Președintele Fed Powell sugerează o creștere de 0.5 puncte procentuale pentru decembrie

Președintele Fed, Jerome Powell, a spus clar într-un discurs recent că inflația serviciilor este ceea ce îl preocupă cel mai mult. El este optimist cu prudență că prețurile bunurilor vor continua să scadă și că costurile locuințelor se vor modera până în 2023, dar își face griji că costurile serviciilor vor continua să urmeze costurile salariale mai mari.

Totuși, el consideră că ratele sunt acum aproape de niveluri restrictive, așa că încetinirea ritmului creșterilor și menținerea ratelor ridicate până când inflația va scădea în mod clar fac parte din gestionarea eficientă a incertitudinii din jurul inflației, în opinia lui Powell. Acest face o creștere de 0.5 puncte procentuale atunci când Fed va stabili viitoarele rate pe 14 decembrie, foarte probabil.

Powell a vorbit pe larg la Brookings Institution pe 30 noiembrie despre politica monetară și economia SUA. El a prezentat mai întâi tendințele inflației pentru economia SUA și apoi a răspuns întrebări. Piețele au privit în mod favorabil comentariile sale, confirmând că economia SUA este relativ aproape de ratele maxime ale dobânzilor.

Incertitudinea inflației

El a explicat că prognozele inflației din SUA sunt greșite de 12 luni. Mulți s-au așteptat ca inflația să scadă, dar aceasta s-a deplasat „încăpățânat în lateral”. De aceea, Powell nu dorește să declare victoria asupra inflației după publicarea pozitivă pe care am văzut-o în cifrele IPC din octombrie. El a menționat că au existat câteva luni în care inflația a scăzut, pentru a reveni în luna următoare. Acest lucru ridică importanța cifrelor IPC pentru decembrie, deoarece prognozele sugerează că inflația ar putea reveni.

Decembrie Creștere probabilă cu 0.5 puncte procentuale

Powell a dat un indiciu puternic că la Reuniunea din decembrie a Fed Fed va majora ratele cu 0.5 puncte procentuale. Acest lucru nu se datorează faptului că Fed este mulțumită că inflația este sub control, ci mai mult pentru că ratele sunt aproape acolo unde Fed vrea să le vadă după o serie de creșteri din ultimele luni.

Powell a fost sincer că Fed nu știe exact unde ar trebui să fie ratele maxime ale dobânzilor, așa că mișcându-se mai lent asupra ratelor pe măsură ce abordarea acelui punct părea o strategie prudentă de gestionare a riscurilor.

Un accent pe inflația salarială

Powell a spus că o măsură pe care o urmărește foarte îndeaproape este inflația salarială. El vede un dezechilibru clar pe piața forței de muncă din SUA, deoarece cererea depășește oferta, în parte deoarece mulți muncitori mai în vârstă au părăsit forța de muncă în timpul pandemiei și nu s-au întors.

Acest lucru duce la creșterea salariilor, ceea ce, la rândul său, duce la creșterea prețurilor serviciilor în opinia lui Powell. De exemplu cel Monitorul de creștere a salariilor de la Atlanta Fed are salariile în creștere cu 6.4% pentru anul până în octombrie 2022.

Un ritm încetinit al drumețiilor

Powell nu este pregătit să se retragă din lupta împotriva inflației după o lună pozitivă de date IPC. El se așteaptă ca Fed să continue să mențină ratele ridicate până când va fi clar că inflația revine la ținta de 2% a Fed. Aceasta înseamnă o nouă creștere în decembrie și menținerea ratelor la niveluri ridicate până când datele despre inflație sunt mult mai încurajatoare.

El va urmări îndeaproape inflația salarială, deoarece este mai încrezător că costurile bunurilor și locuințelor încep să scadă. Totuși, tonul lui Powell este mai moale în comparație cu discursul lui Jackson Hole pe care l-a ținut la sfârșitul verii. Bătălia cu inflația poate să nu se încheie, dar majorările ratelor ar putea să se apropie de sfârșit în lunile următoare.