Walmart
NYSE
Proprietăți • Preț 148.21 USD pe 17 mai
de Guggenheim
Walmart a raportat un câștig pe acțiune ajustat pentru primul trimestru de 1.30 USD, cu 16 cenți sub estimarea noastră. Acesta a fost un trimestru dezamăgitor, dar credem că retragerea [din 17 mai] prezintă o oportunitate de cumpărare incrementală pentru investitorii pe termen lung (acțiunile au scăzut cu 11% în cursul zilei, față de o creștere cu 2% pentru
SPDR S&P Retail
ETF).
Retailerul a raportat vânzări solide pe toate segmentele; am fi mai îngrijorați de aceste rezultate dacă ar exista o problemă de vânzări la Walmart. Marja brută consolidată a scăzut cu 87 de puncte de bază (SUA, cu 38 de puncte de bază), cu mult sub așteptările noastre. [Un punct de bază este 1/100 de punct procentual.] Au existat trei provocări principale privind profitul în trimestrul: creșteri rapide și semnificative ale prețului combustibilului, ineficiențe de planificare legate de forța de muncă afectată de Covid și costuri mai mari ale lanțului de aprovizionare și nivelurile stocurilor….Acum anticipăm o oarecare persistență a costurilor crescute din cauza inflației și a vântului împotriva logisticii. Ne reducem estimările EPS pentru anul fiscal 2022/2023 la 6.40 USD/7 USD de la 6.75 USD/7.25 USD, precum și prețul țintă la 175 USD (de la 185 USD anterior).
JD.com
Nasdaq
Proprietăți • Preț 53.67 USD pe 18 mai
de Benchmark Research
JD.com a furnizat rezultate solide în primul trimestru, cu o creștere solidă, dar a condus creșterea în trimestrul al doilea sub așteptări, datorată blocajelor Covid și perturbărilor logistice. Deși Covid rămâne cea mai mare variabilă pentru perspectiva de creștere a JD în trimestrele apropiate, este important de reținut că
1) JD continuă să câștige cotă de piață, cu o conștientizare consolidată a mărcii și parteneriate aprofundate de marcă/comerciant, datorită lanțului său de aprovizionare și capacității logistice; și
2) JD are o perspectivă de profitabilitate rezistentă, în ciuda unui [probabil] regres al veniturilor pe termen scurt. Optimizarea recentă a operațiunilor și investițiilor sale permite o organizare mai slabă și mai eficientă. Acest lucru promite potențial o putere mai mare de creștere a câștigurilor odată ce creșterea normalizată a veniturilor revine. JD ar trebui să continue să aibă o performanță relativ bună în spațiul de comerț electronic al Chinei. Ne reiterăm ratingul Cumpărați și ne reducem prețul țintă la 106 USD [de la 117 USD], pe baza evaluării noastre cu suma pieselor.
Palo Alto Networks
Nasdaq
outperform • Preț 436.37 USD pe 19 mai
de BMO Research
Raportul [profitul fiscal al treilea trimestru] al Rețelei Palo Alto a oferit multe aspecte care credem că vor sprijini acțiunile, chiar și pe fondul unei benzi tehnologice turbulente, condusă de facturări de 40% de la an la an și de creșterea FCF [fluxul de numerar liber]. [Compania de securitate cibernetică] poate susține o creștere mare de 20% FCF în următorii câțiva ani. În plus, considerăm că investitorii vor continua să prefere acțiunile cu cadre de evaluare bazate pe multipli rezonabili ai fluxurilor de numerar libere, mai degrabă decât pe situații de creștere cu marje/FCF slabe. Prin urmare, reiterăm în mod confortabil ratingul nostru Outperform și desemnarea de top pentru Palo Alto. Dar ne reducem prețul țintă [la 615 USD de la 685 USD anterior], reflectând starea evaluării pe piața de software.
Dispozitive analogice
Nasdaq
outperform • Preț 159.92 USD pe 18 mai
de Raymond James
Ne reiterăm ratingul Outperform și prețul țintă de 210 USD în urma raportului și perspectivelor puternice ale Analog Devices pentru trimestrul martie. Compania și-a făcut ecou comentariile pe care le-am auzit de la colegii săi în urmă cu o lună, indicând că cererea [de cipuri de computer] rămâne puternică și oferta rămâne strânsă, în ciuda dezacordului puternic al pieței. În perspectivă, capacitatea suplimentară care va intra în funcțiune în a doua jumătate a acestui an ar trebui să beneficieze de venituri și să permită companiei să recupereze întârzierea neîndeplinită, atâta timp cât cererea se menține. În plus, credem că unul dintre cele mai mari lucruri care diferențiază Analog Devices de egalii săi este capacitatea sa de a modula capacitatea în timpul crizei, prin creșterea sau scăderea capacității turnătorii - spre deosebire de
Texas Instruments
(ticker: TXN), care adaugă capacitate pentru a răspunde pe deplin nevoilor de capacitate la nivel intern, și alți parteneri analogi/semnal mixt, care au fost forțați să semneze acorduri de turnătorie tip take-or-pay care limitează flexibilitatea.
Branduri Tupperware
NYSE
Proprietăți • Preț 6.33 USD pe 18 mai
de Lane Research
Ne reducem estimările la mult sub consens, pentru a reflecta moale în Asia, în special în China, din cauza pandemiei, și în Europa, din cauza geopoliticii, precum și în general moale în America de Nord, în special în SUA, împreună cu creșterea dolarului față de majoritatea valutelor străine. În plus, credem că efectul negativ al vânzărilor și inflația generală a costurilor vor avea un impact disproporționat pe Tupperware, având în vedere amprenta sa globală de producție, care necesită o componentă cu costuri fixe mai mare decât majoritatea celorlalte companii pe care le urmărim.
Cu toate acestea, credem că compania se află încă la începuturile eforturilor sale de a monetiza în mod corespunzător marca Tupperware și, la evaluările actuale, chiar și pe baza estimărilor noastre cu mult sub consens, investitorii răbdători ar putea privi înapoi la această perioadă ca fiind un punct de intrare foarte atractiv în stoc. Preț țintă: 12.50 USD.
Pentru a fi luat în considerare pentru această secțiune, materialul trebuie trimis la [e-mail protejat].