Ceva este foarte în neregulă cu bursa, potrivit unui strateg de top la JPMorgan.
Acțiunile au revenit de la minimele din 2022 temerile de o aterizare grea economică lasă loc speranței să nu fie deloc nicio aterizare datorită unei piețe a muncii robuste și a inflației în scădere.
Sub suprafață, totuși, pot apărea probleme. Marko Kolanovic, strateg-șef de piață și coșef al cercetării globale la banca din Wall Street, se teme că comercianții cu amănuntul nu au reușit să țină seama de semnalele roșii intermitente de pe piața de obligațiuni, într-o credință eronată că inflaţiei a fost deja învins.
„Peste 20% din volumul total al pieței [provine] din comenzile cu amănuntul”, a scris Kolanovic într-un notă clienților miercuri, adăugând că acesta se apropie de un nivel record.
În timp ce investitorii hobby se adună în activele cu cel mai mare risc pe care le pot găsi, cum ar fi acțiunile meme, managerii de bani își iau în liniște indicațiile de la o Rezervă Federală care încă crede că munca sa de combatere a inflației este deloc terminată, a remarcat el.
Deținătorii de obligațiuni cer în prezent o rentabilitate de 4.6% pentru a-și împrumuta banii timp de doi ani pe piața ultrasigură a Trezoreriei SUA. Această rată fără risc a urcat la un nivel nevazut din 2007 și ar trebui să atragă mai multe fonduri în venituri fixe, potrivit lui Kolanovic.
Având în vedere că investitorii nu mai urmăresc randamentul pe bursă, Nasdaq prin urmare, ar trebui să fie în proces de corectare, a spus el.
În schimb, continuă să crească, fapt pe care l-a atribuit investitorilor de retail. Acești comercianți hobby țin seama adesea de sfaturile financiare ale YouTube influenți sau forumuri ca WallStreetBets de la Reddit, care îi atrag cu promisiuni de crearea bogăției generaționale.
Acest lucru încurajează investițiile în companii cu probleme, cum ar fi lanțul de cinematografe AMC, ale cărui acțiuni au crescut deja cu 30% în acest an. Firma de tehnologie de fitness Peloton a crescut cu 80%, în timp ce cotele vânzătorului de mașini second hand în dificultate Carvana avea aproape triplat în valoare de la începutul anului 2023.
Anul trecut, Acțiunile Bed Bath & Beyond au fost trimise într-o plimbare sălbatică după ce a fost desemnat un așa-numit stoc meme — o tendință în care acțiunile unei companii cresc vertiginos după ce au câștigat popularitate virală prin intermediul rețelelor sociale.
„Sentimentul predominant este de exuberanță și lăcomie”, a avertizat Kolanovic despre modelele de tranzacționare ale investitorilor de retail miercuri.
„Volmageddon” 2.0
Nu doar companiile cu probleme financiare sunt populare printre investitorii de retail. Nume high beta ca Tesla și MicroStrategy, care oferă riscuri și randamente mai mari decât au și piața de valori subiacentă dublat ca valoare în ultimele șase săptămâni.
Între timp, criptomonede precum tokenul meme cu tematică câine Floki au crescut și ele și tot ce este nevoie adesea este Elon Musk postând o poză cu câinele lui de companie on Twitter să le trimită ticăitul în sus — comportament care amintește de cel Mania monedelor Shiba Inu din 2021.
În loc să investească într-un portofoliu diversificat utilizând niveluri responsabile de marjă, a spus Kolanovic, acești investitori amatori fac tot posibilul să se lupte cu o intenție a Rezervei Federale de a răci economia.
„Acest comportament nu este doar lupta, ci și batjocorirea Fed-ului, cu cripto, acțiunile meme și companiile neprofitabile care răspund cel mai bine la comunicările Fed”, a scris el.
El a continuat să emită un avertisment cu privire la amenințarea tot mai mare reprezentată de popularitatea instrumentelor derivate cu risc ridicat – precum contractul „zero days to expiry” (0DTE) – favorizat de mulți investitori de retail.
„Volumele acestor opțiuni pe termen scurt sunt foarte mari”, a adăugat el, estimând că volumul noțional al 0DTE, contracte zilnice și săptămânale, se apropie de 1 trilion de dolari în fiecare zi.
Această mentalitate de turmă și înclinație în rândul investitorilor amatori de a plasa pariuri cu risc ridicat pe acțiuni și opțiuni volatile înseamnă că toată lumea ar putea ajunge să se grăbească pentru ieșire dintr-o dată atunci când urmează invariabil o corecție mai largă, a spus el. Acest lucru ar putea stabili piața pentru o repetare a modelului din 2018 „Volmageddon” accident, în care un cerc vicios al vânzării a dat naștere mai multor vânzări.
„Deși istoria nu se repetă, adesea rimează”, a avertizat Kolanovic.
Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com
Mai multe de la Fortune:
5 agitații secundare în care poți câștiga peste 20,000 USD pe an, toate în timp ce lucrezi de acasă
Valoarea netă medie a mileniilor: cum se compară cea mai mare generație de muncă a națiunii față de restul
Cele mai bune 5 moduri de a obține venituri pasive
Acesta este câți bani trebuie să câștigi anual pentru a cumpăra confortabil o casă de 600,000 USD
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-top-strategist-warns-markets-175723967.html