Cum CEO-ul Disney concediat a fost plătit cu 44 de milioane de dolari pentru a se pierde

Bob Iger ar putea fi revenind la Disneyland acum că reia postul de CEO. Dar fosta Disney (DIS) CEO Bob Chapek merge la bancă.

Disney a anunțat pe 20 noiembrie că îl va desființa pe Chapek, CEO al gigantului mass-media și divertisment din 24 februarie 2020, fără o cauză anume. Și asta declanșează o clauză profitabilă de „încetare fără motiv” în contractul său de muncă. Anul fiscal trecut, această clauză a fost evaluată la aproximativ 44 de milioane de dolari.

„În legătură cu încetarea sa, domnul Chapek va primi beneficiile de separare plătibile în conformitate cu termenii contractului său de muncă dezvăluit anterior”, a declarat Disney într-un dosar de reglementare.

Și acesta este un mod destul de magic de a fi lăsat să plece.

Slipul roz de 44 de milioane de dolari al lui Chapek

Mandatul lui Chapek a fost dureros pentru angajați. Compania în noiembrie, când Chapek era încă CEO, a anunțat o restructurare dureroasă care a dus la concedieri, înghețarea angajărilor și alte reduceri de costuri.

Dar concedierea lui Chapek este departe de a fi dureroasă din punct de vedere financiar. Conform unui dosar de reglementare Disney, „Opțiunile și unitățile de acțiuni restricționate acordate directorilor cu contracte de muncă continuă să fie, de asemenea, acordate (și opțiunile rămân exercitabile) după încetarea angajării, dacă angajarea directorului este reziliată de către Companie fără motiv sau de către directorul cu motiv bun."

Compania nu a dezvăluit care ar fi plata exactă pentru Chapek. Dar pentru anul fiscal trecut, acea plată ar fi fost de 17.9 milioane de dolari ca plată în numerar, 6.5 milioane de dolari pentru o accelerare a opțiunii și o accelerare de unități de acțiuni limitate de 19.6 milioane de dolari. Acesta este un cadou de despărțire de 43.9 milioane de dolari

Investitori Către Chapek: Ne vedem

Investitorii cu greu vor deplânge plecarea lui Chapek. Totuși, s-ar putea să rateze cele 44 de milioane de dolari cu care se pare că va merge.

În timpul mandatului său de aproximativ doi ani ca președinte al companiei, acțiunile Disney au scăzut cu aproape 27%, în timp ce S&P 500 a crescut cu 22%. În plus, analiștii parcurilor tematice au subliniat deconectarea dintre prețurile biletelor și calitatea experienței. Timpii de nefuncţionare la cursele defectuoase sunt în creștere, raportează Wall Street Journal, chiar dacă prețul unui singur parc, intrarea pentru o zi la Disneyland a crescut din nou în acest an, la aproape 180 de dolari.

Vederea scăderii acțiunilor a fost greu de acceptat pentru investitori, așa cum a făcut-o a făcut atât de bine cu Iger la cârmă. Acțiunile Disney au crescut cu peste 450%, cu Iger în calitate de CEO, din 2 octombrie 2005 până în 24 februarie 2020. Acest lucru a distrus schimbarea de 500% a S&P 162 în acea perioadă.

Ce urmează pentru Iger

Vom vedea dacă Iger poate aduce magia înapoi.

Dar investitorii S&P 500 nu ar trebui să presupună că acest CEO „bumerang” va avea aceeași atingere pe care a avut-o prima dată. Adevărat, au existat directori executivi de succes precum Steve Jobs la Apple (AAPL).

Dar directorii generali de bumerang eșuează de obicei. Astfel de directori executivi de bumerang au dispărut la JC Penney, Chipotle (CMG) și Enron, spune o analiză a performanței a 167 de directori executivi bumerang ai companiilor listate pe indicele S&P Composite 1500 din 1992 până în 2017. Raportul a fost co-autor de Bradley Hendricks, profesor asistent de contabilitate la Kenan-Flagler Business School.

„În timp ce aceste anecdote de profil înalt captează o mare atenție în rândul conducerii corporative și în presa de afaceri, analiza noastră sugerează că aceste povești de succes sunt mai degrabă excepția decât norma”, au scris Hendricks și alții în „MIT Sloan Management Review”.

Studiul a constatat că directorii executivi de tip bumerang „au avut performanțe semnificativ mai slabe” decât alte tipuri de CEO.

„În medie, performanța anuală a acțiunilor companiilor conduse de directori generali de bumerang a fost cu 10.1% mai mică decât cea a omologilor lor din prima perioadă. Aceste rezultate au fost valabile chiar și atunci când le-am comparat cu alți CEO (non-bumerang) care au fost angajați în perioade de criză.”

Se pare că Iger ar vrea fluieră în timp ce se întoarce la muncă.

Tragerea magică a lui Bob Chapek

Plata estimată de reziliere în anul fiscal 2021 pentru fostul CEO Disney

Tipul de plată	Sumă
Plată în numerar	$17,858,846
Opțiune de accelerare	6,457,679
Accelerație limitată a unității de stoc	19,603,114
Total	43,919,639

Performanță Disney sub Chapek	-26.60%
S&P 500	+ 22.40%