Vinde orice acțiuni după SVB, spune Morgan Stanley

(Bloomberg) — Michael Wilson de la Morgan Stanley, cunoscut pentru că este unul dintre cei mai bajori strategi ai Wall Street-ului, a recomandat investitorilor să vândă orice revenire a acțiunilor din SUA care ar putea rezulta din măsurile de sprijin ale autorităților de reglementare după prăbușirea Silicon Valley Bank.

Cele mai citite de la Bloomberg

„Sugerăm să vindem orice replică asupra unei intervenții guvernamentale pentru a înlătura criza imediată de lichiditate la SVB și la alte instituții până când vom atinge noi minime minime pe piața ursoasă”, a scris Wilson într-o notă luni.

Strategistul – care a prezis corect vânzările acțiunilor anul trecut și revenirea în octombrie – a spus că prăbușirea SVB și închiderea Signature Bank fac clar impactul înăspririi politicii Rezervei Federale. Deși nu vede o problemă sistemică mai largă, similară cu cea întâlnită în timpul crizei financiare globale din 2008, în special cu autoritățile americane care sprijină depozitele la creditorii cu probleme, el consideră că prăbușirea acestor bănci are probabil un efect negativ asupra creșterii economice.

Efectul pozitiv al acțiunilor de sprijin peste noapte ale autorităților americane de reglementare s-a evaporat rapid luni dimineață, acțiunile semnalând că efectele incidentului sunt departe de a fi încheiate. Contractele futures S&P 500 și-au șters majoritatea câștigurilor anterioare și s-au tranzacționat cu doar 0.4% mai sus, indicele de referință fiind aproape de a șterge avansul din acest an. Așa-numitul indice de volatilitate VIX a crescut, stabilit pentru cel mai mare de la sfârșitul lunii octombrie.

First Republic Bank a rămas sub presiune, cu acțiunile scăzând cu 70% în tranzacțiile înainte de piață din SUA, chiar și după ce creditorul a încercat să-și potolească îngrijorarea cu privire la lichiditatea sa după eșecul SVB. PacWest Bancorp a pierdut mai mult de 40%, Western Alliance Bancorp a scăzut cu 30%, Charles Schwab Corp. a scăzut cu aproximativ 20% și Zions Bancorp NA a scăzut cu 15%. Comerica Inc. a scăzut cu 7%.

Povestea continuă

Wilson de la Morgan Stanley a spus că se așteaptă ca tendința deponenților să tragă bani de la băncile tradiționale și să investească în titluri cu randament mai ridicat să continue, cu excepția cazului în care creditorii majorează ratele depozitelor. Acest lucru ar duce, la rândul său, la profituri mai mici și probabil la o ofertă redusă de împrumuturi, a spus el.

„Mai degrabă decât un șoc întâmplător sau idiosincratic, vedem evenimentele de săptămâna trecută doar un factor de susținere în plus pentru perspectivele noastre negative de creștere a câștigurilor”, a scris Wilson. „Pe scurt, politica Fed începe să muște și este puțin probabil să se inverseze chiar dacă Fed ar întrerupe creșterea ratelor de dobândă sau înăsprirea cantitativă – adică, se aruncă morțile pentru dezamăgiri suplimentare ale câștigurilor în raport cu consensul și așteptările companiei.”

El se așteaptă ca disponibilitatea mai strictă a creditelor din partea băncilor să afecteze mai semnificativ acțiunile cu capitalizare mică.

– Cu ajutorul lui Michael Msika.

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP