(Bloomberg) — Factorii de politici ale Rezervei Federale sunt pe cale să ia prima pauză de la o campanie de majorare a ratei dobânzii care a început acum 15 luni, chiar dacă se confruntă cu o economie rezistentă a SUA și o inflație persistentă.
Cele mai citite de la Bloomberg
Comitetul Federal pentru Piața Deschisă de miercuri este de așteptat să-și mențină rata de referință a împrumuturilor la intervalul 5%-5.25%, marcând primul salt după 10 creșteri consecutive începând cu luna martie a anului trecut. În timp ce eforturile oficialilor au contribuit la reducerea presiunilor asupra prețurilor în economia SUA, inflația rămâne cu mult peste obiectivul lor.
Accentul investitorilor se va concentra pe graficul trimestrial al Fed din Rezumatul proiecțiilor economice, care se așteaptă să arate rata de referință de politică la 5.1% la sfârșitul anului 2023.
În schimb, piețele pretează posibilitatea unei creșteri cu un sfert de punct în iulie, urmată de o reducere similară până în decembrie, iar unii factori de decizie ai Fed au subliniat că o pauză în ciclul de drumeție nu ar trebui văzută ca creșterea finală.
Președintele Fed, Jerome Powell, care va ține o conferință de presă după întâlnire, a sugerat că este în favoarea unei pauze de la drumeții pentru a evalua impactul atât al mișcărilor anterioare, cât și al recentelor eșecuri bancare asupra condițiilor de credit și a economiei. Comentariul său va fi analizat pentru indicii despre planurile comitetului la următoarea reuniune de luna viitoare.
Ce spune Bloomberg Economics:
„Discordul pe FOMC este în creștere. Cei care preferă să sară peste o majorare în iunie vor să aștepte și să vadă – având în vedere întârzierile lungi și variabile ale politicii monetare – cum 500 de puncte de bază de majorări ale ratelor de până în prezent răcesc economia. Mai mulți membri soliciți sunt convinși că ratele nu sunt încă suficient de restrictive, iar Fed nu ar trebui să riște să cadă în spatele curbei. Vedem o „sărire cu șoim” ca o modalitate de a menține unanimitatea în comitet.”
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger și Jonathan Church, economiști. Pentru o analiză completă, faceți clic aici
Oficialii Fed vor avea în mână noi date despre indicele prețurilor de consum atunci când își vor începe deliberările de politică monetară marți. În timp ce bancherii centrali vizează o măsură separată a inflației pentru obiectivul lor de 2%, se așteaptă ca raportul IPC urmărit îndeaproape să arate presiunile subiacente încă puternice ale prețurilor.
Indicatorul de bază, care exclude prețurile volatile la alimente și energie, este văzut în creștere cu 0.4% față de o lună mai devreme. Aceasta ar marca a șasea lună consecutivă în care inflația de bază a crescut cu atât de mult sau mai mult și ajută la explicarea de ce ratele dobânzilor pot rămâne ridicate mai mult timp.
Progresele lunare de această amploare au făcut dificilă răcirea rapidă a inflației de bază. De la an la an, IPC de bază este de așteptat să crească cu 5.2%, cel mai lent ritm din noiembrie 2021. Se preconizează că IPC general va scădea la 4.1%. Deși este încă incomod de ridicată, moderarea treptată a inflației oferă băncii centrale un spațiu de pauză.
Se estimează că un raport de miercuri va arăta o dezinflație în continuare la nivel de producător, un indicator de bază fiind văzut în creștere cu cel mai lent ritm anual din mai bine de doi ani, pe măsură ce costurile mărfurilor continuă să scadă.
Vânzările cu amănuntul pot completa datele economice de top din SUA săptămâna viitoare. Valoarea achizițiilor a fost probabil puțin modificată în cursul lunii, în concordanță cu cererea mai scăzută a consumatorilor pentru mărfuri.
Mai la nord, oferta strânsă de locuințe a Canadei se va concentra după ce o piață imobiliară revitalizată a ajutat la reluarea creșterilor ratelor. Datele de joi vor arăta dacă numărul de locuințe începute a continuat să scadă în mai, erodând oferta potențială de locuințe pe fondul imigrației record și dacă vânzările de case existente au continuat să crească și ele.
În alte părți ale lumii, Banca Centrală Europeană va continua să crească ratele, Banca Japoniei ar putea rămâne în așteptare, iar oficialii monetari chinezi ar putea evita adăugarea de stimulente pentru moment.
Faceți clic aici pentru ceea ce s-a întâmplat săptămâna trecută și mai jos este prezentarea noastră despre ceea ce urmează în economia globală.
Europa, Orientul Mijlociu, Africa
A doua zi după decizia Fed, oficialii BCE sunt aproape siguri că se vor îndepărta de omologii lor americani și vor continua cu creșterile ratelor. Economiștii se așteaptă la o a doua mișcare consecutivă de un sfert de punct. Cu o altă creștere, de asemenea, promovată pe scară largă pentru iulie, este posibil ca accentul să cadă pe detaliile noilor previziuni trimestriale și pe orice indicii despre perspectivele pentru încă o mișcare în septembrie.
În plus, vineri va fi publicată o interpretare finală a inflației din zona euro în mai, împreună cu sondajul BCE privind previziunile profesionale, ilustrând viziunea colectivă a comunității economice asupra perspectivelor băncii centrale.
În regiunea nordică, inflația daneză va fi eliberată luni, iar mai târziu în cursul săptămânii, oficialii monetari de acolo ar putea urma decizia BCE de rate cu o majorare proprie, așa cum o fac de obicei.
Între timp, datele de creștere lunară în Norvegia și datele privind inflația și așteptările consumatorilor din Suedia vor fi informative pentru băncile centrale din acele țări, care sunt încă în regim de înăsprire.
Mai la est, banca centrală ucraineană își va anunța decizia privind rata cheie într-un moment în care economia sa distrusă de război pare să se îmbunătățească mai repede decât se estimase anterior.
Băncile centrale din Africa vor lua decizii și în săptămâna viitoare:
Marți, comitetul de politică monetară al Băncii Ugandei își va menține probabil rata cheie pentru a treia ședință consecutivă, după ce inflația a scăzut brusc în mai la 6.2%.
A doua zi, oficialii namibieni vor crește probabil costurile de împrumut pentru a-și proteja moneda de legătură cu randul, după ce vecina Africa de Sud a majorat ratele cu 50 de puncte de bază.
Se așteaptă ca băncile centrale din Botswana și Mauritius să mențină dobânzile constante joi, inflația fiind estimată să continue să scadă spre țintele lor.
Joi este și o zi mare pentru anunțuri fiscale. Kenya, Tanzania, Uganda, Rwanda și Burundi vor dezvălui bugetele care se estimează că vor crește cheltuielile pentru a stimula recuperarea după șocuri precum secetele, pandemia și războiul Rusiei împotriva Ucrainei.
Datele din Arabia Saudită de joi sunt probabil să arate că inflația s-a stabilizat în mai și probabil se va apropia de 2.7% observat în aprilie. Economia regatului a încetinit în ultimele trei trimestre, în mare parte din cauza slăbiciunii globale care a determinat o scădere a prețului petrolului.
În aceeași zi, investitorii vor urmări dacă inflația israeliană s-a accelerat în mai, pe măsură ce șekelul s-a slăbit. Moneda a scăzut luna trecută cu 2.7% față de dolar din cauza îngrijorărilor reînnoite cu privire la planul prim-ministrului Benjamin Netanyahu de a revizui sistemul judiciar.
Asia
Indicatorii economici cheie chinezi, care vor fi lansati joi, vor arăta probabil o încetinire a activității consumatorilor și a afacerilor în mai, pe măsură ce impulsul post-pandemie se estompează.
Banca Populară a Chinei va avea oportunitatea de a adăuga mai multe stimulente monetare, deși majoritatea economiștilor chestionați de Bloomberg nu prevăd nicio modificare a ratelor deocamdată.
Hong Kong și Taiwan vor anunța, de asemenea, deciziile privind tarifele joi.
Banca Japoniei are a doua întâlnire de politică sub conducerea guvernatorului Kazuo Ueda la sfârșitul săptămânii. Majoritatea economiștilor nu se așteaptă la nicio schimbare de data aceasta, deoarece speculațiile că prim-ministrul Fumio Kishida se gândesc la alegeri anticipate.
Cifrele comerciale din Japonia, India și Indonezia de joi sunt setate să arate cea mai recentă stare a cererii globale, în timp ce Noua Zeelandă raportează și despre creșterea sa din primul trimestru în acea zi.
America Latină
Datele de vânzări cu amănuntul ale Braziliei pentru aprilie nu vor menține probabil ritmul observat în aproape primul trimestru puternic, oferindu-i președintelui Luiz Inacio Lula da Silva mai multe motive să acționeze banca centrală în căutarea unor rate mai mici.
În mod similar, datele intermediare ale PIB-ului brazilian pentru aprilie vor scădea probabil pe măsură ce cea mai mare economie a Americii Latine va scădea de la valorile producției din primul trimestru mult mai puternice decât se așteptau.
Băncile centrale din Brazilia, Columbia și Chile publică sondaje privind așteptările economiștilor, Banco Central de Chile publicând și un sondaj separat al comercianților.
Columbia înregistrează în aprilie rezultatele producției, producției industriale și vânzărilor cu amănuntul, care au devenit negative în martie, deoarece cele mai mari costuri de îndatorare din 1999 au afectat consumatorii și companiile și au subminat încrederea.
Citirea lunară a PIB-ului din Peru pentru aprilie este probabil să se bazeze pe revenirea din martie, cu normalizarea operațiunilor miniere după perturbările muncii și tulburările civile din sudul țării.
Raportul de inflație din mai al Argentinei ar trebui să arate o creștere a 16-a consecutivă a prețurilor de consum, împingând rata anuală peste 116%, față de actualul 108.8%.
Rezervele internaționale scăzute, un peso supraevaluat și alegerile prezidențiale din octombrie sugerează că guvernul nu are instrumentele și probabil că nu va avea apetitul să facă mare lucru în privința inflației înainte de sfârșitul anului.
– Cu asistența lui Robert Jameson, Monique Vanek, Michael Winfrey și Laura Dhillon Kane.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-pause-assess-effect-200000244.html