Retorică politică sau negociere 101, PMI strălucește! BOOM-ul lui BYD!

Știri cheie

Acțiunile asiatice au fost mai scăzute înainte ca băncile centrale să majoreze ratele dobânzilor în această săptămână, în timp ce India a reușit un mic câștig, iar Filipine și Taiwan au avut performanțe slabe.

„Reducerea riscului” are loc la nivelul activelor cu risc la nivel global, împreună cu o anumită luare de profit în urma performanțelor puternice ale acțiunilor până în prezent. Acest lucru se întâmplă la nivel global, nu doar în Asia sau China. În Asia, și ieri în SUA, s-a acordat atenție creșterii puternice a retoricii politice din SUA, cum ar fi interdicția Tik Tok, Huawei, războiul Taiwan până în 2025 etc., totuși, nu va vizita secretarul de stat Blinken China săptămâna viitoare? Aceste „scurgeri”/știri ar putea fi altceva decât o tactică de negociere? Mi se pare o strategie logica!

Ce a făcut CNY, barometrul nostru de risc, ieri? Nimic. Cheia pe care să o întrebe investitorii este dacă retragerea va fi cumpărată. Vedeți toți managerii care spun că sunt supraponderali China? Nici eu! Aseară am avut PMI în producție din ianuarie a crescut la 50.1 față de așteptările de 50.1 și 47 din decembrie, în timp ce PMI pentru non-producție (de servicii) a fost de 54.4 față de așteptările de 52 și 41.6 din decembrie. Vedeți alte PMI globale în creștere? Nici eu.

Fluxurile Northbound Stock Connect au fost din nou foarte puternice, cu 1.501 miliarde de dolari de cumpărare netă de la investitori străini, investitorii cumpărând acțiuni de creștere mari/mega-cap favorizate atât de investitorii interni, cât și de cei străini. Acest flux nu provine de la ETF-urile listate la nivel global, deoarece există unele discuții conform cărora fondurile speculative care au cumpărat ADR-uri din China din SUA/acțiuni de internet din Hong Kong ar putea migra către acțiunile A-chineze ca o tranzacție de recuperare. Poate totuși, am vedea o anumită utilizare a ETF-urilor China A, deși acest lucru nu are loc. Încă cred că supraponderarea Chinei este departe de a fi un lucru obișnuit, mai ales că ne îndreptăm spre rezultatele financiare din T4/perspectivele T1 pentru acțiunile de internet din China.

Datele PMI arată că economia/consumatorii revin în mod similar cu datele de călătorie de săptămâna trecută. Indiferent de asta, am avut o retragere, indicele Hang Seng se închidea sub 22k la 21,842, cele mai puternic tranzacționate acțiuni din Hong Kong fiind Tencent -1.29%, Alibaba HK -1.28% și Meituan +0.63%. Asistența medicală a fost cel mai prost sector atât din Hong Kong, cât și din China, după rezultatele dezamăgitoare ale mai multor companii. BYD a câștigat +2.25% după ce a raportat că venitul net a crescut cu doar +458% față de 2021, după ce a vândut 1.86 milioane de vehicule electrice în 2022! Premierul Li a participat la un simpozion economic PBOC împreună cu mai mulți oficiali guvernamentali înalți.

Un comentariu despre Bytedance/Tik Tok. Ați văzut vreo analiză a proprietății lor? Ar trebui să fie distractiv atunci când sunt dezvăluite pozițiile globale de capital privat și clienții finali (fonduri de pensii, fundații și dotări din SUA).

Hang Seng și Hang Seng Tech au scăzut cu -1.03% și, respectiv, -0.82% pe volum -14.48% față de ieri, ceea ce reprezintă 138% din media pe 1 an. 156 de acțiuni au avansat, în timp ce 334 de acțiuni au scăzut. Cifra de afaceri scurtă a consiliului principal a scăzut cu -31% față de ieri, ceea ce reprezintă 116% din media pe 1 an, deoarece 15% din cifra de afaceri a fost o cifră de afaceri scurtă. Factorii de creștere și valoare au fost amestecați, deoarece capitalurile mici au „depășit” capitalurile mari. Materialele a fost singurul sector pozitiv +0.49%, în timp ce asistența medicală a scăzut cu -3.27%, imobiliarul a închis cu -2.59%, iar produsele de bază au terminat cu -2.04%. Sub-sectoarele de top au fost alimente/produse de bază, auto și materiale, în timp ce industria farmaceutică/biotehnologie, imobiliare și produse de uz casnic/personal au fost printre cele mai proaste. Volumele Southbound Stock Connect au fost moderate/ridicate, deoarece investitorii continentali au vândut -220 de milioane de dolari din acțiunile din Hong Kong, Tencent a văzut o altă vânzare mare, deși nu la fel de mare ca cea de ieri, Kuaishou a fost o vânzare netă mică, iar Meituan a fost o achiziție netă mică.

Shanghai, Shenzhen și STAR Board au scăzut cu -0.42%, -0.36% și -1.67% în volum -15.4% față de ieri, ceea ce reprezintă 100% din media pe 1 an. 2,771 de acțiuni au avansat, în timp ce 1,828 de acțiuni au scăzut. Ambii factori de creștere și valori au avut rezultate bune, în timp ce capitalurile mici au depășit cele mari. Sectoarele de top au fost imobiliare +1.66%, materiale +0.51% și energie +0.49%, în timp ce sănătatea -2.26%, produse de bază -2.11% și tehnologie -1.47%. Subsectoarele de top au fost petrochimia, fibrele chimice și transportul maritim, în timp ce băuturile alcoolice, rechizitele de birou și restaurantele au fost printre cele mai proaste. Volumele Northbound Stock Connect au fost moderate/ridicate, deoarece investitorii străini au cumpărat 1.501 miliarde USD din acțiuni continentale. CNY a scăzut foarte ușor față de dolarul american la 6.75, obligațiunile de trezorerie au avut o zi puternică, iar cuprul a scăzut cu -0.34%.

Instrumentul de urmărire a mobilității orașelor majore din China

Înapoi la serviciu, deoarece traficul și utilizarea metroului cresc după vacanță.

Spectacolul de aseară

Cursurile de schimb, prețurile și randamentele de aseară

• CNY per 6.75 USD față de 6.75 ieri
• CNY per 7.32 EUR față de 7.36 ieri
• Randament pentru obligațiuni guvernamentale de 10 ani 2.89% față de 2.91% ieri
• Randament pe obligațiuni de 10 ani pentru China Development Bank 3.05% față de 3.08% ieri
• Prețul cuprului -0.34% peste noapte