Pe măsură ce piața de valori a scăzut și randamentele obligațiunilor au crescut în ultimele săptămâni, culminând cu o așa-numită corecție pentru indicele compus Nasdaq, americanii medii se întreabă ce este în neregulă cu Wall Street.
Din ce în ce mai mult, căutările pe Google s-au concentrat pe starea pieței (și a economiei) și dintr-un motiv întemeiat.
Media Dow Jones Industrial
DJIA,
a înregistrat cea mai mare pierdere săptămânală din octombrie 2020 și S&P 500
SPX,
și Nasdaq Composite
COMP,
au înregistrat cele mai grave scăderi procentuale săptămânale din 20 martie 2020, potrivit datelor Dow Jones Market Data.
Citeste: Prima întâlnire a Rezervei Federale din 2022 se profilează pe măsură ce riscul de inflație în afara controlului factorilor de decizie politică crește
Căutările pe Google au prezentat următoarele interogări populare: Se prăbușește piața? Și de ce se prăbușește piața?
Ce este prăbușirea pieței?
Cu siguranță, piața nu se prăbușește, în măsura în care termenul „crashing” este chiar o condiție cuantificabilă a pieței. Scăderile stocurilor și ale altor active sunt uneori descrise în termeni hiperbolici care oferă puțină substanță reală cu privire la semnificația mișcării.
Nu există o definiție precisă pentru „accident”, dar este de obicei descris în termeni de timp, brusc și/sau severitate.
Jay Hatfield, director de investiții la Infrastructure Capital Management, a declarat sâmbătă pentru MarketWatch că ar putea caracteriza o prăbușire ca o scădere a unui activ de cel puțin 50%, care s-ar putea întâmpla rapid sau peste un an, dar a recunoscut că termenul este uneori folosit. prea vag pentru a descrie recesiunile comune. A văzut bitcoinii
BTCUSD,
mișcarea ca un accident, de exemplu.
El a spus că scăderea actuală a pieței de acțiuni nu corespunde definiției sale de crash, în niciun fel, dar a spus că acțiunile sunt într-o stare fragilă.
„Nu se prăbușește, dar este foarte slab”, a spus Hatfield.
Ce se întâmplă?
Valorile de referință ale acțiunilor sunt recalibrate substanțial de la cote înalte, pe măsură ce economia se îndreaptă către un nou regim de politică monetară în lupta împotriva pandemiei și a inflației în creștere. În plus, îndoielile cu privire la anumite părți ale economiei și evenimentele din afara țării, cum ar fi relațiile China-SUA, conflictul Rusia-Ucraina și tulburările din Orientul Mijlociu, contribuie, de asemenea, la un ton bearish sau pesimist pentru investitori. .
Confluența incertitudinilor are piețe în sau aproape de o corecție sau se îndreaptă către o piață urs, care sunt termeni care sunt folosiți cu mai multă precizie atunci când vorbim despre declinul pieței.
Scăderea recentă a acțiunilor, desigur, nu este nimic nou, dar s-ar putea să se simtă puțin neliniștitoare pentru noii investitori și, poate, chiar și pentru unii veterani.
Nasdaq Composite a intrat în corecție miercurea trecută, înregistrând o scădere de cel puțin 10% față de vârful recent din 19 noiembrie, care îndeplinește definiția folosită în mod obișnuit de Wall Street pentru o corecție. Nasdaq Composite a intrat ultima dată în corecție pe 8 martie 2021. Vineri, Nasdaq Composite a rămas cu peste 14% față de vârful din noiembrie și se îndrepta spre așa-numita piață ursoasă, descrisă de obicei de tehnicienii pieței ca o scădere de cel puțin 20% față de un vârf recent.
Între timp, industria de vârf Dow s-a situat cu 6.89% sub maximul istoric din 4 ianuarie, sau cu 3.11 puncte procentuale dintr-o corecție, la închiderea de vineri; în timp ce S&P 500 a scăzut cu 8.31% față de recordul din 3 ianuarie, ceea ce îl pune la doar 1.69 puncte procentuale de la intrarea într-o corecție.
De remarcat, de asemenea, indicele Russell 2000 cu majuscule mici
ŞANŢ,
a fost de 18.6% față de vârful său recent.
La baza schimbării sentimentului optimist se află o abordare pe trei direcții a Rezervei Federale față de o politică monetară mai strictă: 1) reducerea progresivă a achizițiilor de active care susțin piața, cu un ochi spre încheierea probabilă a acestor achiziții până în martie; 2) creșterea ratelor dobânzilor de referință, care se situează în prezent într-un interval cuprins între 0% și 0.25%, de cel puțin trei ori în acest an, pe baza proiecțiilor bazate pe piață; 3) și scăderea bilanțului său de aproape 9 de miliarde de dolari, care a crescut considerabil pe măsură ce banca centrală a căutat să servească drept protecție pentru piețe în timpul leșinului din martie 2020 cauzat de pandemia care zguduia economia.
Luate împreună, tacticile băncii centrale de a combate o explozie a inflației ridicate ar elimina sute de miliarde de dolari de lichidități de pe piețele care au fost inundate de fonduri de la Fed și de stimulente fiscale din partea guvernului în timpul pandemiei.
Incertitudinea cu privire la creșterea economică din acest an și perspectiva unor rate ale dobânzilor mai mari îi constrâng pe investitori să revalorizeze tehnologia și acțiunile cu creștere mare, ale căror evaluări sunt legate în special de valoarea actuală a fluxurilor lor de numerar, precum și subminează activele speculative, inclusiv criptografiile, precum ca bitcoin
BTCUSD,
și Eter
ETHUSD,
pe blockchain-ul Ethereum.
„Lichiditatea excesivă a Fed a avut ca efect umflarea multor clase de active, inclusiv acțiuni meme, acțiuni tehnologice neprofitabile, SPAC-uri [companii de achiziții cu scop special] și criptomonede”, a spus Hatfield.
El a spus că creșterea randamentelor pentru nota de trezorerie pe 10 ani
TMUBMUSD10Y,
care a urcat cu peste 20 de puncte de bază în 2022, marcând cel mai mare avans la începutul unui nou an din 2009, este mai degrabă un simptom al așteptării ca lichiditatea să fie eliminată.
„Lichiditatea este motorul cheie, nu ratele dobânzilor, deoarece aproape toate acțiunile tranzacționate public au aproximativ aceeași sensibilitate la durată/rată a dobânzii, astfel încât acțiunile tehnologice nu sunt afectate în mod disproporționat de creșterea ratelor, în ciuda comentariilor contrare ale pieței”, a spus Hatfield.
În orice caz, Comitetul Federal pentru Piața Deschisă de stabilire a ratelor este probabil să-și petreacă ședința din 25-26 ianuarie punând bazele unei noi schimbări de politică, pe care piața încearcă să o prețuiască în evaluări.
Cât de des scade piața
Investitorii ar trebui să fie iertați pentru că cred că piețele doar cresc. Bursa a fost rezistentă, chiar și în timpul pandemiei.
Cu toate acestea, scăderi de 5% sau mai mult sunt frecvente pe Wall Street.
Sam Stovall, strateg-șef de investiții la CFRA, a declarat că a considerat că actuala scădere a piețelor este „o scădere foarte tipică”.
„Este un accident? Nu. Dar este o scădere medie, crezi sau nu, este”, a spus el pentru MarketWatch în weekend.
„Aș spune că piața face ceea ce face. O piață taur urcă scara rulantă, dar piețele ursari coboară liftul și, ca urmare, oamenii se sperie foarte mult când piața scade”, a spus el.
Stovall preferă să clasifice scăderile pieței în funcție de amploarea generală și nu oferă criterii specifice pentru un „crash”.
„[Scăderi de la] zero la 5%, eu numesc zgomot, dar cu cât ne apropiem de 5%, cu atât zgomotul este mai puternic”, a spus el. El a spus că o scădere de 5-10% se califică drept o retragere, o scădere de cel puțin 10% este o corecție pentru el și o scădere de 20% sau mai mare este o piață ursară.
Salil Mehta, un statistician și fost director de analiză pentru programul TARP al Departamentului Trezoreriei SUA în urma crizei financiare din 2008, a declarat pentru MarketWatch că, având în vedere scăderea de peste 500% a S&P 8, probabilitatea unei scăderi de 10-14% de aici este de 31. %, în timp ce există o șansă de una din cinci de o scădere totală de 30% sau mai mult față de nivelurile actuale.
Statisticianul a spus că există „o probabilitate similară ca reducerea actuală să se transforme în cele din urmă în ceva de două ori mai mare. Și o probabilitate similară, în schimb, reducerea actuală sa încheiat.
Stovall a spus că este important să știm că piețele se pot întoarce în grabă după recesiuni. El a spus că este nevoie de S&P 500 în medie de 135 de zile pentru a ajunge la o corecție de la vârf la minim și doar 116 de zile în medie pentru a reveni la pragul de rentabilitate, pe baza datelor din cel de-al Doilea Război Mondial.
Stovall spune că această scădere poate fi, de asemenea, exacerbată de factori sezonieri. Cercetătorul a spus că piețele tind să se descurce prost în al doilea an de mandat al președintelui. „Noi o numim slăbirea studentului al doilea”, a spus el.
„Volatilitatea a fost cu 40% mai mare în al doilea an, comparativ cu ceilalți trei ani ai mandatului prezidențial”, a spus el.
Stovall a spus că un alt factor de luat în considerare este că piețele tind să facă o mulțime de digerare după un an când randamentele au fost de 20% sau mai mult. S&P 500 a înregistrat un câștig de 26.89% în 2021 și a scăzut cu 7.7% până acum în 2022.
Au existat alte 20 de ocazii în care indicele S&P 500 a înregistrat un câștig în anul calendaristic de 20% sau mai mult și a înregistrat o scădere de cel puțin 5% în anul următor. Când o astfel de scădere, după un câștig mare în anul precedent, s-a produs în prima jumătate a noului an și s-a întâmplat de 12 ocazii, piața a revenit la pragul de rentabilitate de 100% din ori.
Stovall observă că acest lucru nu este semnificativ statistic, dar totuși notabil.
Ce ar trebui să facă investitorii?
Cea mai bună strategie în timpul recesiunilor poate fi deloc o strategie, dar totul depinde de toleranța la risc și de orizontul de timp. „A nu face nimic este adesea cea mai bună strategie”, a spus Hatfield.
El a subliniat, de asemenea, sectoarele defensive, cum ar fi produsele de consum de bază
XLP,
utilitati
XLU,
și energie
XLE,
care generează adesea dividende sănătoase și investiții cu randament mai ridicat, cum ar fi acțiunile preferate, ca o opțiune bună pentru investitorii care doresc să se acopere în fața unei eventuale volatilități mai mari.
Experții financiari avertizează, în mod normal, să nu facă orice neplăcere, dar ei spun, de asemenea, că unii americani au mai multe motive să fie îngrijorați decât alții, în funcție de vârsta și profilul lor de investiție. Cineva care este mai în vârstă ar putea dori să discute situația cu consilierul său financiar, iar un investitor mai tânăr poate fi capabil să țină tare dacă se simte confortabil cu configurația lor actuală de investiții, spun strategii.
Retragerile pot fi oportunități de acumulare de active dacă orice investitor este prudent și judicios în selectarea investițiilor. Cu toate acestea, recesiunile determină adesea o gândire de tip stup, participanții de pe piață vânzând în masă.
Declinul pieței „zdruncina încrederea investitorilor și tinde să creeze mai multe vânzări”, a spus Hatfield.
În cele din urmă, deși investitorii trebuie să fie prudenți și inteligenți cu privire la modul în care gândesc despre piață, chiar și în fața așa-numitelor crashuri.
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/is-the-market-crashing-no-heres-whats-happening-to-stocks-bonds-as-the-fed-aims-to-end-the- analiștii-zile-de-bani-facili-spun-spun-11642892638?siteid=yhoof2&yptr=yahoo