Stocurile de alimente pe bază de plante Dincolo de carne, Oatly se confruntă cu o resetare

Wall Street pare să fie acru de înlocuitori pe bază de plante.

Acțiuni ale Dincolo de carne și oatly și-au pierdut mai mult de jumătate din valoarea în acest an. Acțiunile sunt atât intrate de profil înalt, cât și relativ recent pe piețele publice, predispuse la salturi mari și scăderi abrupte ale valorii, volatilitate care a fost doar exacerbată de schimbările mai ample ale pieței și de presiunea vânzătorilor în lipsă.

Beyond Meat se tranzacționează cu 87% sub maximul istoric, iar Oatly, care va marca prima aniversare ca companie publică vineri, se tranzacționează cu peste 80% sub prețul de debut.

Experții din industrie spun că scăderile pot marca o zdruncinare inevitabilă, pe măsură ce optimismul investitorilor se întâlnește cu realitatea.

După ani de creștere a vânzărilor, interesul consumatorilor pentru alternativele de carne scade. Vânzările cu amănuntul de carne pe bază de plante au fost aproximativ stabile în cele 52 de săptămâni încheiate la 30 aprilie, comparativ cu perioada din anul trecut, potrivit datelor Nielsen. Volumul total de înlocuitori de carne a scăzut cu 5.8% în ultimele 52 de săptămâni, a constatat firma de cercetare de piață IRI.

„Am văzut asta în multe categorii în trecut, care au decolat. Au o perioadă de agitație,” Kellogg CEO-ul Steve Cahillane a declarat la începutul lunii mai despre apelul pentru veniturile companiei.

Kellogg deține Morningstar Farms, un jucător moștenit în categoria plantelor, cu 47 de ani în magazine alimentare. Morningstar este cel mai vândut de alternative de carne, cu 27% din cota de dolari conform datelor IRI. Dincolo se află pe locul doi, cu 20% din cota de dolari, iar Impossible Foods urmează pe locul trei cu 12%.

„Cursa pentru scară, cursa pentru cota de piață, cursa pentru creșterea vânzărilor și reținerea consumatorilor în timp va avea loc”, a declarat Chris DuBois, vicepreședinte senior al practicii de proteine ​​a IRI, într-un panel prezentat de Food Business News joi. .

Primele zile ale pandemiei au determinat creșterea cererii de înlocuitori pe bază de plante, deoarece consumatorii care găteau acasă căutau noi opțiuni. Mulți au încercat pentru prima dată carne de vită, pui sau cârnați pe bază de plante și au continuat să o cumpere, chiar dacă nu erau vegetarieni sau vegani. Vânzările categoriei creșteau deja rapid înainte de criză, dar s-au accelerat și mai rapid.

Companiile și investitorii pariază deopotrivă că consumatorii vor continua să mănânce alternative de carne și să bea înlocuitori de lapte, cum ar fi băutura pe bază de ovăz Oatly, chiar dacă temerile legate de Covid s-au atenuat și blocările au fost ridicate.

„Dacă te uiți la aproximativ un an în urmă, a existat o cantitate enormă de efervescență și entuziasm în jurul plantelor, până la punctul în care a atras o mulțime de dolari speculativi și investiții. Am văzut că multiplii și evaluările au devenit foarte entuziaste – acesta este cel mai politicos mod de a spune”, a declarat Michael Aucoin, CEO al Eat & Beyond Global, care investește în companii de proteine ​​pe bază de plante.

Oatly, de exemplu, a debutat pe piețele publice din SUA în mai 2021, cu un preț de deschidere de 22.12 USD pe acțiune, oferind companiei o evaluare de 13.1 miliarde USD, în ciuda faptului că nu era profitabilă. La închiderea zilei de vineri, acțiunile Oatly se tranzacționau la 3.71 USD per acțiune, reducându-și capitalizarea de piață la aproximativ 2.2 miliarde USD.   

Stocul lui Beyond a avut o călătorie și mai dramatică. A debutat pe piețele publice în mai 2019 la 46 de dolari pe acțiune și a crescut în lunile următoare, atingând un maxim istoric de 234.90 de dolari la 26 iulie a acelui an, ceea ce ia dat o valoare de piață de 13.4 miliarde de dolari. Acțiunile s-au închis vineri la 31.24 USD per acțiune, cu o valoare de piață sub 2 miliarde USD.

Entuziasmul investitorilor a făcut relativ ușor pentru companiile din plante să strângă bani în ultimii ani, fie pe piața publică, fie pe cea privată, a spus Aucoin. În 2021, categoria de proteine ​​pe bază de plante a înregistrat un capital investit de 1.9 miliarde de dolari, ceea ce a reprezentat aproape o treime din dolari investiți în această categorie din 2010, potrivit grupului comercial Good Food Institute.

Companiile au investit apoi o mare parte din aceste fonduri în marketing pentru a-i împinge pe consumatori să-și încerce produsele pe bază de plante. Arena era, de asemenea, din ce în ce mai aglomerată, pe măsură ce companiile alimentare tradiționale și noile start-up-uri au început să urmărească aceeași creștere. Tyson Foods, un investitor odată în Beyond, și-a lansat propria linie pe bază de plante. La fel au făcut și colegii giganți din procesarea cărnii JBS și Cargill.

„Ați văzut, de asemenea, o exuberanță irațională în categorie și intrarea multor, foarte mulți jucători noi, care a ocupat mult spațiu pe raft, a fost nevoie de multă încercare, nu întotdeauna cu oferte de cea mai înaltă calitate, să fiu sinceră cu tine”, a spus Cahillane. analiștii la apelul pentru veniturile Kellogg.

Punctul de cotitură a venit în noiembrie când Maple Leaf Foods a tras un semnal de alarmă că creșterea produselor sale pe bază de plante încetinește, potrivit Aucoin. Compania canadiană a cumpărat mărcile pe bază de plante Field Roast, Chao și Lightlife în 2017 ca punct de intrare în categoria cu creștere rapidă.

„În ultimele șase luni, în mod neașteptat, a existat o decelerare rapidă a ratelor de creștere a categoriei proteinelor pe bază de plante. Desigur, performanța noastră a avut de suferit în mijlocul acestui lucru. Dar setul de fapte mai îngrijorătoare are rădăcini în performanța categoriei, care este practic neclintită”, le-a spus directorul general al Maple Leaf, Michael McCain, investitorilor la apelul companiei privind veniturile din trimestrul al treilea din noiembrie.

Directorii companiei au spus că Maple Leaf își va revizui portofoliul de plante și strategia.

La mai puțin de o săptămână de la avertismentul Maple Leaf, Beyond Meat a dezamăgit investitorii cu propriile sale rezultate slabe, chiar și după ce a avertizat cu o lună mai devreme despre vânzări mai slabe. Beyond a atribuit-o la o serie de factori, cum ar fi varianta delta în creștere a virusului Covid și problemele de distribuție, dar afacerea sa nu și-a revenit încă.

Rezultatele din primul trimestru ale Beyond, publicate miercuri, au marcat a treia perioadă de raportare consecutivă în care compania a înregistrat pierderi mai mari decât se aștepta și venituri dezamăgitoare.

CEO-ul Beyond Meat, Ethan Brown, a declarat analiştilor la apelul de miercuri că performanţa slabă a companiei a rezultat din patru factori: moliciune în categoria generală pe bază de plante, o schimbare a consumatorilor de la alternativele de carne refrigerată la cele congelate, reduceri mai mari şi concurenţă sporită.

Concurența a pus, de asemenea, presiune pe Oatly. Categoria laptelui de ovăz din SUA continuă să crească, dar Oatly pierde cota de piață pe măsură ce jucătorii cu o scară mai mare își lansează propriile versiuni. Compania de produse lactate HP Hood's Planet Oat a depășit recent Oatly ca principal producător de lapte de ovăz din SUA

Încetinirea nu afectează fiecare producător din plante. Impossible Foods a declarat în martie că veniturile sale din comerțul cu amănuntul din al patrulea trimestru au crescut cu 85%, impulsionate de extinderea sa în noi magazine alimentare. Compania este deținută privată, așa că nu trebuie să-și dezvăluie rezultatele financiare în mod public.

Dar răsturnarea a cântărit Impossible în alte moduri. Reuters a raportat în aprilie 2021 că Impossible era în discuții pentru a deveni public, urmărind o evaluare de 10 miliarde de dolari, cu aproximativ 1.5 miliarde de dolari mai mare decât valoarea de piață a Beyond la acea vreme. Dar compania nu a depus niciodată un prospect, în schimb a strâns 500 de milioane de dolari de la investitori privați în noiembrie, la o evaluare nedezvăluită.  

Josh Tetrick, CEO-ul JUST Egg, care reprezintă aproximativ 95% din vânzările de înlocuitori de ouă din SUA, a declarat pentru CNBC că vede o mulțime de creștere în viitor.

Vânzările de înlocuitori de ouă sunt aproximativ stabile în cele 52 de săptămâni încheiate la 30 aprilie, potrivit datelor Nielsen, dar Tetrick vede oportunități de a crește gradul de conștientizare a consumatorilor și numărul de restaurante cu înlocuitorul său de ouă în meniurile lor.

Aucoin este convins că interesul consumatorilor pentru alternativele pe bază de plante va crește și, în cele din urmă, va aduce înapoi optimismul investitorilor în această categorie, deși nu în aceeași măsură ca perioada sa de glorie.

„Va fi o agitație, deoarece banii nu sunt la fel de ușor disponibili, dar cred că vom vedea niște câștigători adevărați și companii puternice”, a spus Aucoin.

Industria ar putea vedea o consolidare a mărcii în curând, pe măsură ce categoria alternativelor de carne se va închide cu 1.4 miliarde de dolari în vânzări anuale, a spus DuBois de la RI. Împreună, Morningstar Farms, Beyond and Impossible reprezintă aproape 60% din dolarii cheltuiți pe înlocuitori de carne.

„Cred că, în anul următor, veți vedea adevărații lideri să apară”, a spus DuBois.