Veți ști că piața ursă a acțiunilor se apropie de sfârșit atunci când investitorii reamintesc oricui va asculta că acțiunile sunt destul de echitabile sau chiar subevaluate.
Nu suntem încă acolo.
Atunci când sentimentul pe piața taură este predominant, investitorii tind să se concentreze pe factorii tehnici pe termen scurt, cum ar fi impulsul, urmărirea tendințelor și modelele grafice. Abia aproape de sfârșitul piețelor ursiste încep să se concentreze pe fundamentele pe termen lung.
Și chiar acum, acești factori pe termen scurt domină gândurile investitorilor. De fapt, conform unei analize a frecvenței termenilor de căutare pe Google Trends, interesul pentru evaluarea bursieră, dacă este ceva, ar putea fi mai mic astăzi decât în ultimii doi ani.
Citi: Cinci motive pentru care acțiunile de energie arată ca o cumpărare, în ciuda creșterii cu 74% într-un an
Luați în considerare argumentele prezentate de o coloană recentă MarketWatch care afirmă că o nouă piață bullă a început. În „Dovezile pentru o nouă piață bullă a acțiunilor se adună rapid”, autorul a menționat doar indicatorii tehnici ca motiv de a crede că a început o nouă piață bullă și nu a discutat o dată despre evaluări. El a folosit o combinație de indici, inclusiv S&P 500
SPX,
-3.37%
și Nasdaq
COMP,
-3.94%,
în argumentarea lui.
Asta e derutant. După cum am subliniat în ultima mea revizuire lunară a indicatorilor de evaluare a pieței de valori, fundamentele pieței s-au îmbunătățit semnificativ de la începutul anului. La minimele din iunie, se prevedea că piața de valori nu numai că va învinge cu ușurință obligațiunile în următorul deceniu, ci și va ține pasul cu inflația.
Doar „ține pasul cu inflația” poate să nu fie suficient pentru a excita investitorii. Dar, având în vedere că inflația este în prezent cea mai mare din mai mult de patru decenii, ai crede că taurii pe termen lung ar găsi în această îmbunătățire ceva de sărbătorit. Nicio altă clasă majoră de active nu este programată să țină pasul cu inflația în următorul deceniu.
Dar, în general, puțini par să observe.
Acest lucru se va schimba atunci când indicatorii tehnici devin atât de groaznici încât investitorii renunță la speranța unui raliu pe termen scurt și aruncă prosopul. Singurul lucru pe care investitorii vor putea să-și atârne pălăria în acel moment va fi adevărul istoric că, în cele din urmă, piața răspunde la fundamente. În acest sens, o concentrare larg răspândită asupra evaluării este o dovadă a capitulării, a cedarii care însoțește disperarea pieței de la finalul pieței de urs.
Prin urmare, se cuvine să ne concentrăm nu numai asupra a ceea ce spun indicatorii de evaluare înșiși, ci și asupra faptului că publicul investițional acordă atenție.
Indicatorii de evaluare nu susțin încă o nouă piață bull
Între timp, tabelul de mai jos arată modul în care fiecare dintre cei opt indicatori de evaluare ai mei se compară cu intervalul său istoric. După cum puteți vedea din coloana care compară evaluările curente cu cele predominante la sfârșitul anului trecut, evaluările de piață de astăzi sunt semnificativ mai atractive decât în ianuarie.
| | Cele mai recente | Acum o lună | Începutul anului | Percentilă din 2000 (100 cele mai ursoase) | Percentilă din 1970 (100 cele mai ursoase) | Percentilă din 1950 (100 cele mai ursoase) |
| Raportul P / E | 21.76 | 21.41 | 24.23 | 48% | 67% | 76% |
| Raportul CAPE | 31.63 | 28.90 | 38.66 | 87% | 88% | 91% |
| Raportul P/dividend | 1.59% | 1.72% | 1.30% | 85% | 88% | 91% |
| Raportul P/vânzări | 2.60 | 2.56 | 3.15 | 92% | 92% | 92% |
| Raportul P/carte | 4.18 | 4.11 | 4.85 | 95% | 91% | 91% |
| Raportul Q | 1.81 | 1.78 | 2.10 | 92% | 96% | 97% |
| Raportul Buffett (Cap de piață/PIB) | 1.72 | 1.69 | 2.03 | 93% | 97% | 97% |
| Alocarea medie a capitalului propriu al gospodăriilor | 49.7% | 49.7% | 51.7% | 95% | 96% | 97% |
Mark Hulbert este un colaborator regulat la MarketWatch. Evaluările sale Hulbert urmăresc buletine informative de investiții care plătesc o taxă forfetară pentru a fi auditate. El poate fi contactat la [e-mail protejat].
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinie: Fundamentele pieței de valori s-au îmbunătățit considerabil, dar puțini investitori au observat
Veți ști că piața ursă a acțiunilor se apropie de sfârșit atunci când investitorii reamintesc oricui va asculta că acțiunile sunt destul de echitabile sau chiar subevaluate.
Nu suntem încă acolo.
Atunci când sentimentul pe piața taură este predominant, investitorii tind să se concentreze pe factorii tehnici pe termen scurt, cum ar fi impulsul, urmărirea tendințelor și modelele grafice. Abia aproape de sfârșitul piețelor ursiste încep să se concentreze pe fundamentele pe termen lung.
Și chiar acum, acești factori pe termen scurt domină gândurile investitorilor. De fapt, conform unei analize a frecvenței termenilor de căutare pe Google Trends, interesul pentru evaluarea bursieră, dacă este ceva, ar putea fi mai mic astăzi decât în ultimii doi ani.
Citi: Cinci motive pentru care acțiunile de energie arată ca o cumpărare, în ciuda creșterii cu 74% într-un an
Luați în considerare argumentele prezentate de o coloană recentă MarketWatch care afirmă că o nouă piață bullă a început. În „Dovezile pentru o nouă piață bullă a acțiunilor se adună rapid”, autorul a menționat doar indicatorii tehnici ca motiv de a crede că a început o nouă piață bullă și nu a discutat o dată despre evaluări. El a folosit o combinație de indici, inclusiv S&P 500
-3.37%
-3.94% ,
SPX,
și Nasdaq
COMP,
în argumentarea lui.
Asta e derutant. După cum am subliniat în ultima mea revizuire lunară a indicatorilor de evaluare a pieței de valori, fundamentele pieței s-au îmbunătățit semnificativ de la începutul anului. La minimele din iunie, se prevedea că piața de valori nu numai că va învinge cu ușurință obligațiunile în următorul deceniu, ci și va ține pasul cu inflația.
Doar „ține pasul cu inflația” poate să nu fie suficient pentru a excita investitorii. Dar, având în vedere că inflația este în prezent cea mai mare din mai mult de patru decenii, ai crede că taurii pe termen lung ar găsi în această îmbunătățire ceva de sărbătorit. Nicio altă clasă majoră de active nu este programată să țină pasul cu inflația în următorul deceniu.
Dar, în general, puțini par să observe.
Acest lucru se va schimba atunci când indicatorii tehnici devin atât de groaznici încât investitorii renunță la speranța unui raliu pe termen scurt și aruncă prosopul. Singurul lucru pe care investitorii vor putea să-și atârne pălăria în acel moment va fi adevărul istoric că, în cele din urmă, piața răspunde la fundamente. În acest sens, o concentrare larg răspândită asupra evaluării este o dovadă a capitulării, a cedarii care însoțește disperarea pieței de la finalul pieței de urs.
Prin urmare, se cuvine să ne concentrăm nu numai asupra a ceea ce spun indicatorii de evaluare înșiși, ci și asupra faptului că publicul investițional acordă atenție.
Indicatorii de evaluare nu susțin încă o nouă piață bull
Între timp, tabelul de mai jos arată modul în care fiecare dintre cei opt indicatori de evaluare ai mei se compară cu intervalul său istoric. După cum puteți vedea din coloana care compară evaluările curente cu cele predominante la sfârșitul anului trecut, evaluările de piață de astăzi sunt semnificativ mai atractive decât în ianuarie.
Mark Hulbert este un colaborator regulat la MarketWatch. Evaluările sale Hulbert urmăresc buletine informative de investiții care plătesc o taxă forfetară pentru a fi auditate. El poate fi contactat la [e-mail protejat].
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo