Proprietarul Grubhub
prețul acțiunilor a scăzut cu aproape 70% în ultimul an. Tăierea grăsimii ar putea să nu ajute pe termen lung.
Gigantul european al livrărilor de alimente a declarat în aprilie că va lua în considerare vânzarea completă a Grubhub, o achiziție de 7.3 miliarde de dolari pe care a încheiat-o doar anul trecut. De la achiziție, rezultatele Jet au fost în mod constant reduse de performanța slabă a platformei de livrare de alimente din SUA. Chiar dacă reușește să găsească un cumpărător, chiar lucrul care l-a paralizat pe Grubhub l-ar putea răni pe Jet.
Jet, cu sediul în Amsterdam, a declarat pe 20 aprilie că comenzile din primul trimestru au scăzut cu 5% de la an la an în America de Nord, dar au crescut cu 4% în aceeași bază în Europa de Nord, unde afacerile sale sunt cele mai puternice. Performanța insuficientă nu a fost o anomalie: anul trecut, Jet a raportat o creștere anuală a comenzilor de 33% la nivel global, deși comenzile din America de Nord, inclusiv afacerea Grubhub, au crescut cu doar 19%.
Grubhub a trecut de la un lider de piață clar în livrarea de alimente în SUA la o treime îndepărtată ca
și
Uber Eats a luat foc. Este adevărat că DoorDash a crescut în special prin urmărirea unor zone mai slab deservite, cum ar fi suburbiile, mai degrabă decât să se concentreze exclusiv pe orașele de top din Grubhub. Dar Grubhub, care nu a fost inițial o platformă de livrare și în schimb s-a bazat pe restaurante pentru a-și face propriile livrări, a fost, fără îndoială, bătut de ambele platforme în ceea ce privește logistica și cheltuielile și a trebuit să se grăbească pentru a ajunge din urmă.
Investitorul activist Cat Rock Capital, care deține un pachet de aproximativ 6.9% din Jet, a cerut de mult companiei să cedeze Grubhub pentru a se concentra pe piețele sale europene cu cele mai bune performanțe. Dar în această etapă, afacerea lui Grubhub ar putea fi văzută ca și mai puțin atractivă decât era atunci când Uber a licitat și pentru el la mijlocul anului 2020. Datele Bloomberg Second Measure arată că cota de piață a Grubhub din SUA a scăzut de atunci.
Chiar dacă cineva vine la masă pentru Grubhub — Cat Rock a sugerat asemenea
sau Instacart — vânzarea ar putea crea propriile probleme pentru Jet. Compania s-a luptat nu numai cu previziuni precise, ci și cu o comunicare clară către investitorii săi cu privire la cât de mult vor dura lucruri precum plafonul de comisioane și cât de repede se poate îmbunătăți afacerea Grubhub.
Admiterea înfrângerii și vânzarea companiei nu va ajuta la construirea încrederii în deciziile viitoare ale Jet. Acțiunile Jet au crescut cu doar 2% după ce compania a declarat în actualizarea de tranzacționare din primul trimestru că explorează în mod activ un partener strategic sau vânzarea Grubhub, dar de atunci a inversat aceste câștiguri.
Eliminarea greutății lui Grubhub asupra afacerii sale va întoarce, de asemenea, toate privirile către piețele europene ale Jet. În multe dintre acestea, precum Germania, Jet are o poziție de conducere masivă. Dar aceste piețe cheie sunt, de asemenea, inundate de concurenți, dintre care unii sunt exact la fel l-a detronat pe Grubhub in Statele Unite ale Americii
Puteți argumenta că Jet este mai bine poziționat pe piețele sale de top decât a fost Grubhub, dar cel puțin, va trebui să plătească pentru a-și menține liderul. Unele dintre lucrurile pe care le spune Jet, cum ar fi „profitabilitatea este în ADN-ul nostru”, sună în mod amenințător cu ceea ce spunea Grubhub înainte de apariția competiției majore din SUA și a fostului șef executiv.
Matt Maloney
a fost forțat în cele din urmă să cheltuiască bani pentru a-l urmări.
În Marea Britanie, Jet s-a concentrat pe creșterea rapidă, dar a trebuit să se confrunte, de asemenea, cu o presă grea din partea Uber. În cele din urmă, Jet a pierdut 107 milioane de dolari pe baza câștigurilor ajustate înainte de dobândă, impozite, depreciere și amortizare anul trecut. Europa de Nord, unde DoorDash a intrat recent atât cu marca omonimă, cât și prin recenta achiziție a Wolt, a fost cel mai profitabil segment de afaceri al Jet anul trecut. Cheltuirea mai mult pentru a menține cota sau pentru a-și păstra clienții ar putea amenința îndrumările Jet de a transforma Ebitda pozitiv anul viitor.
Jet și-a redus orientarea la începutul lunii aprilie atât pentru creșterea valorii brute a tranzacțiilor, cât și pentru marja Ebitda ajustată pentru acest an. Pentru o echipă de management a cărei credibilitate este deja pusă la îndoială, revizuirile ulterioare în jos cu greu ar fi o privire apetisantă.
Trimite un mesaj pentru Laura Forman la [e-mail protejat]
Copyright © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Toate drepturile rezervate. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Sursa: https://www.wsj.com/articles/grubhub-owner-jet-could-see-broader-engine-failure-11651410002?siteid=yhoof2&yptr=yahoo