Casa e acolo unde e si inima

CONSTRUCȚIILE DE CASĂ ESTE JOSIT, DAR NU EXIS

Citirea din ianuarie pentru vânzările de case noi este programată săptămâna viitoare, dar cifra a crescut cu 2.3% în decembrie. Acest lucru a fost mai bun decât proiecțiile pesimiste, deși cei defavorizați susțin că acesta este un segment mic al pieței imobiliare în ansamblu.

Volatilitatea ratei dobânzii și incertitudinea economică au afectat vânzările recente, deoarece cererea a încetinit și anulările au crescut. Cu toate acestea, lipsa de locuințe în SUA și chiriile ridicate fac în continuare proprietatea unei case o propunere de dorit pentru mulți.

CEO și fondator de multă vreme MDC Holdings (MDC) Larry Mizel a declarat la sfârșitul lunii ianuarie: „În ciuda provocărilor pe termen scurt cu care se confruntă industria noastră, rămânem încrezători în perspectivele pe termen lung pentru construcția de case noi. Inventarul de locuințe existente rămâne la un nivel istoric scăzut la nivel național și continuă să existe o dorință puternică de a deține locuințe din partea unui segment mare al populației. Considerăm că comparațiile făcute între această corecție a locuințelor și cea pe care am experimentat-o ​​în timpul crizei financiare din 2007 și 2008 sunt nejustificate. Gospodăriile americane sunt într-o formă mult mai bună astăzi decât erau acum 15 ani. Și nivelurile șomajului de astăzi rămân incredibil de scăzute, în ciuda eforturilor depuse de Rezerva Federală de a încetini economia.”

El a adăugat: „În plus, avem un sistem de finanțare ipotecar mult mai stabil și mai strâns reglementat, care a redus o mare parte din activitatea speculativă care a dus la ultima recesiune. Avem, de asemenea, beneficiul retroviziunii și al înțelepciunii care provin din înfruntarea unei recesiuni dificile, care a condus la o industrie mai rezistentă și mai axată pe profit. Toți acești factori ne dau încredere în viitorul industriei noastre și în perspectivele companiei noastre.”

Cu siguranță, înțeleg că comparațiile veniturilor nu vor fi bune în 2023, având în vedere că MDC a înregistrat profituri de peste 8 USD pe acțiune în 2022, dar constructorul de case diversificat din punct de vedere geografic este de așteptat să rămână solid profitabil, cu un venit net suficient de puternic pentru a continua să acopere dividend consistent.

MDC are randamente mai mult de 5%, iar plata a crescut de-a lungul timpului, în timp ce conducerea a plătit și dividende speciale de acțiuni de 8% în mai multe rânduri. De asemenea, îmi place că bilanţul nu este structurat agresiv, astfel încât compania să poată profita de oportunităţile de teren pe termen lung care vor apărea într-o scădere a industriei.

JUCĂTORI PERIFERICI

Tendințele de locuințe pe termen lung, cred, sunt, de asemenea, favorabile pentru jucătorii periferici, cum ar fi Vârtej de apăWHR
și Lowe's Co's (LOW).

La fel ca majoritatea companiilor implicate în producție, Whirlpool a trebuit să se confrunte cu constrângerile de aprovizionare și cu inflația costurilor materiilor prime, care, atunci când sunt cuplate cu rate mai mari ale dobânzilor și încetinirea vânzărilor de locuințe, a creat unele vânturi în contra pe termen scurt. Cu toate acestea, aceste provocări nu sunt nimic nou, deoarece compania a traversat denivelări similare pe drum în cei 111 ani de operațiuni. Producătorul de electrocasnice generează un flux de numerar liber considerabil, iar afacerile legate de renovare în America de Nord ar trebui să rămână solide pe termen scurt. Pe termen lung, deși compania tocmai a ales să cedeze o mare parte din afacerile sale europene și africane, credem că Whirlpool va beneficia de pe piețele din afara Americii de Nord, pe măsură ce restul lumii progresează tehnologic, iar piețele emergente încorporează facilitățile moderne în viața de zi cu zi.

Whirlpool tranzacționează pentru doar 9 ori câștigurile estimate și randamente de 4.8%.

Câștigurile pentru retailerul de îmbunătățiri pentru locuințe Lowe's urmează să ajungă la începutul lunii martie, dar conducerea și-a majorat perspectivele pentru anul fiscal 2023 în noiembrie, reflectând rezultate operaționale mai puternice decât se aștepta. Compania se așteaptă acum un EPS de 13.65 USD până la 13.80 USD (orientările anterioare erau de 13.10 USD - 13.60 USD) pentru vânzări de aproximativ 97 - 98 miliarde USD. Fundamentele de îmbunătățire a locuințelor sunt încă favorabile, deoarece mulți au capitaluri proprii considerabile în casele lor, în ciuda recesiunii recente.

CEO-ul Marvin Ellison a explicat: „M-ați mai auzit vorbind despre asta înainte, dar factorii care provoacă cererea pentru îmbunătățirea locuinței sunt net diferiți de cei care conduc la construirea de case. Deci, este important să nu le confundați pe cele două. Și, ca o amintire, la Lowe's, cei mai mari trei factori de corelație ai cererii de îmbunătățire a locuințelor sunt aprecierea prețului caselor, vârsta stocului de locuințe și venitul personal disponibil... Chiar dacă există o scădere generală a prețurilor caselor, proprietarii de case au în prezent un record. valoarea capitalului propriu în casele lor, aproape 330,000 USD în medie, care continuă să susțină investițiile în îmbunătățirea locuințelor.”

Acțiunile LOW își schimbă mâinile la câștigurile estimate de 15 ori, cu mult sub media istorică în intervalul 18 până la 20, în timp ce acțiunile oferă un randament decent de 2.0%.

FI LACOMA CÂND CEILALȚI SUNT TEMEȘTI

Istoria sugerează că timpul pentru a cumpăra acțiuni în industriile ciclice este atunci când ciclul a scăzut și prețurile au scăzut. Cred că MDC, WHR și LOW oferă investitorilor pacienți un potențial frumos de apreciere a capitalului, cu venituri generoase pe parcurs.

Speculatorul prudentLuați în considerare încurajarea ratelor mai mari – The Prudent Speculator

Rămâneți pe fază pentru teme și acțiuni suplimentare în săptămânile următoare și investiții fericite!