Cash-ul este din nou rege, deoarece managerii de bani nu se grăbesc să accepte riscul, cu creșterea ratelor de dobândă de către Fed

(Clic aici pentru a vă abona la buletinul informativ Delivering Alpha.)

Cash, unul dintre cele mai urâte colțuri ale pieței de ani de zile, primește o nouă dragoste din partea managerilor de bani, în timp ce angajamentul ferm al Rezervei Federale de a crește ratele a afectat aproape toate celelalte clase de active.

Fondurile de pe piața monetară globală au înregistrat intrări de 89 de miliarde de dolari în săptămâna încheiată pe 7 octombrie, cea mai mare injecție săptămânală de numerar din aprilie 2020, potrivit datelor de la biroul de tranzacționare al lui Goldman Sachs. Între timp, administratorii de fonduri mutuale dețin și o sumă record de numerar, arată datele.

Administratorii de active s-au grăbit pe margine, deoarece se așteaptă la mișcări mai urâte pentru activele de risc, pe fondul luptei Fed împotriva inflației. Fondurile de pe piața monetară au, de asemenea, randamente mai bune decât anii anteriori, după ce randamentele trezoreriei au fost împinsă în sus de majorările ratelor dobânzilor.

Investitor miliardar ray Dalio a spus recent că s-a răzgândit cu privire la credința lui de mult timp că numerarul este un gunoi. Paul Tudor Jones a făcut ecou, ​​de asemenea, sentimentul, văzând valoare pentru numerar chiar și în fața inflației în creștere

„Cred că are 100% dreptate. Acesta este un fel de carte de joc în care ne aflăm în această parte a ciclului când băncile centrale încearcă agresiv să atace inflația la nivel global”, a spus Jones la CNBC.Squawk Box" la inceputul saptamanii. „Ați dori fără echivoc să favorizați numerarul.”

Echivalentele de numerar au fost singura clasă majoră de active care a câștigat în al treilea trimestru, cu o rentabilitate de 0.5%, depășind inflația pentru prima dată trimestrial din trimestrul al doilea din 2020, potrivit Bank of America. The S&P 500 a suferit o pierdere de 5% pentru perioada, marcând cel mai rău al treilea trimestru din 2015 din XNUMX.

Mulți de pe Wall Street cred că acțiunea îndrăzneață a Fed ar putea înclina economia într-o recesiune. Banca centrală înăsprește politica monetară în ritmul său cel mai agresiv din anii 1980. 

„Este un set grav de circumstanțe pe care le-am văzut vreodată de-a lungul carierei mele”, a spus James Rasteh, CIO al activistului și fondului speculativ bazat pe evenimente Coast Capital. „Fed a creat o colaps, iar acum se pare că a creat o colaps... Mulți factori ai inflației sunt structurali și, prin urmare, nu răspund la ratele dobânzilor.”

Rasteh a spus că fondul său speculativ cu sediul în New York „aloca capitalul cu moderație și cu mare prudență”. Fondul Coast's Engaged a crescut cu 7.6% până în prezent, deoarece a primit nume de valoare nefavorabile în Europa, potrivit unei persoane familiarizate cu randamentele.