Cum face Robinhood bani? O imagine de ansamblu

Robinhood Markets Inc. este o companie de tehnologie financiară (fintech) care operează un brokeraj online cu reduceri cu tranzacționare fără comisioane. Acesta oferă o platformă de servicii financiare bazată pe web și mobil pe care investitorii o pot folosi pentru a cumpăra și vinde acțiuni, fonduri tranzacționate la bursă (ETF), opțiuni și certificate de depozit americane (ADR). De asemenea, utilizatorii săi pot investi în anumite criptomonede.

Robinhood face bani în mai multe moduri, în special printr-un sistem cunoscut sub numele de plata pentru fluxul comenzii. Adică, Robinhood direcționează comenzile utilizatorilor săi printr-un producător de piață care realizează tranzacțiile și îl compensează pe Robinhood pentru afacere la o rată de o fracțiune de cent pe acțiune.

De asemenea, Robinhood face bani investind depozitele în numerar ale utilizatorilor la o dobândă mai mare.

În plus, compania câștigă bani din serviciile sale premium Robinhood Gold, comisioanele legate de cardul său de debit și alte fluxuri de venituri mai mici.

Finanțele lui Robinhood

În cel mai recent raport trimestrial pentru al patrulea trimestru (Q4) din an fiscal (AF) 2021, încheiat la 31 decembrie 2021, Robinhood a înregistrat o pierdere netă de 423.3 milioane USD, comparativ cu venitul net de 13 milioane USD pentru trimestrul anului precedent, precum și 14.2% de la an la an (YOY) creșterea venitului net. Pierderea netă a fost afectată de cheltuielile de compensare pe bază de acțiuni, în valoare totală de 318 milioane USD pentru trimestrul.

Conturile finanțate cumulate nete ale Robinhood, o măsură cheie care evaluează numărul de conturi în care utilizatorii au făcut o depunere inițială sau un transfer de bani într-o anumită perioadă, au crescut cu mai mult de 81% față de anul trecut pentru T4 FY 2021, la 22.7 milioane. Baza lunară de utilizatori activi a companiei a crescut cu aproximativ 48% anual, dar a scăzut cu aproximativ 8% pe o bază secvenţială pentru T4 FY 2021.

Compania a furnizat, de asemenea, rezultate pentru exercițiul financiar 2021, care s-a încheiat la 31 decembrie 2021. Robinhood a înregistrat o pierdere netă de 3.7 miliarde USD pentru anul, în comparație cu venitul net de 7.4 milioane USD pentru anul fiscal 2020. Cheltuielile de compensare bazate pe acțiuni au fost de aproape 1.6 miliarde USD pentru FY 2021, semnificativ mai mare de 24 milioane USD în aceste cheltuieli pentru FY 2020. Veniturile anuale au crescut cu 89.3% față de anul precedent, la 1.8 miliarde USD.

IPO-ul lui Robinhood

După anunțarea unei confidențiale ofertă publică inițială (IPO) depunerea la 23 martie 2021, Robinhood a depus un S-1 înregistrare în SUA Comisia pentru valori mobiliare și schimb (SEC) iulie 1, 2021.

La 19 iulie 2021, și-a modificat S-1 pentru a anunța că va vinde 52.4 milioane de acțiuni cu fondatorii săi și director financiar (CFO) vânzând încă 2.6 milioane pentru un total de 55 milioane. Robinhood a ieșit la bursă la 38 de dolari pe acțiune, oferindu-i o evaluare de 32 de miliarde de dolari.

Acțiunile sunt listate sub simbol HOOD pe Nasdaq.

Concurenții lui Robinhood

Robinhood se confruntă cu o concurență semnificativă din partea altor case de brokeraj cu discount, companii fintech noi și consacrate, bănci, burse de criptomonede, firme de gestionare a activelor și platforme tehnologice.

Unii dintre principalii săi concurenți includ Charles Schwab Corp. (SCHW), Morgan Stanley (MS) E*TRADE Financial Holdings LLC, Coinbase Global Inc. (MONEDE), Square Inc. (SQ), și River Financial Corp. (RVRF).

Segmentele de afaceri ale lui Robinhood

Robinhood operează și raportează rezultatele sale financiare ca un singur segment de afaceri. Cu toate acestea, oferă o defalcare a venituri în următoarele categorii: venituri bazate pe tranzacții; venituri nete din dobânzi; și alte venituri. Aruncăm o privire mai atentă la aceste categorii de venituri mai jos.

Venituri bazate pe tranzacții

Robinhood generează venituri bazate pe tranzacții prin direcționarea comenzilor utilizatorilor săi pentru opțiuni, acțiuni și criptomonede către producători de piață, care este un proces cunoscut ca plata pentru fluxul de comenzi (PFOF). Firmele de brokeraj care utilizează PFOF sunt plătite pentru a direcționa comenzile clienților către un anumit market maker. Plata este de obicei doar fracțiuni de penny pe acțiune, dar poate fi o sursă semnificativă de venituri pentru companiile care se ocupă cu un număr mare de comenzi. PFOF este un motiv major pentru care Robinhood este capabil să ofere tranzacții fără comisioane. Veniturile Robinhood bazate pe tranzacții au crescut cu 12.2% la 362.7 milioane USD în T4 FY 2021, reprezentând aproape 73% din veniturile la nivel de companie.

Venituri nete din dobânzi

Robinhood generează venituri nete din dobânzi (venituri din dobânzi minus cheltuielile cu dobânzi) la tranzacțiile de împrumut cu titluri de valoare. Dobânzile sunt câștigate și din împrumuturile în marjă acordate utilizatorilor, iar cheltuielile cu dobânzile sunt suportate în legătură cu facilitățile de credit revolving ale companiei. Veniturile nete din dobânzi au crescut cu 0.5% la 63.4 milioane USD în T4 FY 2021, reprezentând 17.5% din veniturile totale ale Robinhood.

Alte venituri

Celelalte surse de venit ale Robinhood constau în principal din taxele de membru pentru Robinhood Gold. Robinhood Gold este un serviciu cu abonament plătit care oferă utilizatorilor funcții premium, inclusiv acces instantaneu îmbunătățit la depozite, cercetare profesională, date de piață Nasdaq Nivel II și acces la investiții în marjă pentru utilizatorii aprobați. Alte venituri includ, de asemenea, reduceri de proxy și alte taxe de utilizare. Veniturile din aceste surse au crescut cu 84.0% la 35.4 milioane USD în T4 FY 2021, reprezentând aproximativ 9.8% din veniturile la nivel de companie.

Evoluțiile recente ale lui Robinhood

Pe 26 aprilie 2022, directorul executiv și cofondatorul Robinhood, Vlad Tenev, a anunțat că compania va concedia aproximativ 9% dintre angajații cu normă întreagă. Robinhood și-a mărit forța de muncă de șase ori de la sfârșitul anului 2019 la 3,800 până la sfârșitul lui 2021, a menționat Tenev. „Această creștere rapidă a numărului de angajați a dus la niște roluri și funcții de muncă duplicate și la mai multe straturi și complexitate decât sunt optime”, a scris el. Prețul acțiunilor Robinhood a stabilit un minim record a doua zi, pentru o scădere de 75% față de prețul IPO. 

În raportul său din trimestrul IV 4, Robinhood a înregistrat cea mai rapidă creștere a veniturilor din criptomonede, care s-a mai mult decât de patru ori pe măsură ce compania a lansat Crypto Gifts, o platformă care le permite clienților să trimită criptomonede familiei și prietenilor. Prezența cripto a Robinhood este probabil să continue să se extindă în 2021, deoarece compania anticipează o lansare completă a portofelelor criptomonede și a serviciilor conexe în primul trimestru 2022. De asemenea, se așteaptă să-și deschidă platforma cripto pentru clienții internaționali în 1.

La începutul lunii iunie 2021, SEC a anunțat că efectuează o examinare amplă a structurii pieței după stoc meme frenezie de tranzacționare care a determinat prețurile acțiunilor unor companii precum GameStop Corp. (GME) și AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) până la niveluri astronomice la începutul acestui an. SEC se concentra pe plățile pentru fluxul de ordine, asigurându-se că ordinele de tranzacționare de la investitori individuali sunt direcționate de către firmele de brokeraj către comercianți de mare viteză din afara bursei, cunoscuți ca angrosisti, cum ar fi Citadel Securities LLC și Virtu Financial Inc. (VIRT). Acești comercianți din afara bursei trebuie să ofere prețuri care sunt cel puțin la fel de bune ca cea mai bună ofertă națională, ceea ce este oferit de bursele oficiale. Dar, având în vedere proporția tot mai mare de tranzacții care au loc în afara schimburilor oficiale, SEC este îngrijorată de lipsa de transparență pentru execuție prețurile pentru astfel de tranzacții.

Președintele SEC, Gary Gensler, a fost un critic al PFOF, susținând că practica creează un conflict de interese pentru brokeraj, deoarece îi stimulează să trimită comenzile clienților celui mai mare ofertant, spre deosebire de creatorul de piață care oferă cele mai bune prețuri sau cea mai rapidă execuție. SEC ia în considerare o varietate de alte probleme care ar putea afecta și Robinhood, inclusiv așa-numitele „indemnizații de tranzacționare digitală” care gamifică procesul de tranzacționare pentru a încuraja tranzacționarea excesivă, probleme de concentrare a pieței și prețuri și timpii de decontare. Brokerajele de vânzare cu amănuntul au fost forțate să ofere garanții suplimentare în urma volatilității tranzacționării cu acțiuni meme și au dat vina pe procesul de decontare de două zile pentru tranzacțiile cu acțiuni. Se pare că SEC ia în considerare reducerea timpului de decontare la o singură zi.