Cum tocmai și-a planificat Netflix moartea și recuperarea

Secretul unui management eficient este să subpromiți, totuși să-ți exagerezi.

Executivi la Netflix (NFLX) marți a oferit rezultate financiare grozave pentru al doilea trimestru, având în vedere că ștacheta a fost stabilită atât de jos. Și acțiunile au crescut rapid.

Este posibil ca acțiunile altor companii să nu obțină aceeași dragoste de câștiguri din T2. Lasă-mă să explic.

Netflix primește multă ură. Dintr-o perspectivă fundamentală, acțiunile au fost întotdeauna scumpe. Chiar și acum, cu 220 de milioane de abonați plătiți lunari, directorii spun că compania va genera doar aproximativ 1 miliard de dolari în flux de numerar gratuit în 2023. Și această măsură a fost mult mai proastă de-a lungul anilor.

Problema sunt cheltuielile.

Cu mult înainte ca compania Los Gatos, California, să facă saltul inovator în 2007 la un model de distribuție în flux, directorii cheltuiau din belșug pentru a construi infrastructura afacerii. Prima cheltuială mare a fost software-ul, în special algoritmii de compresie și motoarele de recomandare. Apoi au venit munții de bani folosiți pentru a evoca o bibliotecă de conținut. Potrivit unui raportează de la Hollywood Reporter, Netflix intenționează să cheltuiască 20 de miliarde de dolari pentru media doar în 2023, devenind de departe cel mai mare studio din lume.

În timp ce cheltuielile au servit companiei în cea mai mare parte a istoriei sale, în 2021 au început să se dezvolte vânturi în contra. Creșterea abonamentelor a încetinit pe măsură ce economia globală a ieșit din blocajele cauzate de covid-19. Atunci Ted Sarandos, directorul executiv, a decis să torpileze așteptările viitoare. A fost o oportunitate de a începe să spun o nouă poveste despre companie.

A fost o resetare uriașă.

În urma rezultatelor Netflix T1, Sarandos a spus că compania de streaming ar putea pierde 2 milioane de abonați în T2. De asemenea, a șocat analiștii cu planuri de a revizui deciziile anterioare care exclueau categoric publicitatea și partajarea parolelor.

Treci înainte până marți seara. În condițiile în care investitorii se așteptau la ce este mai rău, Sarandos a spus că Netflix a pierdut doar 970,000 de abonați, iar câștigurile au crescut la 3.20 dolari pe acțiune, față de indicațiile de 2.98 dolari. Acțiunile au crescut cu 7.5% în tranzacțiile după orele de program.

Sunt multe de plăcut la Netflix. Publicitatea ar trebui să crească semnificativ numărul de abonați, în special pe piețele emergente, unde clienții preferă să urmărească reclame decât să plătească o taxă lunară de abonament. Și reducerea partajării parolelor ar trebui să ajute și la abonamente.

Noutăţi scurgeri înaintea rezultatelor din trimestrul al doilea, Netflix a restrâns distribuirea pe mai multe piețe din America Latină.

Investitorii optimi folosesc adesea Netflix ca proxy pentru o companie de tehnologie. Gigantul media de streaming raportează rezultate aproape de începutul sezonului de câștiguri. Este, de asemenea, o afacere mare cu un nume cunoscut. Combinația face să fie tentant să pariezi că așa merge Netflix, așa este și restul tehnologiei. Asta e periculos.

Directorii Netflix au avut momentul de resetare în ultimul trimestru. Seranos a văzut o mare oportunitate de a reduce așteptările și a profitat. Acțiunile au scăzut brusc. Există motive să credem că acel moment pentru restul tehnologiei vine în acest trimestru și s-ar putea să nu fie frumos.

Investitorii ar trebui să fie destul de atenți în urmărirea câștigurilor recente. Mai exact, m-aș sătura de multe companii mai mici Software-as-a-Service. Unele dintre aceste acțiuni sunt cu 50%-70% din maxim. Nimeni nu vrea să recunoască, dar slăbiciunea prețului acțiunilor face mai dificil pentru companiile mai mici să strângă capital, să păstreze angajații și, cel mai important, să câștige noi afaceri de la companii mai mari.

Ofițerii șefi de informații din Fortune 100 s-au săturat să-și legă afacerile de firme mai mici care ar putea eșua sau vor fi cumpărate în viitor.

Concluzia este că în cele din urmă acțiunile Netflix ar putea crește mult mai sus față de nivelurile actuale, totuși investitorii ar trebui să fie atenți să atribuie perspectivele sale mai strălucitoare restului tehnologiei.

Partea în care directorii promit ar putea fi direct înainte.

Pentru a afla cum să vă îmbunătățiți în mod dramatic rezultatele pe piață cumpărând opțiuni pe acțiuni precum Ford și Tesla, faceți o încercare de două săptămâni la buletinul meu special, Opțiuni tactice: Click aici. Membrii au făcut mai mult decât de 5 ori banii lor anul acesta.