. Într-adevăr? Inflația a atins vârful în 1994 la 3.2%, iar șomajul a fost de aproximativ 6.5%. Cum este analog cu inflația de 8.6% și șomaj de 3.6%? Nu, un vis de aterizare moale de data aceasta este mai analog cu David Tyree „Helmet Catch” din Superbowl XLIXLI
Eu (GooglGOOG
e it). Ar fi un miracol și președintele Powell al Fed nu este Eli Manning.

În mod istoric, piețele de acțiuni cresc în aproximativ 75% din timp. Pentru celelalte 25% din timp gestionăm riscul, rămânem diversificați și acționăm rațional. Rezerva Federală se concentrează pe strângerea într-o încetinire economică, cu acțiunile încă scumpe, în timp ce oamenii sunt încă suprainvestiți. Acestea sunt fapte. Acesta este timpul pentru prudență până când unele dintre aceste mituri devin realitate. Se vor prezenta oportunități mai bune.