Recesiunea amenință producătorii de automobile din Europa, dar speră într-o recesiune ușoară să revină

Cine ar fi acționar la un producător european de automobile? Nu este un caz convingător să spunem că cel mai bun lucru la care pot spera este că 2023 nu va fi atât de rău pe cât au socotit recent prognozatorii.

Industria se află în chinul unor incertitudini masive în timp ce se pregătește pentru revoluția electrică. Vânzările sunt încă deloc aproape de a atinge nivelurile pre-coronavirus. Profiturile și vânzările producătorilor premium ar putea avea de suferit mai mult decât cei care operează pe piața de masă, potrivit analiștilor.

În 2022, companii precum BMW, VW, Mercedes, Stellantis și Renault au funcționat pe o piață foarte slabă, în scădere cu puțin sub 10%, dar din cauza unor circumstanțe deosebite profiturile au fost în principal puternice. Anul viitor se preconizează o recesiune, condusă de Germania. În ciuda acestui fapt, se preconizează că vânzările vor crește cu puțin peste 10%, dar profiturile vor fi sub presiune.

Circumstanțele unice au sporit profiturile în 2022. Haosul lanțului de aprovizionare și blocajele care au dus la aprovizionarea limitată au forțat mulți giganți auto să restricționeze vânzările. Mulți au optat să vândă doar acele vehicule cu cele mai mari marje de profit și care au dat roade mari. Așteaptă-te să se termine în 2023.

Un fapt ajută la explicarea acestor scenarii conflictuale. În ultimii 3 ani, vânzările în Europa de Vest au fost destul de stabile între 10.8 milioane în 2020 și 9.99 milioane în 2022, potrivit datelor. LMC Automotive. Dar aceste rezultate par sărace în comparație cu numărul pre-coronavirus de 14.29 milioane în 2019. O mare parte din producția industriei este încă orientată spre satisfacerea unei piețe vest-europene cu aproximativ 3 milioane pe an mai mare decât „îmbunătățirea” așteptată anul viitor. Asta nu este bun pentru rezultatul final.

Germania, cea mai mare economie a Europei, este de așteptat să intre într-o recesiune în 2023, dar nu va fi atât de rău pe cât au prezis unii economiști, potrivit IFO Institutul de Cercetări Economice .

„Recesiunea care se preconizează că va lovi Germania în această iarnă va fi mai ușoară decât se anticipa anterior, producția economică scăzând cu doar 0.1% în 2023”, a spus prognozatorul din München într-un raport.

În toamnă, IFO se aștepta la o scădere de 0.3% în 2023. Acum se așteaptă la o creștere de 1.6% în 2024.

Banca de investiții Morgan Stanley descrie perspectivele pentru 2023 pentru producătorii auto europeni ca fiind „mai complexe ca niciodată”. Se vede o creștere economică mai scăzută, dar o inflație scăzută, deoarece prețurile acțiunilor auto scad împreună cu marjele de profit. Vânzările producătorilor premium precum BMW și Mercedes ar putea scădea mai repede de la maximele istorice decât vehiculele de pe piața de masă, în timp ce marjele de profit record ar putea fi, de asemenea, sub presiune.

„Speram să fim mai constructivi până în 2023, dar multe dintre temerile din 2022 care au deprimat evaluările auto europene pentru cea mai mare parte a anului 2022 – război, riscuri de aprovizionare cu gaze, restricții din China COVID – s-au inversat în ultimele săptămâni, reducând sentimentul. și evaluarea cu sus de aici. Credem că downcycle-ul auto nici nu a început”, a spus Morgan Stanley într-un raport.

„Așa cum mașinile (prețurile acțiunilor) s-au majorat cu aproape 20% din minim, considerăm că riscurile de declin sunt cele mai mari, pe măsură ce impactul majorărilor ratelor din 2022 asupra economiei, vânzărilor de mașini și prețurilor auto devine mai clar”, se arată în raport. .

Raportul a adăugat că se așteaptă confirmarea unei recesiuni globale, care ar scădea drastic perspectivele de profit ale autovehiculelor în prima jumătate a anului 2023.

Săptămâna trecută, autoritățile din SUA, Uniunea Europeană și Marea Britanie au majorat din nou ratele dobânzilor.

Cercetarea Bernstein a spus că industria europeană este în proces de a trece prin multiple schimbări strategice masive.

„În același timp, constrângerile externe de aprovizionare au oferit tuturor producătorilor de automobile o putere fără precedent de stabilire a prețurilor – atât în ​​segmentul premium, cât și în segmentul pieței de masă. În fața incertitudinilor economice, orizontul de investiții în sector s-a contractat de la doi la trei ani, până la ceea ce par zile în ultimele săptămâni din 2022”, a spus cercetătorul în investiții într-un raport.

Industria și acționarii săi se confruntă cu mari probleme pe măsură ce producția completă este restabilită. Trebuie să-și dea seama de un mare imponderabil; cât de repede trebuie să îmbrățișeze vehiculele electrice și va duce această revoluție la eșecuri corporative.

„Pe măsură ce producția revine, înțelegerea unde, când și cât de multă durere (producătorii) vor resimți va preocupa piețele la începutul anului 2023. Anul viitor ar trebui, de asemenea, să vedem mai multe detalii pe măsură ce platformele de generație următoare vor apărea, oferind consumatorilor și investitorilor mai multe informații despre viitorul EV și capabilitățile software ale (producătorilor). Decuplarea globală ulterioară va pune riscurile și oportunitățile (producătorilor) de pe piețele individuale mai mult în centrul atenției, pe măsură ce investitorii încearcă să discearnă forma redresării”, a spus Bernstein într-un raport.

Între timp, LMC Automotive estimează că vânzările din Europa de Vest în 2023 vor crește cu 9.4%, până la 10.93 milioane, comparativ cu 2022 milioane din 9.99. În urmă cu o lună, LMC prognoza o creștere de 11.1% până la 11.01 milioane. Europa de Vest include toate piețele mari precum Germania, Franța, Marea Britanie, Italia și Spania.

LMC a fost de acord că constrângerile de aprovizionare care au permis prețuri puternice și profituri umflate în 2022 nu vor continua.

„Pentru 2023, presupunem că aceste blocaje se vor atenua pe măsură ce va progresa. Cu toate acestea, partea cererii este, de asemenea, plină de vânturi în contra, inclusiv inflație ridicată, scăderea încrederii consumatorilor, bugete întinse ale gospodăriilor și politică monetară mai strictă. Presupunem că 2023 va depăși cu mult 2022, deși suntem puțin mai precauți decât luna trecută, deoarece echilibrăm riscurile continue atât pentru cerere, cât și pentru ofertă”, a spus LMC într-un raport.