Rezerva Federală a confirmat vineri ceea ce spuneau mulți investitori de ceva timp: piața de trezorerie de 24 de trilioane de dolari a cunoscut niveluri scăzute de lichiditate pe piață în ultimele luni.
Banca centrală a crescut rapid ratele dobânzilor din luna martie, ca parte a luptei pentru a reduce inflația de la maximul din ultimii 40 de ani. Speranța a fost că astfel de măsuri pot răci cererea consumatorilor suficient pentru a îmblânzi prețurile, fără a arunca economia într-o recesiune dureroasă sau fără a declanșa o criză financiară.
Însă din luna mai, scăderile de lichiditate în Treasurys, cea mai mare și mai profundă parte a pieței de obligațiuni din SUA, au început să apară atât ca trezorerie pe 2 ani.
TMUBMUSD02Y,
și Trezoreria pe 10 ani
TMUBMUSD10Y,
ratele au crescut peste 4%, maxime văzute ultima dată în jurul anului 2008.
„Metricile de lichiditate, cum ar fi profunzimea pieței, sugerează că lichiditatea pieței de trezorerie a rămas sub normele istorice”, a spus Fed vineri, în cel mai recent raport privind stabilitatea financiară. „Lichiditatea scăzută amplifică volatilitatea prețurilor activelor și poate afecta în cele din urmă funcționarea pieței.”
Problemele de lichiditate „ar putea, de asemenea, să crească riscurile de finanțare pentru intermediarii financiari care se bazează pe titluri de valoare tranzacționabile ca garanție”, se arată în raport, subliniind în același timp potențialele efecte de influență care ar putea amplifica riscurile de stabilitate financiară.
Este important că raportul a mai spus că până acum participanții de pe piață „au continuat să-și îndeplinească apelurile în marjă până în prezent”.
Iată un grafic din raport care clasifică riscurile de lichiditate în raport cu alți potențiali factori destabilizatori care pot influența sistemul financiar, inclusiv inflația persistentă ridicată, războiul Rusiei în Ucraina, prețurile mai mari ale energiei și conflictul China-Taiwan.
Tensiunile de lichiditate ale pieței apar pe piețele financiare din SUA din luna mai, dar nu sunt cele mai mari preocupări.
Raportul Federal Reserve din noiembrie 2022 privind stabilitatea financiară
Departamentul de Trezorerie al SUA a declarat în octombrie că discută cu dealerii primari și că ia în considerare să răscumpere o parte din datoria mai veche pentru a evita disfuncția pieței de pe piața de trezorerie.
Fed și-a majorat miercuri rata cu 0.75 puncte procentuale, la un interval de 3.75% la 4%. Acesta este cel mai înalt nivel din ultimii 15 ani,
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/fed-warns-of-low-market-liquidity-in-24-trillion-treasury-market-in-latest-financial-stability-report-11667592786?siteid= yhoof2&yptr=yahoo