Cum vor funcționa și ar putea ucide Crypto-ul

Majoritatea oamenilor care au auzit despre monedele digitale ale băncilor centrale (CBDC) urăsc monedele digitale ale băncilor centrale. Singurii oameni cărora le plac monedele digitale ale băncilor centrale sunt băncile centrale care le-au conceput și poate câțiva înțelepți ai politicii monetare sau bănci pricepute care cred că pot câștiga mulți bani din ele. Deocamdată, CBDC-urile nu sunt pentru mase. Ele nu prea există, de fapt, decât o dată într-un proiect pilot într-o regiune mică din China. Dar să încercăm să ne imaginăm lansarea lor și care ar fi – dacă este ceva – impactul asupra criptomonedelor care concurează astăzi cu fiat ca sursă de acumulare de avere.

„Există în mod clar un potențial imens aici”, spune Jonathan Wu, președintele Ava Labs, băieții din spatele Avalanșei.AVAX
blockchain. „Banțul Fed este de aproximativ 9 trilioane de dolari astăzi. Chiar și 50 de puncte de bază din această mutare în CBDC înseamnă trecerea în digital de 45 de miliarde de dolari; nu e nimic de care să strănuți.”

Aceasta presupune că guvernul contractează companii private de tip blockchain precum Avalanche. Sau piața este capabilă să creeze fonduri pe piața monetară legate de aceste lucruri. Nimeni nu știe încă. Totul este foarte delicios și SF. În forma lor „cea mai bună”, CBDC-urile sunt programabile. Înseamnă că băncile centrale care le conduc pot controla mai ușor cheltuielile de consum, ceea ce este ca și cum ar fi controlul inflației fără a fi nevoie să crească ratele dobânzilor și să îi înnebunească pe stăpânii obligațiunilor.

CBDC: Ce sunt acestea? Ce este în neregulă cu ei?

Rezerva Federală descrie CBDC-urile ca „o formă digitală a banilor băncii centrale” disponibile publicului.

O CBDC va fi o datorie a băncii centrale și va fi controlată de banca centrală. Există două tipuri de bani băncii centrale în acest moment: dolari fizici emiși de Rezerva Federală și soldurile digitale deținute de băncile comerciale la Rezerva Federală, așa cum un card de debit este „digital”.

Americanii dețin de mult bani în acest fel, utilizând carduri de credit și aplicații de plată online legate de conturi bancare. Un CBDC este diferit de platformele monetare existente, cum ar fi cardurile de credit și de debit, deoarece un CBDC este condus de Fed, nu de o bancă comercială. Sarcina Rezervei Federale este să supravegheze oferta de bani și să țină sub control inflația. Monedele programabile sunt o modalitate de a face asta. Totuși, acesta este punctul central al CBDC-urilor conceptul de programabilitate nu este încă definit. CBDC-urile sunt încă în faza lor incipientă de dezvoltare.

Există două tipuri de CBDC în lucru: cu amănuntul și cu ridicata. Guvernele vor trebui să stabilească nivelul de acces la stablecoin-ul lor, indiferent dacă este fără permisiune, cu permisiunea sau semi-permis.

Aceste căi vor determina eficiența geopolitică și modul în care alte ecosisteme de criptomonede vor fi în cele din urmă afectate.

De exemplu, dacă lucrează într-un mediu autorizat, blockchain-urile specifice aplicației, cum ar fi subrețele pe Avalanche, vor putea oferi cerințele de conformitate ale Băncii Centrale.

BitcoinBTC
prezintă o rețea blockchain fără permisiune. Oricine are o conexiune la internet funcțională și un dispozitiv compatibil poate accesa și întreține fără restricții. Blockchain-urile autorizate necesită permisiunea de a le folosi și sunt utilizate în principal de întreprinderi și guverne.

Steve Forbes, într-o postare pe 15 decembrie, a spus CBDC-urile reprezintă o „amenințare de rău augur pentru libertățile noastre”.

Banii digitali ar „permite guvernelor să urmărească fiecare achiziție sau vânzare pe care o faceți. Ar fi un instrument înspăimântător de control, deoarece oficialii ți-ar putea confisca sau îngheța cu ușurință o parte sau toți banii tăi. Nu e de mirare că Beijingul este atât de agresiv pentru CBDC”, a spus el.

Cum vor vinde guvernele CBDC cetățenilor

O presupunere este că CBDC-urile vor fi lansate ca venit de bază universal. Dacă doriți un venit de bază universal, va trebui să aplicați pentru un card de credit cititor de cipuri, iar asta vă va conecta în matricea blockchain CBDC. O altă modalitate este să o oferi în masă într-o criză – să zicem hiperinflația. În timp ce inflația scade acum de la maxim, dacă inflația ar rămâne în intervalul de 8% și peste în Occident, unde CBDC-urile sunt cel mai discutate, s-ar putea imagina că guvernul folosește acest lucru pentru a convinge companiile și consumatorii că un dolar digital va fi un bun. mod de a controla inflația.

Mass-media ar fi apoi chemată să-i cheme pe toți cei care cred că CBDC-urile sunt o formă proastă de programabilitate și să controleze un „teoretician al conspirației” sau o altă strategie apomorica pentru a denigra pe cei care pun la îndoială o astfel de înțelepciune din partea tehnocraților băncilor centrale.

„După părerea mea, un dolar digital va fi echivalentul unei monede de hârtie, deși deținut practic în contul dumneavoastră bancar sau într-un cont deschis cu permisiune prin intermediul unei aplicații fintech supravegheate de o filială autorizată a Rezervei Federale”, crede dr. Praveen Buddiga, co-fondator al Terareum, un schimb de criptomonede din Dubai și Chennai, India. „Dolarul digital și-ar menține elementul rând exclusiv pentru păstrarea evidenței. Fed CBDC ar avea avantaje față de numerar, cum ar fi transferul de fonduri garantat, siguranța, comoditatea, viteza de remitere și decontarea imediată a datoriilor.”

Indiferent ce folosește banca centrală pentru protocolul său blockchain, acel blockchain ar fi locul unde au loc tranzacțiile și decontările în CBDC și ar putea fi susținut de alte active, cum ar fi valută, titluri cu venit fix sau mărfuri precum aurul.

„Îmi imaginez o monedă stabilă susținută de fiat concepută pentru a menține un nivel similar de stabilitate ca și moneda acum”, spune Buddiga. „Numai va fi legat de dolar, cum ar fi moneda USD (USDCUSDC
) și TetherUSDT
(USDT).”

Este greu de imaginat viața ca o monedă USD sau Tether cu un CBDC pe piață, dar cine știe. CBDC-urile, deocamdată, încă nu există, iar acele monede digitale există. Aceasta ar putea fi o problemă a statutului de primul mutant, iar băncile centrale întârzie la jocul monedei digitale. Consumatorii ar putea fi pentru totdeauna mulțumiți de Tether, atâta timp cât dispune de dolari pentru a-și susține tokenul. Dar dacă băncile centrale ar dori să ucidă acea piață, președinții lor ar avea toate autoritățile fiscale și legale ale guvernului pentru a face acest lucru.

Bitcoin vs CBDC: Bitcoin va fi interzis?

Bazat pe „Proiectul dolarului digital” Raportul din ianuarie 2022, obiectivul Rezervei Federale este să abordeze cu precauție CBDC-urile fără prea multe turbulențe în status quo-ul. Pentru cei îngrijorați, un CBDC va fi sfârșitul tuturor tranzacțiilor financiare, acel raport a favorizat susținerea sistemului comercial actual. Acest lucru sugerează că diseminarea, distribuția și, în final, răscumpărarea CBDC ar funcționa la fel ca numerarul fizic sau un card de credit.

„Cel mai bine ar fi să avem CBDC și instrumente bitcoin împreună într-o societate de piață liberă”, spune Buddiga. „CBDC-urile respective funcționează ca monede stabile legate la 1:1 la dolarul digital, în timp ce bitcoin funcționează ca un instrument supus condițiilor macroeconomice ale pieței globale.”

Băncile centrale au lucrat la acest lucru cel puțin în ultimii trei ani. China a fost prima, cu cele mai multe proces recent efectuat în octombrie.

Banca Centrală Europeană și-a scos primul raport digital euro în 2020.

Pe 7 noiembrie, președintele BCE, Christine Lagarde, și-a prezentat abordarea argumentată de a lua în considerare CBDC. Ea a menționat că 16% dintre americani și 10% dintre europeni dețineau bitcoin și alte monede alternative în 2021. „Sunt prea volatili pentru a acționa ca mijloc de plată”, a spus ea. „Monedele stabile sunt concepute pentru a fi mai puțin volatile și, prin urmare, mai potrivite pentru plăți, sunt vulnerabile la rulări – și adesea nu sunt susținute deloc așa cum am fost martori la începutul acestui an”, a spus ea, probabil referindu-se la fiasco al monedei Luna.

Lagarde a avertizat, de asemenea, că intrarea Big Tech în plăți a crescut riscul dominației pieței și dependenței de tehnologiile străine de plată. „Acest lucru are consecințe asupra autonomiei strategice a Europei”, a spus ea. Peste două treimi din tranzacțiile europene de plată cu cardul sunt efectuate de companii străine.

Banca Angliei și-a creat grup operativ CBDC în aprilie 2021. Din această lună, acestea sunt beta testarea unui portofel CBDC.

De la căderea FTX, Rezerva Federală a făcut echipă cu 12 instituții financiare, de la bănci la procesatorii de carduri de credit, pentru a analiza din nou CBDC-urile.

Banca Reglementărilor Internaționale (BRI), cunoscută drept banca centrală a băncilor centrale și deținută în comun de 63 de bănci centrale cu sediul în Elveția din 1930, sugerează trei concepte fundamentale pentru instituirea CBDC:

Nu face rău: Atunci când băncile centrale furnizează noi tipuri de instrumente monetare, conversia monedelor în acest nou format ar trebui să aibă loc cât mai ușor posibil, permițând instituției financiare să-și păstreze stabilitatea în timp ce îndeplinește obiectivele de politică și alte mandate.

Coexistenţă: Diferitele monede emise de Banca Centrală, cum ar fi moneda de hârtie, monedele și moneda digitală, ar trebui să coexiste pentru a consolida obiectivele politicii publice. Instrumentele alternative ale băncii centrale trebuie să răspundă în mod omniprezent cererii publice de retrageri de numerar și să permită proceduri și tranzacții bancare private și comerciale neîntrerupte.

Și în cele din urmă, inovaţie: Guvernele naționale ar trebui să permită și să încurajeze atât sectorul public, cât și cel privat să promoveze diverse instrumente în serviciile de plată, îndeplinind nevoia de a furniza servicii de plată sigure și disponibile ambelor părți.

Suna rezonabil. Dar este?

E prea devreme să spun. Și pentru ca CBDC să fie cel mai rău dintre ceea ce cred cei negativi, ar trebui să forțeze oamenii să facă tranzacții digitale în dolari și să interzică alternativele în creștere, în acest caz criptomonede.

„Nu aș fi de acord cu respect că orice bancă centrală ar interzice existența bitcoin în acest moment”, spune Buddiga. „Este motorul care conduce spațiul cripto (și blockchain)”.

Expresia cheie aici este „în acest moment”. Se va întâmpla în viitor? Investitorii în criptomonede vor trebui să rămână pe fază.

La începutul acestei luni, directorul executiv al Băncii Centrale Europene, Fabio Panetta, a propus o interdicție cryptocurrencies cu o „amprentă ecologică excesivă” (traducere — bitcoin) și a comparat investiția în cripto cu jocurile de noroc.

Panetta i-a avertizat pe investitori să nu cumpere bitcoin și a spus: „castul cărților este în scădere”. Preferința lui era pentru CBDC.

„Acest lucru necesită un activ de decontare digitală fără riscuri și de încredere, pe care doar banii băncii centrale îl pot oferi”, a spus el într-un discurs la Londra pe 7 decembrie. „De aceea BCE lucrează la un euro digital... pentru viitorul decontării în banii băncii centrale.”