Modul în care imaginea schimbătoare de creștere a Chinei ar putea afecta piețele globale

Economia Chinei va fi forțată să se recalibreze din cauza unei ordini globale „fracturate”, iar noii factori de creștere vor „dezamăgi” piețele globale, potrivit lui David Roche, președintele Independent Strategy.

La Congresul Național al Poporului de duminică, Guvernul chinez a anunțat un obiectiv de creștere de „aproximativ 5%” a produsului intern brut în 2023 — cel mai scăzut nivel din țară de mai bine de trei decenii și sub nivelul de 5.5% așteptat de economiști. De asemenea, administrația a propus o creștere modestă a sprijinului fiscal pentru economie, extinzând ținta de deficit bugetar de la 2.8% în 2022 la 3% pentru acest an.

Președintele Xi Jinping și alți oficiali au urmărit Occidentul pentru a restrânge perspectivele de creștere ale Chinei, pe măsură ce relațiile dintre Beijing și Washington continuă să se deterioreze. Nou Ministrul chinez de externe Qin Gang a declarat că relațiile chino-americane au lăsat o „cale rațională” și avertizat cu privire la conflict, dacă SUA nu „loc pe frână”.

Veteranul strateg de investiții Roche a declarat marți pentru „Squawk Box Europe” de la CNBC că „lucrurile s-au schimbat” permanent în ceea ce privește rolul Chinei în economia globală, deoarece Beijingul va fi obligat să privească în interior pentru a-și atinge ambițiile de creștere.

„China știe acum că, dacă își va atinge creșterea, trebuie să o realizeze pe plan intern, ceea ce înseamnă o reformă care nu a fost încă întreprinsă și înseamnă să-i convingă pe consumator să cheltuiască vase cu economii în exces, ceea ce este foarte ezitând să o facă, " el a spus.

Roche a mai remarcat că „hegemonia SUA este acum fracturată” în ordinea economică globală, Rusia și China detașându-se de democrațiile occidentale. El a subliniat că un al treilea fragment s-a format în „sudul mare”, inclusiv țări precum Brazilia și India, despre care el a semnalat că nu se alătură în mod deschis cu puterile autoritare precum Rusia, dar își acordă prioritate și propriile interese și rezistând presiunii occidentale de a rupe legăturile economice sau militare.

Într-o notă de cercetare săptămâna trecută, Moody's a declarat că mediul extern va rămâne provocator pentru China, deoarece SUA și alte țări cu venituri mari își repoziționează politicile comerciale și de investiții în tehnologie în lumina considerațiilor geopolitice și de securitate tot mai mari.

Roche a spus că Beijingul este conștient de faptul că SUA vor căuta să-și reducă influența globală prin creșterea „decalajului tehnologic”, pe care se așteaptă să se extindă de la cinci la 10 ani în prezent la aproximativ 20 de ani. Pentru a face acest lucru, el anticipează că Washingtonul și-ar putea folosi puterea pentru a monopoliza comerțul cu țări care inovează în domenii tehnologice care sunt capabile să deservească atât rachetele, cât și telefoanele mobile - cum ar fi industria semiconductoarelor din Țările de Jos.

„Măsurile suplimentare ale țărilor occidentale pentru a restricționa fluxurile de investiții în China, a bloca accesul la tehnologie, a restricționa accesul pe piață pentru firmele din China și pentru a promova politicile de diversificare ar putea continua să influențeze percepția investitorilor străini privind riscul în ceea ce privește desfășurarea afacerilor în China”, a spus Moody's în nota de saptamana trecuta. „Aceste măsuri au, de asemenea, potențialul de a slăbi perspectivele economice ale Chinei”.

Stocurile miniere au reacționat luni cu îngrijorare la perspectivele prudente de creștere ale Partidului Comunist Chinez, având în vedere importanța operațiunilor chineze în acest sector. Roche a susținut că „ceea ce va dezamăgi în China este modul în care se realizează creșterea”, deoarece infrastructura care utilizează importurile de minerale din Australia sau SUA nu va mai putea scoate economia din criză.

„Cred că drumul pe care trebuie să meargă China acum este să-și mobilizeze propriile mase pentru a-și cheltui banii, să aibă încredere în guvern și să nu acumuleze economii în exces, așa că totul se va întâmpla în călătorii, în magazine și în restaurante și cu atât mai puțin în lucrurile grele, pe care cu toții vrem să le vedem ca fiind motorul economiei mondiale, pentru că este motorul economiei chineze”, a spus el. „Cred că modelul acela a murit ca o rață.”

Centralizarea și apărarea față de economie

În timp ce proiectul ambițios de creștere al Beijingului pare să treacă pe planul din spate pentru moment, liderii NPC s-au concentrat puternic pe securitatea națională și pe centralizarea politică internă a puterii.

Guvernul se așteaptă ca bugetul apărării să crească cu 7.2% în 2023, față de 7.1% în 2022, dar strategii de la BCA Research au sugerat într-o notă de marți că cifra oficială este adesea o subestimare.

„Partidul Comunist continuă, de asemenea, procesul de subordonare a instituțiilor statului în favoarea voinței sale, ceea ce reduce autonomia tehnocraților și a funcției publice în favoarea conducerii politice”, a spus firma canadiană de cercetare a investițiilor.

„Aceste acțiuni vor reduce gradul deja limitat de control și echilibru care a existat între partid și stat, semnalând în același timp lumii exterioare că China continuă să urmărească centralizarea și securitatea națională în detrimentul descentralizării și integrării economice globale”.

Prin urmare, sunt probabile reacții negative și alte restricții de investiții, cel puțin din SUA, au concluzionat strategii BCA Research.