Investitorii se confruntă cu 2 vânturi în contra, deoarece acțiunile și obligațiunile au performanțe slabe în 2022

Uneori, acțiunile se descurcă bine, iar obligațiunile au performanțe slabe. Câțiva ani, obligațiunile se descurcă bine, iar acțiunile au performanțe slabe. Anul acesta, atât acțiunile, cât și obligațiunile au avut performanțe slabe. Pentru investitori, acest lucru face extrem de dificilă obținerea unui randament pozitiv. Să ne uităm la condițiile actuale pentru aceste două clase de active și să explorăm la ce ne-am putea aștepta.

Stocuri

După cum am scris în articolul de ieri, „Acțiunile din SUA scad pe fondul unor date de inflație mai proaste decât se așteptau”, stocurile se confruntă cu un vânt în contra în următoarele 6-12 luni. Odată cu eliminarea Fed-ului prin rate ale dobânzilor mai mari și o ofertă monetară redusă, împreună cu o probabilă recesiune globală, câștigurile corporative vor scădea, iar prețurile acțiunilor ar putea urma. Întrebarea relevantă este cât de bine va rezista economia SUA în aceste condiții?

Știm că câștigurile corporative, care sunt în prezent puternice, vor scădea probabil, pe măsură ce Fed continuă să reducă cererea pentru a reduce inflația. Dacă Fed poate înfileta acul - ceea ce înseamnă că nu se strânge prea mult, atunci economia SUA ar putea evita o recesiune economică mai gravă. Cu toate acestea, acesta este un dans foarte delicat.

Prețurile acțiunilor sunt, de asemenea, supuse mișcărilor extreme, iraționale, în special spre dezavantaj. Am fost martorii acestui lucru ieri (9), deoarece DOW a pierdut aproape 13% în acea zi. Aceasta este cu mult peste pierderea medie zilnică de 2022%. Acțiunile tehnologice s-au descurcat și mai rău pe măsură ce ratele dobânzilor au crescut. Deci o volatilitate mai mare rămâne. VIX, care măsoară riscul așteptat al indicelui S&P 4.0 în următoarele 0.75 de zile, a fost la sau peste media sa pe termen lung pe tot parcursul anului 500. În plus, în timp ce volatilitatea rămâne ridicată, prețurile acțiunilor se confruntă cu o presiune mai mare către scădere. Cu alte cuvinte, atunci când riscul este ridicat, acțiunile au tendința de a avea performanțe slabe.

Obligațiuni

Chiar dacă există multe tipuri diferite de obligațiuni, majoritatea au un risc comun. Când ratele dobânzilor cresc, prețurile obligațiunilor scad. În acest an, ratele dobânzilor au crescut substanțial în general, punând o presiune mare asupra performanței obligațiunilor.

Stocuri și obligațiuni

Să ne uităm la performanța acțiunilor și a obligațiunilor în acest an. Următorul tabel are trei secțiuni, inclusiv acțiuni din SUA, acțiuni străine și obligațiuni din SUA. Toate datele de performanță sunt YTD până la 13 septembrie 2022. Performanța obligațiunilor este reprezentată de ETF-uri tranzacționate pe scară largă ca proxy. Ce dezvăluie asta?

Când comparați cei trei indici bursieri din SUA, putem spune că acțiunile tehnologice au avut rezultate mult mai proaste decât acțiunile non-tech. Acest lucru este dezvăluit de NASDAQNDAQ
, un indice cu o mulțime de acțiuni tehnologice în el. S&P are mai multă tehnologie decât DOW, dar mai puțin decât NASDAQ. Pe scurt, DOW a avut rezultate mai bune decât S&P 500, care a avut rezultate mai bune decât NASDAQ. Prin urmare, putem concluziona că acțiunile tehnologice s-au descurcat foarte slab în acest an, iar acțiunile plătitoare de dividende s-au descurcat mai bine. Acest lucru poate continua să fie valabil dacă ratele dobânzilor cresc mai sus.

Acțiunile străine au evoluat puțin mai bine decât acțiunile din SUA, dar nu este nimic de care să te entuziasmezi, mai ales că vremea rece se instalează și Europa se confruntă cu o criză energetică. Obligațiunile au scăzut și în acest an. Întreaga piață de obligațiuni din SUA, reprezentată de primul ETF de pe listă, a scăzut cu -12.93% până acum. Obligațiunile cu randament ridicat sau „junk” au scăzut cu aproape -14.0% până acum în acest an. Obligațiunile pe termen scurt, o nișă preferată pentru investitori de la criza financiară din 2008, sunt aproape de pragul de rentabilitate în acest an. La ce ne-am putea aștepta să mergem mai departe?

Acțiunile s-ar putea confrunta cu o perioadă dificilă, mai ales dacă Fed nu reușește înăsprirea și dacă o recesiune globală are un efect mai negativ asupra câștigurilor corporative din SUA. Obligațiunile ar putea merge în orice direcție. De exemplu, dacă ratele dobânzilor rămân constante sau scad, obligațiunile ar putea crește de aici. Cu toate acestea, dacă ratele continuă să crească, obligațiunile vor continua să piardă. Vestea bună este că este posibil să fim mai aproape de vârful ratelor dobânzilor decât de jos, deși acest lucru nu este garantat. Deci, ce trebuie să facă un investitor?

Să încercăm să aducem toate acestea în perspectivă. Chiar dacă avem o călătorie accidentată, să zicem, în următoarele 12-18 luni, America a văzut mult mai rău în istoria sa de 246 de ani. Am avut depresii, recesiuni, războaie, pandemii și multe altele. Chiar dacă lucrurile devin grele, și asta va trece, iar economia americană își va menține din nou picioarele pe scena globală. La urma urmei, SUA are cea mai rezistentă și mai diversificată economie a oricărei națiuni de pe Pământ. În acest moment, s-ar putea să faceți câteva modificări ale portofoliului, dar ar trebui să vă respectați planul pe termen lung și să păstrați cursul.