Zilele în care Rezerva Federală și-ar putea ridica rata dobânzii de referință semnificativ peste 5% fără a declanșa o recesiune ar putea fi de domeniul trecutului, potrivit Wells Fargo Investment Institute.
La începutul anilor 1980, rata țintă a fondurilor federale a crescut la aproape 20% de la un minim de aproximativ 5% (a se vedea graficul), deoarece fostul președinte al Rezervei Federale, Paul Volcker, a decis să mărească dramatic rata de politică pentru a reduce inflația pe termen lung. , chiar deși a dus economia într-o recesiune.
Dar 50 de ani de date arată o limită superioară mult mai restrânsă pentru rata de referință decât în era Volcker, înainte ca economia să se clătească. Graficul de mai jos arată traiectoria sa inferioară începând cu anii 1980.
Pragul de depășire la creșterea ratelor este mai scăzut
Institutul de Investiții Wells Fargo, Bloomberg, Rezerva Federală
„După cum arată graficul, în ultimele patru decenii, ratele dobânzilor de politică (subliniate în portocaliu) au ajuns la niveluri din ce în ce mai scăzute în timpul înăspririi politicii monetare a Fed, împingând în cele din urmă economia într-o recesiune (barele umbrite în gri)”, Wells Fargo. a scris echipa globală de strategie de investiții, într-o notă de marți.
„În 2000, rata fondurilor federale a atins vârful la 6.5%; în 2006, a atins vârful la 5.25%; iar în 2018, a atins un vârf de 2.5%.”
Se așteaptă ca Fed să își majoreze miercuri dobânda de politică curentă până la un 50 mai mare decât de obicei mutarea punctului de bază, marcând potențial începutul mai multor creșteri uriașe ale ratelor în această vară și intenționează să lanseze „înăsprirea cantitativă” sau să permită bilanțului său să se deruleze într-un ritm care va atinge în curând 95 de miliarde de dolari pe lună.
Trecerea sa către înăsprirea condițiilor financiare din ultimele luni a stârnit întrebări despre cum arată un „nivel mai neutru” pentru rate în ciclul actual de înăsprire monetară.
Oficialii Fed au început să semnaleze în jurul lunii noiembrie că nu se mai așteaptă inflația să fie „tranzitorie” în epoca pandemiei. Până în martie, președintele Fed, Jerome Powell, a majorat rata de politică monetară pentru prima dată în patru ani, în timp ce a spus că inflația la maximul din ultimii 40 de ani ar putea să nu revenirea la nivelurile pre-pandemice pentru câțiva ani.
Tonurile mai agresive ale Fed cu privire la abordarea costurilor ridicate ale vieții au condus la o volatilitate accentuată a ratelor în acest an, cu randamentul de referință pe 10 ani.
TMUBMUSD10Y,
atingând pentru scurt timp 3% luni, pentru prima dată de la sfârșitul anului 2018. Acțiunile americane au fost puțin mișcate în tranzacții agitate marți înainte de încheierea reuniunii de 2 zile a Fed, dar cu media industrială Dow Jones,
DJIA,
Indicele S&P 500
SPX,
și Nasdaq Composite Index
COMP,
fiecare rezervare câștigă modest.
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/how-high-can-the-fed-hike-interest-rates-before-a-recession-hits-this-chart-suggests-a-low-threshold- 11651608757?siteid=yhoof2&yptr=yahoo