Musk atacă ESG pe măsură ce marca începe să-și piardă strălucirea

Elon Musk spune că este „o înșelătorie”.

Larry Fink spune BlackRock
BLK
va desublinia inițiativele acționarilor s-au concentrat asupra acesteia.

Bill Ackman, fondatorul Pershing Square Capital Management, acum investește într-o firmă de administrare a banilor, Strive Asset Management, care se opune.

Își pierde marca ESG strălucirea în mijlocul agravării crizei energetice și economice a lumii? Sigur că începe să pară așa.

O eliminare din listă și argumentele din spatele acesteia

S-a atacat pe Twitter după ce S&P a eliminat Tesla
TSLA
din indicele său S&P 500 ESG, Spuse Musk „Exxon este clasată printre cele mai bune zece din lume pentru mediu, social și guvernare (ESG) de către S&P 500, în timp ce Tesla nu a fost inclusă pe listă! ESG este o înșelătorie. A fost armat de falși războinici ai justiției sociale.”

În timp ce furia evidentă a lui Musk față de eliminarea listei pare de înțeles, dacă listarea lui Exxon în Top 10 de pe această listă este într-adevăr opera „războinicilor justiției sociale”, trebuie spus că aceasta ar fi probabil prima dată când a avut loc vreodată. a fost cazul. Cu toate acestea, alții au fost de acord cu evaluarea sa cu privire la eliminarea de pe listă a Tesla.

"Ridicol. Nu merită niciun alt răspuns”, Cathie Wood, fondatorul și CEO-ul ARK Invest a scris pe Twitter miercuri ca răspuns la un articol care detaliază schimbarea.

In o postare pe blog, Margaret Dorn, Senior Director, Head of ESG Indices, America de Nord S&P Dow Jones Indices, a declarat: „Tesla nu era eligibilă pentru includerea indicilor din cauza scorului său scăzut S&P DJI ESG, care a scăzut în ultimele 25% din grupul său global de industrie GICS®. colegii. Se alătură lui Berkshire Hathaway
BRK.B
, Johnson & Johnson
JNJ
și Meta, care au îndeplinit încă o dată blocul de tăiere al metodologiei indexului.”

Dorn a adăugat că alți factori din spatele radierii de listă au inclus „o scădere a scorurilor la nivel de criterii legate de (lipsa) strategiei Tesla cu emisii reduse de carbon și coduri de conduită în afaceri” și a continuat să spună că S&P a „identificat două evenimente separate centrate pe revendicări. a discriminării rasiale și a condițiilor precare de muncă la fabrica Tesla din Fremont, precum și gestionarea de către aceasta a NHT
HT
Ancheta SA după mai multe morți și răni au fost legate de vehiculele sale cu pilot automat.”

New York Post raportează că „Tesla a fost cea mai mare companie care a fost exclusă din indicele S&P 500 ESG pe baza ponderii acțiunilor sale în raport cu valoarea totală a indicelui. Tesla cuprinde aproximativ 2% din indicele larg.”

Prețul acțiunilor Tesla a scăzut cu peste 7% pe 18 mai, ziua în care a fost anunțată eliminarea acesteia. Având în vedere că piața mai largă a scăzut cu 4% în aceeași zi, este greu de știut cât de mult din scăderea Tesla a fost atribuită acțiunilor S&P.

Nefiind eu însumi deținător sau șofer Tesla, chiar nu am o miză personală în nimic din toate acestea. Dar, dacă cineva acceptă propunerea conform căreia EV-urile sunt mai bune pentru mediu în general decât mașinile cu motor cu ardere internă, ar fi greu de identificat vreo altă corporație de pe planetă care a avut rezultate mai bune în partea „E” a ESG (Environment, Social, Guvernare) decât compania lui Musk.

Acestea fiind spuse, trebuie remarcat și faptul că MSCI, o altă agenție de rating populară, oferă Tesla un rating A, ceea ce indică faptul că Tesla este medie pentru grupul său industrial. MSCI face, de asemenea, ecou S&P, observând că Tesla este nealiniată cu obiectivele climatice legate de ESG, în principal din cauza faptului că nu are o țintă de decarbonizare. Astfel, pentru că compania nu are o „țintă” pentru a îndeplini acest obiectiv oarecum arbitrar stabilit de comunitatea ESG, prețul acțiunilor Tesla are de suferit.

Pentru mulți, inclusiv pentru domnul Musk, totul pare ilogic și distrugător inutil de valoare economică.

Un strop de politică în joc?

Tom Pyle, președintele Alianța Americană pentru Energie, nu a fost un apărător remarcat al lui Musk și Tesla în trecut. Dar miroase mai mult decât o miros de politică în joc aici. „Cât de repede s-a întors stânga împotriva lui Elon Musk”, mi-a spus el într-un e-mail. „De îndată ce a început să-i critice pe democrați, aceștia și-au ascuțit cuțitele. De îndată ce a anunțat că va curăța Twitter, și-au accelerat mașina de atac. Acum, Wall Street, care l-a umplut cu capital de ani de zile, se alătură atacului. Vă arată despre ce este cu adevărat mișcarea ESG – recompensarea companiilor și a directorilor pentru remorcarea liniei progresive.”

Când am întrebat-o dacă ea crede că eliminarea lui Tesla din indicele S&P este justificată, Rashida Salahuddin, Președinte și CEO al Proiectul de cetățenie corporativă, a răspuns că este o „ilustrare clară a cât de arbitrar și defectuos a devenit sistemul de rating și indexare ESG. Toate companiile de top de pe lista indicelui ESG „reechilibrat” au fost supuse unor probleme de discriminare și anchete guvernamentale.”

Salahuddin și-a exprimat, de asemenea, suspiciuni cu privire la politica în joc în această mișcare. „Credem că această decizie greșită a S&P nu are nimic de-a face cu impactul social sau de mediu al Tesla și, în schimb, este legată de implicarea politică din ce în ce mai mare a lui Elon Musk. Activitățile externe ale domnului Musk, inclusiv achiziția lui pe Twitter, nu au nimic de-a face cu performanța ESG a Tesla și, ca atare, nu ar trebui să fie factori pentru S&P.”

Într-o perioadă de criză economică și de criză energetică globală, este absolut corect să ne întrebăm dacă preocupările legate de ESG se numără într-adevăr printre echipele de top de management al parametrilor din cadrul companiilor care ar trebui să se străduiască să le îndeplinească. Administratorii de investiții competenți ar trebui să evalueze și să reevalueze în mod constant clasamentele listelor lor de priorități, iar ESG nu ar trebui să facă excepție de la acest proces.

Afirmațiile făcute recent de conducerea BlackRock către statul Texas indică faptul că firma este de acord cu acest principiu. Pe lângă comentariile recente ale CEO-ului Larry Fink, citate în partea de sus a acestei povestiri, BlackRock a subliniat în continuare prioritizarea aparent revizuită a ESG într-o scrisoare către controlorul din Texas Glenn Hegar. Compania răspundea unei noi legi din Texas, care ar impune controlorului să refuze oricărei firme care discriminează în mod nedrept industria petrolului și gazelor din Texas capacitatea de a gestiona poziții în fondurile de pensii din Texas.

Reuters raportează că, Într-o Scrisoarea din 13 mai semnată de șefa de afaceri externe, Dalia Blass, BlackRock a declarat pentru Hegar că „deciziile sale de investiții sunt guvernate strict de datoria noastră fiduciară față de clienți, iar această obligație ne obligă să acordăm prioritate intereselor financiare ale clienților noștri mai presus de orice angajamente sau angajamente care nu sunt cerute de lege. .” Valorile ESG nu sunt cerute de lege. Nu încă, oricum.

Aceasta este o afacere mare pentru BlackRock, care a estimat că rulează 24 de miliarde de dolari pentru planurile publice de pensii din Texas și, evident, nu este nerăbdător să piardă această poziție. Este uimitor cum o mică presiune politică poate duce la o remaniere a priorităților.

Un articol de lux în vremuri grele

Narațiunile globale de frică despre „urgența climatică” au servit, fără îndoială, să pună vântul în spatele comunității ESG în ultimii ani. Dar, pe măsură ce creșterea vertiginoasă a costurilor energetice continuă să joace un rol central în exacerbarea unei crize inflaționiste deja severă, este firesc ca elementele financiare mai convenționale ale sustenabilității unei companii să înceapă să treacă înapoi pe acele liste de priorități. În același timp, acțiunile de energie au început să depășească semnificativ piața generală și alte segmente industriale, făcând reinvestirea în acele acțiuni o mișcare financiară inteligentă a unor firme precum BlackRock și Pershing Square.

Realitatea aici pare să fie că ESG este un articol de lux clasic, un semnal de virtute scump în lumea corporativă. În acest sens, este puțin diferit de mașinile scumpe ale Tesla, de fapt. Când vremurile sunt bune, este ușor să te concentrezi asupra articolelor de lux ca simboluri de statut, cum ar fi plata unei armate mici de consultanți taxe de șapte cifre pentru a-ți genera un raport anual de sustenabilitate lucios sau alocarea unei părți mai mari din fondurile pe care le gestionezi pentru investiții în companii. care au astfel de reportaje.

Dar când vremurile devin grele și probabil că vor deveni din ce în ce mai dure pe drum, valoarea intrinsecă a articolului de lux și oportunitatea de a semnala virtutea pe care o reprezintă se diminuează și pot deveni chiar o țintă pentru critici. Evenimentele din ultimele săptămâni indică faptul că aici se îndreaptă, deocamdată, brandul ESG.